- 低基期質優權值股大反攻 大立光、台達電、穩懋倒吃甘蔗
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半導體晶片缺貨，已創造台股科技股史無前例的狂奔行情，但，進入二○二二年，國內基金操盤手一致認為，央行收縮資金及疫情危機退潮，今年將不再是隨便買、隨便賺的行情，操作難度會變得很高，選股難度也會提高許多，但低基期及真正具有技術競爭地位或能持續拓展高階市占的質優公司，會是產業逐漸恢復常軌後，能勝出的公司。
大立光絕地逢生
包括過去二年沉寂的大立光(3008)，重新調整後再度回歸；在儲能解決方案首屈一指的台達電(2308)，今年接案量大增；及過去一年營運多少受到疫情影響的ＰＡ、網通、被動元件等低基期產業，都會有奇兵勝出，台股今年雖然交易難度高，但投資機會仍處處。
半導體供應鏈雖仍吃緊，不過，過去兩年因為疫情，造成終端供需失衡的狀況，也將在今年出現結構性的轉變。復華投信副總王萬里就直言，今年投資要注意疫情危機退潮，量及價回復常軌後誰還能裸泳！
王萬里分析，過去兩年，受惠疫情，獲利成長的產業分別有三種，一是出貨量增加的產業，像ＰＣ及ＮＢ受惠居家辦公、居家上課的趨勢，出貨量顯著成長；二是價格的提升產業，包括因為產能受限、運輸受阻，造成的漲價囤貨效應，包括車用類比ＩＣ、面板的驅動ＩＣ、消費性用的ＭＣＵ等；三是真正質的提升產業，因為產品競爭地位提升，未來能成功拓展高階產品市占率，並造成獲利大幅增長的公司。
顯而易見的，在這三類獲利成長的產業類型中，今年真正具備質的提升的公司，會是最有實力在資金及疫情危機都逐漸退潮下，真正還能裸泳的公司。半導體產業鏈中，台積電(2330)、聯發科(2454)都具備這樣的條件，已毋庸置疑，但事實上，台股仍有不少過去一段時間未有表現、但實力雄厚的低基期大型權值股，今年值得一探。
論低基期，大立光就是一檔質夠好、但在過去一段時間明顯中箭落馬的大型科技股，因為智慧型手機連續兩年銷售不佳、加上高階鏡頭市占率屢屢被後進者瓜分，讓大立光的市值在短短兩年足足縮水六成，股價並一度跌破二千元。
有技術底的公司，只要能快速調整，不怕不能重返榮耀。不管是車聯網或是未來幾年可望實現的元宇宙，鏡頭都是不可或缺的關鍵元件，企業經營風格低調封閉的大立光，近來好消息頻傳，不僅早已擁抱車用鏡頭，取得特斯拉訂單，據了解，大立光更與台積電(2330)、蘋果秘密進行新技術的開發，外界揣測劍指元宇宙及車用商機而來，很快能開花結果。
既有智慧型手機鏡頭雖已不被市場期待，但業者指出，連續二年出貨不振的智慧型手機，今年出貨量有望因５Ｇ出現滲透率拉升外，最重要的是，高階手機鏡頭的規格也有望進一步升級，對大立光今年營運都大大加分，否極泰來已是指日可待。
台達電儲能訂單旺
在電源供應器及儲能業務發展有口皆碑的台達電(2308)，獲利向來穩定，也是大型外資機構追求固定收益的資金避風港，然去年受到晶片缺料影響，台達電在缺料的狀況下，仍能獲利一個股本，今年晶片荒逐漸紓解，台達電營運遠優於去年表現應不會是空談。
再者，據了解，這兩年企業在台擴大資本支出建廠，有業者直言，單台積電幾座晶圓廠蓋下來，未來台灣工業用電躍增，供給勢必緊俏，企業界已積極尋求儲能解決方案，在國內儲能裝置建置市占率高達六五％的台達電，今年儲能訂單大爆發，未來選擇台達電儲能專案的客戶可預期的將愈來愈多，相關業務將加速起飛，是台達電另一營運利多。
缺晶片，是許多下游廠商去年共同的苦，也是整個網通族群股價在過去一年落後表現的原因，但即便缺晶片，包括智易(3596)、中磊(5388)、啟碁(6285)等優質網通廠，去年獲利也沒有倒退太多，顯見終端需求強勁，今年隨著晶片短缺狀況逐漸順暢，網通廠營運再創新高可期，是值得留意的低基期產業。
網通、ＰＡ否極泰來
據了解，網通ＩＣ的供料交期已在去年第四季停止惡化，業者預期，缺料狀況將自第二季開始緩解，輔以廠商訂單能見度已直透今年底，隨著ＩＣ缺料緩解，今年質優網通廠可望迎來營收及毛利率同步回升的榮景。
再者，5G、WiFi 6無線通訊升級趨勢確立，加上車用LiDar新需求出現，都脫離不了三五族製程產出的元件，國內ＰＡ廠應用寬廣，更是許多新應用的關鍵元件，不容易被取代，今年單是５Ｇ智慧手機滲透率提升，就足以讓國內ＰＡ族群的營運再上一階。
據統計，每支５Ｇ手機的ＰＡ數量，較４Ｇ手機需求的五至七顆成長至七至十顆，以今年全球５Ｇ手機滲透率將達五成來看，今年ＰＡ的需求將快速爬升，加上蘋果今年將發表的iPhone 14將導入屏下InP P-Sensor新技術規格以降低瀏海面積，這些技術規格的升級，都有利於ＰＡ族群的營運推升。
以去年的獲利及目前的股價來看，ＰＡ族群本益比偏高，是市場上卻步的原因之一，然三大ＰＡ廠商去年陸續啟動擴產計畫，產能將在今年下半年陸續開出，其中，穩懋今年可新增三千到五千片的產能，全新今年總產能則可增加二成，宏捷科產能則預計到年底才能開出，下半年新產能陸續挹注下，ＰＡ族群營運將逐漸彰顯，股價已一年沒有表現的穩懋，則是中長期可以留意的指標廠。
