- 煮酒論股市！ 紅酒、白酒、威士忌是經濟領先指標
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三國時代，有曹操與劉備的「煮酒論英雄」，而現代則有「品酒看景氣」。
在二○○八年，全球遭逢金融海嘯的襲擊，產業景氣、股市慘跌而下，就在市場信心全失之時，時任行政院長的陳沖提出所謂的紅酒指數。按照過去的經驗，所謂的紅酒指數，經常扮演著經濟的領先指標角色，陳沖看到紅酒指數止跌回升，即指出全球景氣即將回升的可能性。
果然紅酒指數在二○○八年年中止跌之後開始上揚，一直漲到二○一一年六月三六四．六九點的高點後，開始拉回，不久歐債危機爆發，紅酒指數開始回檔，到了二○一四、一五年，在二四○點左右築成Ｗ底之後，便在三○○點左右整理，今年受到疫情影響，而跌破三○○點。換言之，受疫情影響的全球景氣，何時可以回溫？疫情何時可以趨緩？也許紅酒指數可以作為參考之一。
為什麼紅酒指數會具有景氣指標的參考性？因為紅酒指數的編纂始於一九九九年，以全球最貴的一○○支紅酒價格，作為計算基礎而成立的指標。
○八年紅酒指數率先彈升
故而紅酒指數可以洞悉當前全球有錢人的消費動向，在景氣走向上升之際，紅酒消費會隨之增加，價格也跟著上漲！惟景氣開始走跌時，消費就因而受到影響，故而被認為是景氣的領先指標之一。
所以，「酒」的消費是另一種觀察景氣的方式！
除了「紅酒指數」之外，也有所謂的「威士忌指數」。應該可以這樣來說，全球對酒的消費，基本上可以分為幾類：紅酒、威士忌、白蘭地、中國白酒、以及酒精度較低的啤酒等幾大類。
如果還有印象，在一九八○到九○年代初，正是台灣錢淹腳目的時代，當時的台灣人對各種高檔消費，頗有一擲千金的氣魄！那個時候，全球流行的酒類是白蘭地，尤其是來自法國的白蘭地，有幾年，台灣每年消費白蘭地的數量成為全球之冠，令法國人大為驚訝！這也反應出當時台灣景氣的熱度。
因為那一段時間，全球流行白蘭地，令同是烈酒的威士忌受到相當大的影響，甚至令不少蘇格蘭的威士忌酒廠業績低落，甚至倒閉收場。要了解，全球最有名的威士忌產地就在蘇格蘭，連最重要的產地都看到酒廠倒閉，即可以理解威士忌低迷之情況。
近年來威士忌大受歡迎
但進入二○○○年之後，白蘭地開始式微，威士忌重新抬頭，成為市場流行的酒類，進入二○一○年之後，日本威士忌逐漸成為市場追逐的標的，尤其自二○一五年之後，日本威士忌更是爆發，價格也大漲而上，甚至到難以相信的地步！
去年五月，台北羅芙奧拍賣會中，一瓶山崎五○年的日本威士忌，拍賣的成交價創下一三五一萬台幣的高價；今年三月十八日，在倫敦蘇富比也拍賣出一瓶在一九六○年生產的「輕井澤五二年」，成交價格也來到一二九六萬台幣。
日本威士忌在拍賣會上頻創歷史天價，拉動了威士忌的市場行情。
而所謂的「威士忌指數」，係由知名的威士忌交易經紀公司─Rare Whisky 101公司，從二○○八年開始，就全球一○○款具指標性的威士忌拍賣價格，編輯了Rare Whisky 100指數，自二○○八年以來，該指數的漲幅超過五○○％以上，比同期美國道瓊指數的漲幅更大。雖然今年一開始也受到疫情影響，該指數一度回挫，但不久又向高價突破，如果從「威士忌指數」來看，反應未來的情況是不差的。
另一個值得注意的是，中國股市的股王─貴州茅台(600519.SH)。
綜觀這幾年貴州茅台的股價，幾乎是大漲小回！若以二○○八年金融海嘯，全球股市陷入谷底來計算，當時貴州茅台的股價一度跌到八八人民幣左右，今年最高價，漲到一七八七元，整整漲了二○倍！
貴州茅台市值三千億美元
再換個角度來看，貴州茅台在中國，乃至於中國股市之中，是非常獨特的公司。當年美國總統尼克森到中國訪問，毛澤東便以貴州茅台宴請尼克森，這也令貴州茅台的聲名大噪。
因此，在歷史上，美國在一九七九年與中國建交的過程中，貴州茅台也曾扮演過一定的角色。
到二○○○年之後，中國內需經濟開始起飛，貴州茅台儼然成為中國的白酒之王，一時供不應求，一瓶五三度五○○毫升的飛天貴州茅台酒，官方售價為一四九九人民幣，但黑市的價格至少可以賣到二千∼三千人民幣，這也正是貴州茅台股價大漲主因。
甚至以總市值來看，貴州茅台的市值已達到三千億美元，名列全球企業市值排名第十八，有一段時間，市值還大過台積電(2330)，而現在台積電的市值約三千八百億美元。
如果再對照南韓三星的市值二八七○億美元，一家貴州茅台酒廠的市值也超過三星。
重點來了，過去貴州茅台之所以大受歡迎，除了地位的獨特性之外，更重要的是反映中國經濟的指標。當二○○○年之後，中國內需經濟快速起飛，中國人對酒的消費，也是與日俱增！
雖然中國也自海外進口很多紅酒、威士忌或者白蘭地，也成為全球最重要的飲酒消費市場，但中國白酒依然是首選之一。
在二○一三年習近平上台之後，厲行反貪腐，也一度令貴州茅台的銷量以及股價受到影響，但不久之後，貴州茅台再度增長，並未受到太大影響。
假若下一個階段，美、中對抗持續升高，再加上今年中國飽受水患之苦，一旦出現糧慌，釀白酒的原料缺貨，以及內需經濟受到影響，那麼貴州茅台的業績及股價，還會如此高姿態？恐怕就會大有問題。
也就是說，過去觀察香港未來情勢，就以匯豐銀行(00005.HK)作指標，看到匯豐股價又破底而下，對香港未來的發展恐怕不會太樂觀。
貴州茅台是中國內需指標
一旦貴州茅台的股價走勢由多翻空，也許是中國內需經濟的領先指標，要特別關注。
這一期本專欄企圖用酒的角度，對下半年全球及中國經濟作重點式的觀察。回到台股來看，在台積電以及聯發科(2454)的帶領之下，台股再創三○年來的新高，這是台股甚至台灣經濟新的開始。甚至沈寂二○、三○年的台灣內需經濟，都會出現新的面貌！
重新建構台灣內需，或者是經濟架構的基礎，有一個重要項目，那就是電力基礎設備的投資，尤其在台商一一回流，台灣工業區的擴大及增建，電力需求以及供電設備的改造，一定是重中之重！
其中，離岸風電的發展，更是小英政府上台之後全力推動的政策，也吸引國際大廠來台投資。
簡單來說，今年應該是離岸風電開始收割的第一年，到明年之後，發展的情勢將更為明朗，而股價也逐步走升而上。
若以指標性來看，世紀鋼(9958)是整個產業的基礎中樞，自去年下半年之後，月營收已經開始跳升，去年有業外收益之下，全年稅後純益為七．三九億元，ＥＰＳ為三．五三元；而第一季營收為十一．八三億元，創下單季營收新高，也較去年同期成長一九五．二％，單季ＥＰＳ為○．五五元；進入第二季，營收再度創下新高，來到十三．一四億元，若單季獲利可以再創高，不僅股價將再向上突破，也將帶領著相關個股向上攻堅！
至於統振(6170)自今年以來，也持續且多次提到，因為該公司另一個業務「監理沙盒」，在台灣屬特許行業，專為台灣的外勞進行匯款業務，自推動以來，令該公司的獲利明顯成長；再加上全球電動自行車的需求也與日俱增，也成為今年以來巨大(9921)、美利達(9914)股價得以大漲的主因。
而統振原本即是電池廠商，近年來也攻進電動自行車的領域，並與達方高度合作，因此，在上述兩項業務成長趨勢帶動之下，統振股價已領先突破，也許是新的攻擊訊號再起！
廣明否極泰來？
再者，最近也提到一個話題，廣達(2382)的股價超越了鴻海(2317)，反應廣達集團這些年打下新的基礎之後，展現新的格局，如果鴻海沒有積極改變，未來恐怕會一路輸給廣達。
尤其前一段時間，廣達的子公司廣明(6188)與惠普的官司，一度重創廣明，也連帶令廣達受到了影響。
如今，廣明與惠普已經和解，在第二季提列了「和解金」的損失，令第二季淨損四．七二九億元，每股虧損一．六八元。
但事實上，廣明今年本業似乎呈現了新的成長訊號，元月份單月營收為七．○三億元，到了六月份，單月營收為九．二九億元，比去年同期成長三四．四％，合計一∼六月份營收為四九．三一億元，成長八．三％。
而就獲利來看，上半年本業淨利為五．五五億元，攤提和解金之後，則虧損二．八九億元，上半年每股賠掉一．○三元。
重點是，如果沒有提列損失，廣明今年上半年的ＥＰＳ就接近兩元。如果第二季提列和解金，是最後的利空，配合本業獲利的上升，也許股價就要否極泰來了！
