- 全球汽車產業靜待利空出盡 中國趕復工、歐美日車廠面臨停工與裁員
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新冠肺炎疫情自元月底從中國武漢大爆發以來，至今已蔓延至全球各國，且確診人數不斷攀高，包括：義大利、西班牙、德國、美國等陸續封城，直接衝擊各項經濟活動。尤其，汽車產業更是首當其衝，除了供給面遭遇到斷鏈危機之外，接下來，不少企業暫停營運甚至裁員、減薪等，導致民眾可支配所得縮減，進而影響新車銷售。近期福斯、ＢＭＷ、法拉利、飛雅特等歐洲大各車廠均宣布停工，同樣美國三大車廠、日本豐田、日產與本田等各大車廠也跟進。
根據市調機構IHS Markit發表的最新研究報告，由於美國實施更嚴格的防疫措施，以防止疫情擴散，使得消費者需求停滯，對已告急的汽車產業更加不利，預計今年美國汽車銷量將衰退至一四四○萬輛；全球汽車銷量將比去年下降十二％，降至七八八○萬輛，跌幅二○○八年金融危機期間更高。
歐美日車廠大停工
全球各大車廠陸續停工，也影響股價表現，今年以來，平均跌幅達二∼三成左右；車廠停工使得汽車零組件供應商營運與股價接連受害。身為全球最大車市的中國，二月新車銷量受到疫情與封城影響，年減八成，創自二○○四年二月以來最低紀錄。中國汽車工業協會(中汽協)指出，今年首季產銷量逼近腰斬、上半年產銷量恐下滑二五％。
為了挽救車市，中國官方欲祭出刺激政策，目前已有廣州、上海、杭州、佛山等七省市頒布新車補貼政策，並鬆綁汽車限購等措施，期望能夠提振買氣。除了政策獎勵之外，車商也使出渾身解數，在網路直播賣車；或是加碼補貼消費者購車，如購買廣州的廣汽豐田新能源車型將額外補貼一萬人民幣，旗下產品舊換新最高補貼五千人民幣等。此外，中國商務部也公布八項穩定汽車消費的政策措施：一是促進汽車限購向引導使用政策轉變；二是支援購置使用新能源汽車；三是全面取消二手車限遷政策；四是鼓勵實施汽車以舊換新；五是推動農村車輛消費升級；六是加快更新城市公共領域用車；七是推動取消皮卡進城的限制；八是加強城市停車場和新能源汽車充電樁等設施的建設。
中概零組件股待政策利多
相較於歐、美、日等車廠陸續停工，隨著中國疫情獲得控制之下，當地企業與車廠也逐步復工，預期四月新車銷量與產量將回溫。根據中國當地經銷商調研，三月廠商目標年減三八％。三月上旬，經銷商綜合復工率約五○％，預計到月底綜合復工率有望達到七成以上。不過，整體市場要恢復成長力道，最快也要到第二季中或下半年。
中國乘聯會秘書長崔東樹表示，雖然中國車廠恢復生產的速度快，但在疫情持續下，消費要恢復到正常水準，仍需要一段時間，因此建議車廠應控制生產節奏，以緩解經銷商壓力和穩定市場價格。
這波疫情衝擊到國內汽車與汽車零組件股，不少個股價遭到腰斬，由於市場擔憂全球車市上半年不景氣，影響相關廠商獲利。短線上個股股價跌幅達二∼三成，技術面或有跌深反彈空間，但後續能否續強得觀察疫情與車市變化。至於在選股布局上，或許可從率先復工的中國車廠相關供應鏈廠商中優先布局，如英利ＫＹ(2239)、東陽(1319)、江興鍛(4528)、廣華ＫＹ(1338)、胡連(6279)等。
生產汽車傳動軸鍛造件的江興鍛，受惠於最大客戶東風日產逐步復工，將有助於第二季營運揮別首季低潮，恢復正成長之動能。江興鍛去年營收攀升至二八．三六億元，改寫歷史新高，ＥＰＳ達三．○六元，表現優於法人。若保守估計，今年ＥＰＳ約二．七元，目前股價本益比約十一．五倍，相對於低檔。此外，去年配發一．八元現金股息，若以三月三十日收盤價三一．?拻元計算，殖利率達五．七％，具備下檔支撐保護。受疫情影響，江興鍛今年以股價跌幅達三成之多，隨著中國內需逐步回溫，股價可望有跌深反彈空間。
