- 特斯拉供應鏈兩樣情 零組件在地化 台廠營運壓力大
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對於車廠來說，每當新設立一座組裝廠，必須考慮到長途運輸的成本，一般而言，體積大、重量大等運輸成本較高的零部件都會就近採購，這也是大多數零部件企業都圍繞整車生產基地形成產業聚落的原因。
降低成本 零組件國產化
對於電動車大廠特斯拉來說，自從上海廠投產之後，為了達成量產目標與降低生產成本，除了導入自動化產線之外，更積極尋求當地零組件供應商合作，宣布目前中國產Model 3的零部件本地化率為三○％，到今年年中將達到七○％，年底則將實現一○○％的本地化率。
事實上，當時特斯拉在興建上海廠時，中國政府給予特斯拉相當優惠的禮遇，並同意其百分之百獨資，不過，特斯拉也與中國政府達成協議，那就是零組件會有相當大的部分會轉由中國當地供應鏈生產供應，尤其是在電池、動力控制以及資訊娛樂系統、面板、車用鏡頭等中國具有生產能力的零件方面。面對紅色供應鏈來襲，相關業者表示，台系供應商在馬達、傳動機構、晶片製造等技術服務層次方面仍有優勢，且得益於美台貿易關係的強化，中國以外市場供應鏈被替代的可能性極小。
根據券商報告顯示，中國國產Model 3的毛利率顯著高於美國產Model 3，在特斯拉採用國產供應鏈後，生產成本要比美版低二○∼二八％，如此一來也將使特斯拉Model 3在中國售價可望進一步降低。隨著上海工廠產能利用率、零部件國產化率的提升，中國版特斯拉成本有望持續降低，售價進一步下探。然而，這陣子特斯拉股價飆漲，也激勵中國相關供應鏈如鋰電池寧德時代(300750.SZ)、保險桿和車門踏板模塑科技(00700.SZ)、變速箱箱體旭升股份(603305.SH)、鋁合金底盤件拓普集團(601689.SH)、連接器長盈精密(300115.SZ)等股價表現；例如：模塑科技股價從今年初四人民幣一路飆漲至最高十六．五元，不到二個月時間大漲三倍之多。此外，像是旭升股份短線漲幅也達七成。
和大強化自動化拉升毛利
相較之下，台灣相關供應鏈如減速箱齒輪和大(1536)、電池連接線束貿聯ＫＹ(3665)、電池材料康普(4739)與美琪瑪(4721)等股價漲勢明顯落後中國特斯拉供應鏈，顯然台廠面臨到排擠效應。值得注意的是，占電動車成本最高的電池，近來特斯拉為了降低成本，更提議將無鈷電池改用磷酸鐵鋰(ＬＦＰ)電池，如此一來對於生產三元電池材料的廠商恐又是一大壓力。不過，與寧德時代相關之供應鏈如精星(8183)與凡甲(3526)可望受惠。
長期專精於電動車減速箱齒輪的和大，並不受特斯拉零組件國產化影響，儘管面臨到韓國與印度同業殺價競爭，但因馬達機構件，算是車廠的核心技術，公司仍有不被取代的信心；再者和大在產品品質上優於同業。目前相關零配件先送到美國進行組裝，組裝完成後再送往上海廠，和大可望間接受惠特斯拉上海廠投產效應。因應訂單需求強勁，和大以嘉義大埔美廠為主，產能全自動化，目前嘉義廠有四萬坪土地規模，已經使用一．五萬坪，九千坪正在興建，另外一．五萬坪規劃最快二○二一年動工，因應二○二三年之後使用；對此，將增添和大長期營運成長動能，更加鞏固其在電動車傳動系統之領導地位。
法人預估，今年在特斯拉訂單滿載與自動化產線良率拉高之下，和大營收可望較去年成長二成，毛利率回升至三成，ＥＰＳ挑戰四．五元。近期股價受大盤走跌影響，在一一二．五∼一三○元區間震盪，不過，外資法人連續買超，後續靜待大盤止跌反彈，和大股價才可望走強。
