- 美國送來聖誕禮物 美國軍工企業正式與台灣接上線
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這幾期《先探週刊》一再提到台灣的半導體產業的發展型態，除了台積電(2330)勇冠三軍之外，聯發科(2454)的重要性正與日俱增，甚至聯發科的總經理蔡力行也特別提到，聯發科向台積電看齊，也是台灣的「護國神山」之一，這是十分特別的訊號。
反映在聯發科的股價上，已看到進一步上攻的型態，所展現的格局已大大不同。
而台灣半導體產業在未來將愈來愈重要，一切的根源還是從美國而來。
過去一再提到，台積電製程不斷演進之下，可以想像美國重要的軍工產業，包括：先進戰鬥機、飛彈所用的晶片是誰代工生產？當然是台積電。
再者，中國的先進半導體產品，也是台積電代工，所以張忠謀才會說，台積電在「地緣政治」上擁有特殊的地位，也創造出本益比不斷地飆上新高。
從美國的角度來看，除了對台積電有一定的掌握之外，也希望台積電可以在美國設廠，為美國生產軍工產品。因此，台積電的重要性由此可見，也成為股票可以大漲的推升力。
美國半導體的最佳夥伴
就如同上一期《先探週刊》所言，美中的對抗，已逐漸由「貿易戰」進入到「科技戰」，並且在上期週刊就預告，美中可會在未來不久先簽署一份所謂的「貿易協定」，雙方暫時休兵，但「科技戰」不僅會持續打下去，而且會進一步擴大。
簡單來說，到二○二○年之後，根據美國在這一年來所通過的各種法案，包括：擴大貿易法、國防授權法等規定，對輸入美國產品，尤其是聯邦政府有關的單位，如果有來自中國的相關零組件，包括ＩＣ、半導體等產品，將有嚴格的規範及限制。預期在二○二○年之後會更嚴格。
這也正是自今年以來美國國務院發函給全美五百大企業，鼓勵五百大企業到台灣投資，企圖重新建立電子產業供應鏈，從上游半導體一直到下游的代工組裝。
其中，最重要的還是半導體，因為在「科技戰」之中，決勝的關鍵就在「半導體」。
試想，如果美國可以掌握全球半導體的動脈，中國就沒有本錢與美國對抗，以目前全球的半導體產業來看，具有實力的國家屈指可數，包括：美國、中國、韓國、台灣、日本、荷蘭。
台灣更有條件發展半導體
以設備端而言，美國的應用材料以及荷蘭的ASML是重要設備供應商。
至於日本，雖然半導體廠一再被併或出售，但不要忘了，日本在半導體材料以及部分設備上，是難以被取代。
所以，從美國來看，中國、南韓以及台灣是足以發展半導體的國家，中國現在是美國對手，一直以來發展的程度及速度，不及台灣及南韓，故而一直希望南韓、台灣的半導體產業，到中國投資。
而南韓的角色，又有些不一樣，先前日、韓發生貿易衝突，日本宣布限制出口三項半導體生產材料到南韓，令南韓幾乎斷炊！一方面展現了日本在半導體產業上的優勢，另一方面也看到背後的老大美國，並未出面調停，似乎有意「教訓」南韓。
在上周，南韓三星宣布在中國加碼投資半導體晶圓廠！三星早已將旗下手機生產移出中國，唯獨半導體產業不僅持續在中國，而且更擴大投資，此時才了解，為什麼日本「修理」南韓時美國不作聲，因為南韓在半導體的產業，並不完全站在美國這一邊，最後美國的認知上，台灣是美國最好夥伴。
也因為如此，美國與台灣半導體產品緊密配合，是未來「科技戰」的焦點。
看到台積電勇創新高之後，聯發科的重要性也與日俱增，尤其明年之後５Ｇ產品逐一登上檯面，這一次聯發科在５Ｇ單晶片的發展上，並沒有輸給高通太多。等於說，這是自二○○○年左右，山寨機爆紅之後，聯發科再一次的機會，股價強勢由此而起。
除了半導體之外，下一個階段，台灣的航太產業將與美國緊密合作，這又是一次拉近與台灣夥伴關係的機會。
洛克希德連上漢翔
日前，美國生產戰機的主要公司洛克希德，與台灣的漢翔(2634)簽約，漢翔正式成為美國在亞太地區唯一的F-16戰機的維修中心。
要理解，成為美國戰機的維修中心，這極具有政治及軍事地位。也就是說，台灣成為美國亞太戰略的一個重要據點，美國直接將「軍事資源」挹注到漢翔，就漢翔而言，不論是地位、重要性大大提升，甚至可以視為美國送給台灣、漢翔一個「聖誕禮物」。
根據實質的簽約內容來看，美國在二○一九年八月正式宣布，出售六十六架F-16V的戰機給台灣之後，再加上先前台灣空軍使用中的一四四架F16 A/B戰機，屆時台灣將擁有二一○架F-16戰機，是亞太國家之中擁有F-16戰機最多的國家。
再加上南韓、新加坡等國，也是F-16戰機的使用國，所以這一次在美國政府的主導之下，洛克希德公司正式與漢翔簽約，打造漢翔成為亞太F-16最大維修中心。
從此之後，台灣的漢翔成為美國國防上重要的一環，更是重要的策略聯盟公司，其重要性不同以往，就股價而言，本益比開始提升，也會是必然的結果。
美國軍工企業不斷上漲
事實上，近幾年來，美國軍工產業的股價、業績表現頗為突出，有幾家重要公司可以作為參考，包括：Northrop Grumman(NOC.US)、雷神公司(RTN.US)、洛克希德公司(LMT.US)。
以ＮＯＣ來看，主要是生產航太、飛彈系統公司，股價由○九年的三○美元左右開始起漲，到今年一度漲到三九○美元上下，創下了十二倍的漲幅。
雷神公司是美國五大軍火承包商之一，也是美國國防部前兩大的武器供應商。可以看到雷神公司的股價也由三○美元上方，漲到二三○美元上下，也創下了近七倍的漲幅。
再看到這次與漢翔形成策略聯盟的洛克希德公司，股價也由○八年的低點六○美元左右，漲到四○○美元上下，也達到近六倍漲幅。
重要的是，這三家美國軍工企業在股價還維持多頭趨勢，未來還有再創新高可能。
從美國軍工企業近年來股價、業績大漲的型態，再連結到漢翔這一條線，在未來將進一步緊扣在一起，所展現的威力更可以期待。
漢翔是台灣最大的軍事、航空公司，也就是台灣最具代表性的軍工企業。長期以來，美國對台灣的軍售一直有一定限制，無法與美國正式連結。
如今，漢翔正式與美國洛克希德公司連結在一起，這正是美中對抗時，台灣地位大幅提升的關鍵，若以這個角度來看，漢翔業績一旦進一步提升，股價拉動力就更加可觀！
漢翔漲勢逐漸形成
尤其從漢翔的獲利來看，平均ＥＰＳ大多可以保持兩元上下，二○一七年表現較差，ＥＰＳ也有一．八六元，而去年ＥＰＳ為二．二二元。今年一∼三季ＥＰＳ為一．五三元，若以此預估今年ＥＰＳ大概也有二元上下。
惟明年開始，漢翔開始成為亞太地區F-16最大維修中心，再加上台灣高教機也成為挹注漢翔另一個重點，另外許多航太零件的產出，也許漢翔在明年格局大大不同。
配合股價來看，漢翔在三○元上方整理了一年以上，目前各條移動平均線正集結在三一∼三二元之間，短線上開始放量，企圖突破各條均線向上挺升，這是一個重要訊號，也可能是中、長期將開始走向大幅上升行情的開始。
一旦漢翔股價可以開始走揚，下一個階段相關的台灣軍工企業，或許可以重新審視一番。
以駐龍(4572)來看，自ＩＰＯ之後股價便開始走低，其中波音737 MAX的事故停飛，令該公司造成一定壓力，但737 MAX的復飛，在明年應該可以順利通過，而美國軍工企業重新加持台灣，明年的駐龍反攻而上機會大增。而一∼三季，駐龍的ＥＰＳ為五．二一元，所以短線股價向下探底之後，反而可以開始向下找介入點。
至於與飛彈系統有關的全訊(5222)，一∼十一月份的營收為四．九四億元，成長五九．四％，而上半年ＥＰＳ為一．○五元，因為仍在興櫃，所以暫未公布第三季獲利，但從上半年獲利以及下半年營收成長的情況來看，逢低可以開始注意介入點。
