- 低基期、低本益比股醞釀補漲 從外資買超尋找下一個機會
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每年的第四季至隔年第一季，向來都是台股最易上漲且漲幅最大的時期，與美國賣在五月而買在十一月，有著異曲同工之妙，除了至明年第一季底的財報空窗期，年底的作夢與集團、法人作帳之外，美中貿易戰似有趨緩，甚至簽署協議的機會，然而最重要的還是市場資金相當充裕，且持續在股市尋找機會。
代工廠輪番補漲
下半年行情於八月初見低點一○一八○點後，九月起正式站回月線之上，且外資也正式翻多，而後至十一月二十日為止的五四個交易日，僅有七個交易日為賣超，且只有兩次連兩日賣超，十月起連續買超達二二個交易日，目前波段買超金額約二八九○億元，帶動加權指數最高來到一一六六八點。
外資買超標的集中於權值股，多具有業績優於預期、胃納量足夠，加上相對穩定的股利政策，而波段買超第一名是鴻海(2317)，第三季財報受惠智慧手機熱銷、富智康轉虧為盈與工業富聯獲利成長，包含毛利率、營益率與淨利率皆優於去年同期，稅後純益較第二季成長八成、年增二三％，ＥＰＳ二．二一元。
天助自助者，鴻海除了財報有所表現外，也獲得包含匯豐、野村等多家外資調高評等或目標價，且目標價多設定在三位數，並於兩個多月來買超逼近七○萬張，雖然近日股價已重返至九○元之上，不過由於淨值八七．○五元，股價淨值比僅是回到一倍，短線漲幅雖約有三成，然拉長時間來看，也不過僅是脫離底部。
鴻海前三季ＥＰＳ四．八七元奠定基礎，第四季則可望受惠蘋果智慧型手機銷售頗佳，加上立下長線毛利率十％的目標，是刺激股價轉強的主動因素，而股價相對低基期、本益比與股價淨值比偏低，則具有被動性的加持效果，兩者相加使鴻海股價成為盤面上的人氣指標，若外資續買可望挑戰今年高點。
代工廠過去多屬低本益比，不過近期在第三季財報與外資買盤推動下，股價表現頗為亮眼。和碩(4938)第三季ＥＰＳ二．四一元、前三季四．二五元，外資波段買超逾十四萬張，股價回到七○元附近，緯創(3231)與廣達(2382)也分別獲得加碼二一．四萬與七．九萬張的加持，整體族群頗有比價向上的味道。
封測產業本益比也多半不高，不過部分個股業績表現亮眼，如獲外資加碼逾八萬張的力成(6239)，前三季ＥＰＳ四．八四元，股價尚未突破百元，又如南茂(8150)前三季ＥＰＳ二．八三元，且第四季展望仍佳，矽格(6257)也有二．一四元，然目前兩家公司的股價都仍不到四○元，也或有機會跟上腳步。
被動元件、矽晶圓低基期概念
被動元件今年獲利雖難與去年相提並論，不過國巨(2327)董事長陳泰銘預估，第四季庫存將降至七○天，且５Ｇ發展將比預期快，且更表示過去被動元件被視為景氣循環股，未來將出現改變，市場需求將維持穩定成長趨勢，近期國巨併購美國大廠KEMET，搭配外資由賣轉買，股價已重新回到均線之上。
華新科(2492)前三季稅後純益較去年衰退六二．九％，股價大幅修正後持穩於區間震盪，外資波段回補約三萬張；日電貿(3090)前三季同樣也衰退六成，不過也獲得七千餘張的買盤加持，股價同樣位處相對低點。被動元件產業能否緩步走向復甦仍是有待觀察，不過股價於低檔整理過後是可留意的時機。
去年除了被動元件大放異彩之外，矽晶圓的表現也是可圈可點，雖然今年同樣不如去年，不過籌碼已漸趨沉澱，近期已有法人出具報告表示，晶圓庫存逐漸下降，最壞的狀況應該已經過去，明年在供給端並無新增產能開出，需求端則可能較今年成長四∼五％，產業景氣可望走向緩步復甦，後年可望更明顯。
環球晶(6488)由於出貨受到長約保護，因此縱然產業景氣不如去年，不過營運卻並沒有出現衰退，甚至前十月營收還較去年微幅成長○．六％，前三季稅後純益則年成長八．三％、ＥＰＳ二四．六七元，若以全年獲利預估，本益比仍屬相對偏低，近期股價維持在大箱型區間內震盪，外資波段買超約一．七萬張。
轉機股的夢想起飛
外資波段買超名單中，可留意前三季財報仍處於虧損狀態的ＬＥＤ龍頭廠晶電(2448)，波段獲得加碼約一．五萬張，除了因為晶電每股淨值四三．○五元，股價淨值比在股價上漲過後仍屬相對偏低的○．七五倍之外，更重要的是基本面可望出現變化，法人預期明年下半年將有望轉盈，是帶動股價轉強的因素。
晶電股價受惠在蘋果發表新款MacBook Pro，外傳背光由晶電供應Mini LED晶粒而上漲，低基期易吸引題材性帶動，不過晶電表示，存貨已降至三七億元的健康水位，未來兩季將持續調整產能稼動率並控制存貨，明年下半年Mini LED可望開始貢獻營運。投資此類型個股，該買在高本益比而賣在低本益比。
