- 營收＋季報 選股基本條件
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十月營收及第三季財報公告後，年底作帳行情似有看漲未漲趨勢，不過從族群股價表現上來看，兼具十月營收大成長及財報亮眼的個股，是抗跌或逆勢上揚的相對強勁族群，因此，美中貿易關稅的後續發展儘管影響盤勢表現，不過，相較於不受景氣影響的生醫股，仍然以業績為選股基本主軸。
毛利率、營益率是重點
從盤面上來看，近期股價相對抗跌或逆勢上漲股包括有喬山(1736)、南光(1752)、生泰(1777)、美時(1795)、東洋(4105)、邦特(4107)、旭富(4119)、曜亞(4138)、太景ＫＹ(4157)、瑞基(4171)、豪展(4735)、華廣(4737)、皇將(4744)、康友ＫＹ(6452)、大樹(6469)、保瑞(6472)、霈方(6574)、盛弘(8403)、東生華(8432)等，關鍵因素就是十月營收(詳見圖表)或第三季財報(詳見圖表)表現亮眼。
從季報角度來看，當中透過轉投資、併購、策略合作建構完整大健康生態圈的盛弘，開始在業績上繳出亮眼成績單，今年第三季營收七．八三億元，並未較去年同期成長，但獲利卻大幅度成長至七八四九萬元，年增逾一倍，單季ＥＰＳ○．七七元，創下單季新高；累計前三季合併營收二三．一八億元，與去年同期持平，但毛利率卻較去年同期累計增加四個百分點，達二○．八一％歷史新高，ＥＰＳ一．六二元，已賺贏去年全年。
其實，早於數年前，盛弘即規劃以創新思維布建醫療價值鏈，陸續將原有服務結合新科技，布建包括盛雲電商智慧採購平台、社區型躍獅連鎖藥局、精準健診以及ＡＬＴＣ長照網等四大醫療事業體；今年甚至透過旗下精準健康公司收購哈佛健檢，結合旗下原有健診資源，建立全方位健檢體系，並於九月再與優盛醫學(4121)簽署戰略合作協定，將旗下兩大連鎖藥局系統「躍獅」與「佑全健康人生」進行合作，共計二○二家通路分階段進行業務配合，朝台灣連鎖藥局龍頭目標邁進。以盛弘目前的發展態勢來看，很有機會成為台灣觀光醫療、老齡化商機一條鞭的指標企業之一。
盛弘醫療價值鏈逐步顯現
同樣透過併購改造企業營運模式的保瑞，在一七年年底廉價收購Impax在台具備ＦＤＡ認證的益邦廠後，營運開始轉骨，由於保瑞長期專注於精神科疾病用藥，因此併購益邦廠後，除持續承接Impax的帕金森氏症品牌藥Rytary代工業務外，也積極布建ＣＤＭＯ業務，為確保產品品質，保瑞甚至自主檢驗代工品項的原料，加深與客戶之間的信賴。
也因此，保瑞今年本業持續成長，尤其在美國市場的加持下，毛利率續攀新高，繼首季的四一．八％、到第二季的四一．九八％，讓上半年ＥＰＳ達四．一九元(去年同期有益邦廠的廉價利益入帳)，創本業新高，第三季毛利率若維持在四成以上，仍有機會優於第一、二季，第四季目前看來有機會持平，全年ＥＰＳ朝八元邁進。目前保瑞已是出口美國規模最大的在台製藥公司，由於美國地處國際藥業指標性位置，許多重要合作案訊息也都先從美國開始發酵，因此，保瑞本月初也宣布成立美國子公司，除了積極拓展國際業務外，也將積極搜尋海外市場的收購機會。
康友印尼疫苗廠的效益在今年開始發酵，營收已連續四個月創下年度新高，且獲利因為大輸液跨入醫療領域，毛利率溫和提升，營益率更在第二季創下二八．○九％的近年來新高，第三季營收持續較第一、二季成長，ＥＰＳ仍將小幅高於第二季的三．三四元。第四季將因繼H5N1執照後再取H9N2，並獲印尼政府採購合約，未來成長動能強。
保瑞、康友成長可期
十月營收有九家公司創下歷史新高，馬光ＫＹ(4139)則創下同期單月新高，這家亞洲連鎖保健集團，在中國天津耕耘五年餘，終於獲得當地政府發放的民間慢性病管理執照，陸續取得包括糖尿病及中風後慢病管理執照，也是老齡化下，在慢性病管理領域跑在前頭的企業。尤其糖尿病慢病管理執照取得後的效益開始顯現，會員人數持續增高，加上提供的雲端慢病管理醫療服務，更已獲慢病患者的廣泛使用，持續提升慢病管理續約率，也成為公司業績虧轉盈的關鍵。
尤其，馬光今年第三季結束並處分錯誤決策下的教育事業─新加坡國際學校ＡＩＳ股權，第四季將有處分利益入帳；此外，十月再度取得第二個中風後慢病管理執照，並於十一月起提供醫療服務，今年即可望有營收貢獻。由於中風後慢病管理業務，將沿用糖尿病慢病管理系統，將有效降低成本費用，且可快速提升天津馬光慢病管理業務規模，經濟規模效益將在未來營運持續貢獻業績，可持續關注。
其他如第四季旺季的醫美保養族群如麗豐ＫＹ(4137)、佐登ＫＹ(4190)、達爾膚(6523)、羅麗芬ＫＹ(6666)；營運虧轉盈的展旺(4167)等，也是盤面上被關注的焦點。當中的達爾膚，由於中國地區積極整合通路及調整市場布局策略，費用控制得宜，帶動第三季營益率由去年同期的九％大幅提升至二一％，並創造淨利率較去年同期增加九個百分點達一三％，營運逐步回到正常成長軌道。
而三大法人十一月以來買賣超個股中，美時(1795)是唯一三大法人同步買超的個股，康友則是外資及自營商同步買超。
