- 營建業養地獵地?快狠準 國揚、冠德、龍巖等握有精華區土地
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受惠於台商回流與新台幣升值效應，近期部分市場資金轉向營建股，推升營建類股指數從十月初低點二八一．○一點一路爬升至三○二．七五點，短線漲幅達七．七％，漲幅明顯優於大盤。背後推升營建股指數，主要歸功於南港(2101)、國產(2504)等二檔南港資產概念股領頭羊，其次是商辦相關個股。事實上，近幾年在低利率環境之下，不少營建股獲利與股息殖利率都表現不錯，吸引長線資金青睞。此外，下半年向來是營建業入帳的旺季，包括：華固(2548)、長虹(5534)、遠雄(5522)、冠德(2520)、宏普(2536)、興富發(2542)等業績可望優於上半年，近期股價也自低檔緩步向上。
工信、龍巖為南港大地主
這波南港概念股最具指標性的個股如南港、國產、台肥等股價均出現飆漲走勢；同樣在南港地區擁有土地資產的國揚(2505)也跟進漲勢，由於旗下「大南港」一案早在十多年前用六六億元向工信(5521)購置，若當地行情價來看，該案每坪土地行情約在二五○萬元，開發價值相當可觀。國揚今年前三季營收已達十一．三八億元，年成長五．九三倍，最近總銷二八億元的「忠孝大院」將完工交屋，明年則有「南方莊園」、「國揚矽谷」和「早安國揚」三大案、總銷一三○億元完工交屋，加上大南港案，國揚已滿手好牌。備受市場期待的大南港案，另一大股東工信擁有十二．五％的權利，市場推估，此案基地約萬坪，扣掉公共設施及回饋有近七千坪，可興建樓地板面積約六萬多坪，未來開發對工信潛在貢獻想像空間大。
此外，工信在建工程包括台中港碼頭工程以及蘇花改工程，將在明年完工，公司指出，在手興建的新北市淡江大橋及其連絡道路工程總金額達一二四．九三億元，並已經在今年二月開工，將依完工比例入帳，將成手中最大在建工程。
再者，工信擬發行一億股現增股的市場公開現增籌資案，預計月底前完成募集，這也是營建工程業今年下半年以來最大規模資金募集案，工信近日完成現增股價格的訂定，將以每股六．五元折價發行。目前股價低於票面與每股淨值十．三九元，未來隨著建案陸續入帳，下半年營運可望轉虧為盈，將激勵股價自低檔反彈向上。
殯葬業龍頭龍巖(5530)其實也是一檔不折不扣的資產概念股，握有台北市不少精華區商辦與土地資產，今年五月中旬將旗下持有的太平洋商業大樓三、四、五樓，以及地下樓層，合計建物總面積一六九八．一四坪，以總價十四．二億元出售給萬海航運，初估該案處分獲利約五．二七億元，貢獻每股獲利約一．二五元，將於第三季財報認列此一不動產處分利益。
此外，龍巖在南港車站正對面擁有一七二七坪土地，隨著南港土地價格水漲船高，以及信義犁和段二四九○坪土地，合計可處分不動產資產帳面價值高達一一一億元，資產重估後預估價值超過二○○億元，潛在利益對龍巖ＥＰＳ貢獻度約二三元；增添股價想像空間。
潤隆具備高殖利率優勢
年底至農曆年前向來是購屋之旺季，近期不少銷售案均傳出捷報，像是興富發在台中推出的「興富發．夢幻誠」，由於該建案緊鄰高鐵、台鐵、捷運出口站僅數分鐘距離，自七月開賣以來，短短三個月時間已狂銷千戶，另外，興富發在台中總銷四一．八七億元的「臻愛」，已售逾九三％，以及總銷二○．七八億元的新莊先建後售案「捷仕堡」、興富發可分回十二．四六億元。
冠德今年ＥＰＳ挑戰二元
上述二筆新案，總銷共五四．三四億元，將於今年完工入帳。雖然興富發今年業績與獲利表現恐不如去年，但公司決議採取季季配息方式，吸引長線資金青睞，目前集團帳上可運用現金約一○○多億，有充裕資金可配息，最快今年第四季將配發今年盈餘股息。
隸屬於興富發集團的潤隆(1808)，去年受惠於密集完工交屋，業績大旺，使得全年營收、ＥＰＳ雙雙創下新高，董事會決議現金股利高達八元。不過，今年無新案完工挹注，營運以成屋銷售為重點，造成前三季營收較去年同期衰退四七．八％，上半年稅後小幅虧損。不過，潤隆於九月二十五日成功出售新北市鶯歌土地，將獲利八．八億元，法人估計將貢獻ＥＰＳ二．八五元；再者，十一月四日將除息八元，吸引買盤回補，股價逼近七○元大關。
今年以來股價上漲五成的冠德，在「冠德大境」與「冠德微山丘」、「風尚」、「天御」、「謙臻邸」等成屋銷售入帳，前三季營收達九一．四三億元，年增三六．四％，上半年營運較去年同期轉虧為盈。
此外，冠德轉投資的環球購物中心，原共有中和、板橋、南港、屏東、左營、林口Ａ８、林口Ａ９、中國天津共八座商場，但因天津店招商情況不佳，去年第三季決定暫停投資，合計環球購物中心目前七座商場，為冠德儲備穩定現金流量。未來環球購物中心將主要以台灣地區為主，將不受中國虧損拖累影響。
冠德目前在手可售的完工案量約四○○億元，包括信義計畫區的豪宅案─「冠德信義」等，另外，桃園Ａ19「青璞匯」採先建後售，總銷七五億元；新莊中原段推出二個案，採邊建邊售，總銷分別為七○億元及二○億元。展望今年，除了營建本業穩健成長之外，轉投資環球購物中心獲利挹注，法人預估今年ＥＰＳ可望挑戰二元。
