- 低基期價值股出列
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上櫃生技指數近來回到去年十月上旬的低檔區；換句話說，從去年十月生技指數反彈至今年二月中最高點的一四二．六四點之後，半年來全部跌光；從經濟面來看，全球匯市的變動讓產業出現不確定性，但就基本面言，不少個股股價回到低檔區後，輔以下半年發展不容悲觀的趨勢，低基期的價值股進可攻、退可守，你更應該留意。
基本面質變後的虧轉盈股
當中隸屬永信集團並已連續虧損六年的原料藥廠永日(4102)，過去營運主力是鎮痛解熱消炎的原料藥產品以及賦形劑等，占營收比重近七成，近年來積極耕耘客製化代工訂單，讓今年的營運出現轉機，尤其是日本客戶的代工訂單，從去年十月起，每月營收均呈現年增態勢，由於客製化代工服務毛利率高於平均值，因此毛利率由去年上半年的十六．○四％大增至二八．九％，今年上半年終於繳出由虧轉盈的獲利成績單，終結過去虧損窘境，ＥＰＳ○．四五元，法人估計，今年有機會達○．八三元，一旦代工客戶持續增加，則未來很有機會維持成長創新高格局。
同樣也是訊聯(1784)旗下的創源(4160)，近年積極耕耘精準醫療，尤其是跨入消費基因檢測領域，去年整體獲利年增五五％；今年更因獨家代理美國製藥管理合規系統領航大廠Accelrys的「全方位程序管理與合規系統」(ＰＭＣ)，及印度最大生命科學產業資料庫及服務供應商GVK BIO的亞洲區代理，攜手宏碁建置醫療雲，為公司朝大數據邁向精準醫療布局更完整。上半年營收僅較去年累計成長十四．一％，但是獲利卻已是去年全年獲利，預估今年業績將倍數成長；一旦消費基因檢測整合訊聯集團旗下一一三萬客戶，用以擴及其家人提供加值服務，為公司加大獲利面積，營運可持續關注。
再來是去年因為非洲豬瘟疫情受惠的茂生農經(1240)、瑞基(4171)及達邦蛋白(6578)；瑞基除受惠中國非洲豬瘟疫情的延燒，拉抬前端萃取試劑的出貨量外，非洲豬瘟以外的豬檢測試劑(包含藍耳病等)也穩定出貨；再加上東南亞地區非洲豬瘟疫情也持續擴大，包括泰國訂購的非洲豬瘟試劑需求等，讓瑞基營運業績自去年虧轉盈後，今年將持續大成長，上半年ＥＰＳ已突破一元整數大關，來到一．一元，法人估今年有機會挑戰二．三元。
此外，在人病領域，瑞基的POCKIT Central Norovirus GI及GII試劑已正式取得歐盟體外診斷(CE IVD)醫療器材認證，此兩組產品分別可偵測感染人類GI及GII型的諾羅病毒(Norovirus)，被視為公司搶占人病市場的前哨產品，未來前景發展樂觀。
當然，題材永遠是拉升股價的催化劑，當中受惠今年元月正式實施的「藥品優良運銷作業規範」(ＧＤＰ)，讓國內唯一上櫃的藥品物流業者久裕(4173)受惠；實施ＧＤＰ主要目的是為了確保藥品在運銷過程中，品質及包裝完整性得以維持，並確保良好的藥品在合理的時間內正確運送給使用端，並可追朔藥品流向、有效處理緊急藥品回收事件。因此，具備溫控車隊的物流業即可受惠，尤其是從倉庫端配送至終端的藥局、通路端等，受惠ＧＤＰ規範的上路，拉開久裕過去在配送端的低毛利態勢，去年獲利即已創下近五年新高，今年上半年即便營收衰退十四％，但是獲利卻成長三三％，ＥＰＳ已達○．八一元，預估今年獲利仍將續創新高。
年線剛轉正股有故事
此外，年線剛翻正個股可留意(詳見圖表)，當中的康聯ＫＹ(4144)以中國市場銷售(子公司上海國創)為主，並以肝炎產品代丁起家，在一四年之前，每年都賺近半個股本以上，隨後在肝炎產品競爭激烈及代丁銷售高峰已過，該產品銷售額逐年下降，目前占比不到一成；不過公司積極耕耘下一個代丁級產品，尤其是精神科用藥，如抗癲癇的普瑞巴林首仿藥的萊瑞克，為拓展營運範圍，康聯透過上海國創收購金華康潤百分百股權及重慶賽維五一％股權，更進一步掌握萊瑞克產品，讓康聯從代理跨入研發、生產及銷售。
而今年康聯更因加入了法德藥(4191)的抗精神分裂症首仿藥代思緩釋片的銷售總代理，預計十一月即可開始銷售，由於該藥是目前中國有關抗精神分裂症用藥排名前三大，依據醫院樣本端的年市場銷售額約六．五億人民幣(不過，實際市場銷售預估達十億人民幣以上)，目前供貨僅有原廠及康聯，法人預料康聯的未來成長性可期，將重啟下一個獲利高成長之門。
此外，百貨周年情即將來臨，妝品產業亦可留意，包括股價回檔已深的麗豐ＫＹ(4137)、佐登ＫＹ(4190)、達爾膚(6523)等；達爾膚在揮別去年營運創下歷史新低陰霾後，重新找回成長軌跡，在各大連鎖藥妝通路及電商平台布局效益持續顯現，以及推出新產品的熱銷效益，今年上半年業績已經超越去年全年，ＥＰＳ一．七一元，下半年進入旺季將較上半年成長；另一方面，中國持續以線上為主、線下為輔方式來創造品牌雙向溝通，近來透過內外資源控管、及作業流程優化，使得整體毛利率及獲利表現持續精進，成為推升整體獲利成長的另一隻腳。
