- 美元、人民幣雙雙持強 聯準會鴿派宣言、美中貿易談判有進展
 |
經過去年第四季美股暴跌，聯準會主席鮑威爾似乎向華爾街市場舉白旗投降，並在一月底的貨幣政策會議偏向鴿派，一度激勵美股漲勢。但聯準會的鴿派宣言並沒有造成美元弱勢，美元指數反而從一月底反彈，今年以來美元指數大部分時間都維持在九六點以上高檔震盪。美元表現不弱但人民幣匯率強升，代表金融市場對美中貿易戰的談判樂觀。
今年以來全球股市受到美股反彈激勵下普遍表現不錯，去年大跌超過二五％的滬深三○○指數，今年來上漲超過十六％，美股三大指數經過去年第四季的暴跌後，今年來反彈幅度介於十一．四∼十三．五％間，道瓊工業指數重回二六○○○點。即便如此，今年的經濟前景卻沒很樂觀，ＩＭＦ估今年全球ＧＤＰ年增率僅三．五％，低於一八年的三．七％；美國ＧＤＰ二．五％低於去年的二．九％，中國ＧＤＰ六．二％低於去年的六．六％，歐元區ＧＤＰ一．六％低於去年的一．七％。從ＩＭＦ的預估來看，今年全球經濟成長不會比去年好。
若結束縮表對美股是利多
聯準會的ＦＯＭＣ會議紀錄顯示，全球經濟前景不佳、貿易爭端和英國脫歐等問題都將影響今年全球景氣成長。即使美國當前的經濟比歐元區和中國等地稍好些，但美國今年的經濟成長也會受到全球大環境的不易因素而被拖累。另外，去年第四季國際油價下跌，當前全球通膨風險不大，讓聯準會沒有升息的急迫性。所以一月底的ＦＯＭＣ會議後聯準會對外透露對於今年的升息保持耐心。從這份會議紀錄推測，只要美國的經濟數據沒有問題，聯準會仍有可能在第四季升息，然後就會暫時打住這輪升息步調。
很多決策官員支持在今年某一個時候宣布結束縮表計畫，這對美股可望會是個利多。聯準會的縮表計畫進入第十八個月，現在每個月縮表五百億美元。市場流動性被抽走，其實是去年第四季美股暴跌的內涵(即使聯準會官員現在並不認帳)，這現象代表聯準會官員被去年美股暴跌影響，更擔心美股暴跌效應會拖垮經濟成長。還有川普一直抱怨聯準會的升息政策，因為川普已宣布要競選連任，不希望美股出現空頭市場。
聯準會的鴿派宣言理當會讓美元走弱，實際上貨幣決策聲明出來後，美元僅下跌一個交易日後隔天就馬上反彈，且一度上漲到九六．九點，這段升值幅度達一．六％，即使二月中旬過後美元略有回檔，卻還維持在九六．五點以上震盪。美元的強勢來自於歐元、瑞士法郎、瑞典克朗和日圓的弱勢支撐，以及今年來美股的強勢吸引資金回流美元體系。
今年來歐元匯率疲弱
歐元區今年經濟成長前景和通膨率不如美國，歐洲央行在十月底前都沒有升息的可能，德法義等三大經濟體今年的政治和經濟數據都不理想，還有擔心英國無協議脫歐問題可能重傷歐洲經濟，這些因素都是今年來歐元匯率疲弱的理由。英國首相梅伊和歐盟在英國脫歐問題達成協議，卻遭到英國國會否決，直接造成歐元匯率從一月下旬以來走貶的理由。然而，英鎊匯價卻震盪盤堅，今年來英鎊兌換美元升值二．四八％表現不俗。梅伊的脫歐計畫雖然遭到英國國會否決，歐盟也不打算在與英國協商第二版本，但給英國開小門，若英國單方面放棄脫歐計畫，歐盟都會承認並延長期限到七月底，降低英國無協議脫歐的壓力。
從一月底以來，美中兩國貿易高層談判代表積極輪流在華盛頓和北京密集談判。美國除了得到中國政府願意大規模購買美國農產品外，美國實際上沒有拿到太多承諾，但美中兩國積極朝向談而不破的方向發展。根據外電報導，美方要求中方承諾不會操縱人民幣貶值，以抵消美國對中國開徵關稅措施，兩國正草擬備忘錄如何解決貨幣問題，中國初步承諾對人民幣匯率穩定的大致方向，納入最終協議框架的一部分。消息傳出後，一度激勵人民幣升破六．七元大關，創去年七月十七日以來的新高匯價。
美中貿易談判談而不破
美中兩國一月份在檯面下積極協商，從一月底雙方各在北京與華盛頓已各進行兩輪談判，即使美中兩國已在協商備忘錄，預料美國在智慧財產權和結構性改革上不可能拿到中國承諾。川普政府力保談判上不失分，至少先讓中國承諾不干預人民幣承諾，這對川普的政治話語權很重要，也能讓部分反川普的民主黨國會議員閉嘴。
這輪的美中貿易談判還延長兩天，川普也對外表示很希望與習近平在三月份見面，延長對中國進口商品再次提高關稅期限卻沒提確切時間。中國三月初有兩會，美國同意讓習近平先度過兩會給中國內部保守派有交代，很多屬於長期的結構性改革兩國未來還會慢慢地談，這樣的結果對美股多頭和防止中國經濟下滑壓力都有利，川普也能給他的選民有交代。
