- 台達電VS.鴻海 鞏固市值是偉大企業的象徵
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世界上，舉凡偉大的企業幾乎很少將子公司分割掛牌上市！因為資源的集中，一旦作出有效運用之後，將創造更大績效。
更重要的是，當企業資源集中，創造更大市值之後，等於在市場「籌資」成本更低，只要進入正向循環，市值就會愈來愈大，影響力也會愈來愈深！
也許這樣說有些空泛！可以舉近年來，全球市值最大的尖牙股來分析。
不論是亞馬遜、Google、或是FB，這些公司的崛起，一開始是由虛擬網路世界而來，而後在市值不斷擴大之後，就開始用市值的優勢進行收購，彌補本身所缺的業務。
例如ＦＢ，雖然已是全球的社交平台，但近年來面臨了個資外洩的利空，再加上年輕人使用臉書的比例也下降許多。
但ＦＢ早先即收購instagram，也就是俗稱的ＩＧ，年輕人大量使用ＩＧ，令ＦＢ穩居社交軟體的龍頭，而且更早之前ＦＢ也將WhatsApp納為旗下，營運的觸角更為深廣。
市值愈大，擴張力愈強
至於Google，也在幾年前收購了影音平台Youtube，在此之前，Youtube在網路市場相當知名，但沒有太強的獲利模式，最後被Google收購之後，放在Google的平台上，創造了極大的廣告效益，成為Google重要的收入來源之一，發揮一加一大於一的效果。
再看到亞馬遜，在近期尖牙股回檔調整之際，市值反而成為最大的企業。亞馬遜從網購起家，而後切入雲端服務業務，在市值不斷膨脹之後，也開始從虛擬通路走進實體通路，在二○一七年以一三七億美元收購全食超市(Whole Foods Market)。當時亞馬遜的市值約五千億美元，以一三七億美元收購全食超市，可說是輕而易舉，也令該公司創造了一定收益。
因此，過去幾年，我們不斷提到一個觀點，如果一個企業要成為世界級企業，一定要有世界級的市值。一如台積電(2330)，市值一度來到二千多億美元，甚至還曾超過英特爾，也因為台積電有這種市值，才會有實力將半導體製程不斷前進，反觀其他業者，如果沒有這種市值，在半導體製程的競賽之中，已經遠遠追不上台積電了。
所以，未來的世界競賽之中，市值是很重要的武器，原本在台灣，也期待鴻海集團可以繼台積電之後，成為具有世界級市值的公司。
但到目前為止，鴻海市值剩下三百億美元，在台灣股市之中，排名也降到第三，次於台積電、台塑化(6505)，高於中華電(2412)。
台達電不斷整合資源
當然鴻海市值降到三百億美元，與近年來蘋果概念股走弱有關，但還有一個關鍵，那就是鴻海集團近一年來不斷切割旗下業務，再分割上市，尤其去年更將最重要的業務部門分割出去，成立工業富聯(ＦＩＩ)，在中國股市上市，結果一上市之後，不僅股價表現不如預期，也令在台灣鴻海的股價，一路向下探底！市值也隨之萎縮。
台達電(2308)則採取完全不同模式，十多年來也曾將子公司切割，到香港上市，甚至在泰國也有泰達電，但不久之後，台達電全資回收在香港掛牌的子公司，去年也重新買回泰達電。可以看出，台達電不再從事資本市場的操作，反而將資源不斷集中在台達電，所以，在去年我們就多次提到，台達電在未來的發展，可以特別期待。
進入二○一九年之後，一開始，股市曾因美股連續重挫，令亞洲股市、甚至台股，皆面臨了一定的考驗，但台達電一開始先展現抗跌力，而後就放量拉升，一路大漲攻過一四五元上下，創近一年來新高，也令市值上升至一二○億美元左右，在台股之中排名第十五大。
在台股前十五大公司之中，如果再細分，屬於電子科技集團的公司，計有：台積電、鴻海、大立光(3008)，再來就是台達電。
也就是說，市值上常提到電子三大權值股，分別是台積電、鴻海及大立光，但台達電已爬上來了！
這些年，台達電也進行內部架構的整合，因為台達電目前有三十多個業務部門，過去難免有資源浪費的情況，於是該公司重新進行整合，建立一個資源共同的平台，只要平台有效整合，減少浪費，自然就會令獲利增長，這將是台達電一個重要的轉變。
除此之外，面對未來產業的發展，台達電在電動車領域上也有相當成績，早先之前，已是Tesla的供應鏈，而近年來，全球各大車廠全力向電動車進軍之下，恰好是台達電的強項，可以預想得到，在電動車的產業上，甚至不斷擴大的車用電子方面，台達電的競爭力正開始起飛。故而近期台達電股價的上攻，就已開始反應了。
台達電的兩個強項
再者，台達電一直以來，在安控產業也有一定的著墨。但在二○一七年，台達電開始發現到，安控產業進入新的成長領域，當時還沒有所謂的「美中貿易戰」，於是宣布以每股九七元收購台灣安控龍頭─晶睿(3454)，當時就取得三五％股權。
當時對晶睿有興趣的公司不只有台達電，據了解，還有研華(2395)，但研華還來不及出手，就已被台達電先馳得點。
一年多過去了，台達電仍在市場上公開買進晶睿，對晶睿持股由三五％一路增加，迄今已超過五成以上，不排除有持續增加持股的可能。
如今，在美中貿易戰之下，美國為首的歐美國家及其盟友，除了宣布禁用華為５Ｇ的相關產品、設備之外，所謂的安控產業也宣布禁用中國的海康威視及大華股份的相關產品。
於是乎，給了台灣安控產業一個大機會，尤其可以看到，不論是晶睿或是彩富(5489)，甚至欣普羅(6560)等安控業者，對今年的業績皆採正面且樂觀的態度，預計在農曆年之後，所謂的「轉單」效應將愈來愈明顯。
一定要了解到，過去幾年，中國海康威視及大華股份以其價格優勢，打進全球安控市場，市占率也拉高到三成以上，單是海康威視在去年前三季的營收，就超過一千七百億新台幣以上；而去年晶睿一整年的營收為五二．三億新台幣，可以試想一下，一旦海康威視及大華股份把市場讓出一些份額，單是晶睿一年會增加多少業績？
因此，進入二○一九年，將是台灣安控產業重新出發的一年，而且先前股價也調整了三∼四年之久，一旦產業成長進一步啟動，中、長線的趨勢就將進入大成長期了。
台灣安控業今年大有機會
不僅是晶睿，彩富也將隨之成長，單是去年前三季ＥＰＳ就有二．一六元，已超過前一年度一整年的一．七一元。換言之，二○一七年是獲利最低的一年，從去年開始彩富的獲利已經開始回升了，而今年可望更上一層樓。
在線型上，股價長期在三五元上下整理了一年以上，短線上一度放量拉升至四四．八五元而拉回，在拉回的此時，也許又是一次介入的機會。
再者，主攻安控軟體的欣普羅，在去年也開始有好成績，前三季ＥＰＳ為二．八三元，而第四季營收也明顯成長，或許去年ＥＰＳ有機會創下不錯成績。
技術面上，欣普羅的底型已相當完整，一旦再放量突破，下一個目標若再突破年線，也許又是另一個漲升行情的開始。
另外，在談論台達電之時，有提到車用電子，要了解，未來汽車產業發展上，車用電子的比重將愈拉愈高，一旦電子產品的比重拉高之後，所謂的「散熱」更成為重中之重！
而且，一直以來，汽車對散熱的要求就非常高，從引擎水箱開始，再到車內空調、車椅的風扇，再來就是車用電子的散熱，其中元山(6275)就是從散熱起家，從最早的風扇，到ＰＣ、ＮＢ風扇，一路發展下來，已正式由車椅風扇(已得到歐洲汽車大廠的認證及使用)，再到車用電子風扇。
今年元山即將再起
但過去元山有一個包袱，那就是轉投資中國尚朋堂，在連年虧損之下，也拖累了元山的獲利。就在去年，元山決定壯士斷腕，將中國尚朋堂處理掉，並提列了虧損，經過去年的調整之後，可以看到一個特別現象，元山雖然已經沒有認列中國尚朋堂的營收，但元山營收卻出現新的成長趨勢，尤其去年第四季，是元山歷年來最淡的一季，十、十一月份的營收，分別是：二．二四億元，以及二．三六億元，較前一年度同期成長三七．八％及三九％。代表元山在結構調整之後，車用散熱部門正進入成長期。
簡單來說，元山在去年因打掉中國尚朋堂，提列了不少虧損，這是一次性的！進入二○一九年之後，元山重新出發，如果一切順利，今年的業績及獲利可能是過去十多年來，最好的一年！再加上，元山打掉尚朋堂，而原有的廠房也正準備出售，這將是元山另一個業外收益。
整個來看，元山最低潮已經過去了！更重要的是股價在長期低檔，而且是短、中期移動平均線，包括了五日線、十日線、二○日線以及季線，正集結在十五．三元左右，這似乎是重新開始的起漲訊號，頗值得注意。
再看到５Ｇ題材也持續發酵之中。其實最近在香港股市之中，也看到類似的情況，擁有５Ｇ的中國鐵塔(00788.HK)，股價企圖向上突破創新高。另一檔京信通信(02342.HK)，近期也異軍突起，回應了５Ｇ題材。
中國鐵塔是由中國三大電訊公司─中國移動、中聯通以及中國電訊所投資的公司，主要業務為電信基地台的建設，尤其未來中國５Ｇ的基地台，主要就是由中國鐵塔來布局，近期以來，股價由一港元以下一路上攻至一．五八港元。
而京信通信主要是生產基地台的天線產品，股價在去年十月大約在一港元左右，如今也漲到一．六八港元，成為市場強勢股。
看到京信通信的強勢上攻，對照台股而言，與昇達科(3491)的產品內容比較類似，以目前來看，因為美中貿易戰之故，京信通信只能供應中國市場所需，而昇達科不僅有歐美國際市場，又有中國客戶，皆可受惠，反而在趨勢上更可以期待。除了昇達科之外，該公司轉投資公司芮特ＫＹ(6514)亦具有５Ｇ題材，前三季ＥＰＳ為二．○七元，股價經過長期整理之後，各條均線也集結在三八元上下，也許是另一個漲升的訊號。
