- 千金族群走勢透露的意涵 台電強韌網商機再出奇兵
 |
輝達(Nvidia)三月十九日在加州聖荷西舉辦GTC 2024人工智慧開發者大會，展示史上最強ＡＩ晶片GB200，吸引全球投資人目光，雖然不少ＡＩ股利多淡化，但台積電(2330)一夫當關，二十一日大漲引領指數衝到二○一九九．三點創下歷史新高。
回頭看美國的AI 5中，目前Microsoft還在強勢創高，Nvidia仍在月線上升趨勢線軌道之上，台積電ＡＤＲ回到月線支撐之上，AMD、Broadcom已跌破月線回測季線支撐。
台積電回到十日線之上，加權指數重回二萬關卡，接下來是繼續往二五○○○點上攻？還是先在二萬點附近鞏固與整頓？除了AI 5走勢洞見觀瞻之外，台灣十四檔千金股的走勢變化或許也值得參考！
指數創高，千金族群走弱
高價股群體走向往往成為指數多空的重要參考方向，雖然加權指數再創新高，但觀察台股盤面上的千金股只剩嘉澤(3533)、鈊象(3293)兩檔股價仍在續創新高，其餘千金股皆已回測重要支撐，祥碩(5269)、緯穎(6669)、川湖(2059)、聯發科(2454)等都已跌破月線回測季線過程中，而M31(6643)面臨季線一四二二元保衛戰。
至於世芯ＫＹ(3661)、力旺(3529)、大立光(3008)更弱勢，跌破季線回測半年線。信驊(5274)瀕臨年線二七六二元保衛戰，亞德客ＫＹ(1590)回測年線一○二四元重要支撐，旭隼(6409)跌破年線一六三七元，創意(3443)更是跌破所有均線步入空頭排列。
高價股走勢可視為股市的先行指標，千金股整體表現比大盤還要弱，是否暗示著加權指數再上去的空間不大？還是只是內資主力的換股動作？值得追蹤觀察！
千金股大多是內資主力大戶偏愛的族群，此時若進入回檔修正階段，或許意味著內資主力資金從漲多高價股中撤出，進而轉進最近剛從低檔爆量翻揚的個股中，像近期底部連續爆量轉強的軍工股龍德造船(6753)。
龍德爆天量突破壓力線
市場都把龍德連續爆量上漲的原因歸功於準總統賴清德之前表示七艘後續艦應一次做好，不必分批建造等支持國艦國造的談話。但龍德與台船(2208)股價走勢卻分歧，龍德連續爆量突破站穩年線之上，台船卻只出現一日行情，股價仍困在空頭格局中，就知道這次軍工股上漲的關鍵在於業績。
龍德去年第四季表現亮眼，毛利率拉升到三一．九％，營益率更攀升到二七．九五％，單季ＥＰＳ二．二三元，推升全年ＥＰＳ達五．四三元，均創下歷史新高。
接下來除了第一批量產艦，最後兩艘將在三月底完成交艦之外，第二階段五艘(第七至十一艘)量產艦，預計三月開始建造，二六年底前全數交艦完成。這五艘沱江級軍艦的船體台建造經費為九○．七億元，已確保龍德未來三年訂單無虞，尤其第二批單艦造價比第一批要多二．九億元，在鋁合金等原物料價格走跌趨勢下，第二批量產沱江艦利潤將比第一批高上許多。
第一批量產交船，加上第二批開始建造，龍德今年三月到第二季營收可以高度期待；尤其沱江艦採鋁合金雙船體建造，鋁合金近幾年走跌，原物料成本降低更有利龍德獲利拉升，法人預估今年獲利將優於去年續創新高，ＥＰＳ挑戰六∼八元。
近期成交量創上市以來新高，量先價行加上周、月ＫＤ同步在低檔形成黃金交叉，反應業績及政策造勢行情，股價站穩百元之後有利在五二○前成為軍工指標，接下來三月營收及第一季財報，還有接下來四月營收將是決定股價格局的重要觀察指標。
類似內資主力可能從漲多高價股將資金撤離轉移至低基期個股，可能也會發生在機電類股中。台電二二年公布「強化電網韌性建設計畫」，將於十年內投入五六四五億元，受惠除東元(1504)、士電(1503)、華新(1605)、華電(1603)、合機(1618)等老牌重電電纜廠接單可期，法人也看好隨著太陽能及離岸風電將搭配儲能併網，優先供應在地使用，也將推升變壓器與ＧＩＳ需求，中興電(1513)、華城(1519)與亞力(1514)等重電設備廠營運皆同步受惠。
不過華城股價漲到八○○元以上似乎已高處不勝寒，士電陡峭的拉升角度看了也令人心驚，回過頭找尚未被市場發掘的台電強韌電網商機受惠者，合機轉投資的洋華(3622)似乎物美價廉。
洋華攜古河攻強韌網商機
華城來到八○○元之後本益比高達六八倍，士電大漲一倍後本益比也有五三．八倍，中興電本益比五四．五倍，華新二七．八倍，而洋華只有十五．六倍；再來比較殖利率，洋華目前三．五％也名列前茅，更何況每股淨值高達四三．三一元，負債比率更是僅十．四三％，過去被歸類在觸控面板的洋華，在這幾年積極轉型下，去年第四季機電業務占比一度來到八成，全年平均已逾七成，從附表各家公司獲利及財務數據比較來看，洋華是目前市場上尚未被注意到的強韌電網計畫受惠潛力股。
洋華成立於一九九九年，為全球兩大全平面電阻觸控面板供應商，原名為大河隆機電，與日本古河電工技術合作，經營發電、輸電、配電等電線電纜附屬配件產品的製造及銷售。○七年底與洋華光電合併，更名為洋華光電，切入中小尺寸觸控面板的研發、設計及製造，二○○八∼一一年曾經創造過輝煌的歷史。
不過隨中國觸控面板廠陸續崛起，觸控技術更迭，消費性觸控面板市場陷入紅海競爭，二○一三∼一六年營運掉落谷底，並連續四年未發放股息，直到前幾年才開始轉型，淡出手機等消費性市場，並收斂觸控產能，轉入工控市場、開發車載應用。機電部門更隨著台電強韌電網計畫釋出，大放異彩，目前已經成為洋華最主要營收與獲利來源。
事實上，洋華早在○五年就取得台電一六一ＫＶ交連ＰＥ電力電纜接續匣、終端匣評鑑合格證書，成為台電公司國產化政策的第一家涵蓋六九ＫＶ、一六一ＫＶ電力電纜附屬器材合格供料廠家。公司主要有光電及電機兩大事業，二三年以前觸控面板占比都超過五○％以上，電力電纜配件占比相對偏低。不過去年以來持續受惠於台電釋出電力電網訂單，洋華的電纜接頭產品需求旺盛，電機事業占營收比重大幅提升到七○％。
在機電產品方面，洋華主要客戶為大東電纜、台一、台電、合隆、合機、華新電通、華榮等，終端客戶皆為台電，去年受惠台電強韌網計畫，高毛利的電線電纜連接器及附件占比快速拉升，成為公司的主要營收來源，去年電線電纜連接器及附件占比拉高到七○％，觸控模組占比降至二成左右，其他一成包括租金收入與股息收入，其中股息收入主要為投資金控股的股利收入，去年股利收入高達一億元，是相對穩定的獲利來源。
另洋華長期與日商古河電氣技術合作，並合資成立台灣適而優股份有限公司，其中洋華持股五一％，古河持股四九％，主要生產六九ＫＶ、一六一ＫＶ超高壓電力電纜附屬器材的電纜被覆保護裝置及終端匣、接續匣，用於連接地下電纜以構成完整的輸電系統迴路。二二年洋華認列適而優一八五四萬元投資收益，到了去年認列投資收益金額大幅成長一倍以上達四三七三萬元。
一六一ＫＶ交連ＰＥ電力電纜接續匣、終端匣主要為連接兩個電線電纜的接頭，安全性要求高，因此具有高度技術門檻，毛利率也比較高；加上原料採日幣計價，日圓貶值利潤更是擴大，使得洋華即使占比二成的光電業務仍處於虧損，但去年整體毛利率三六．五％，營益率二一．七五％皆居強韌電網計畫受惠個股之冠。
洋華去年ＥＰＳ三．七五元，今年要發放二元現金股利，均創下近十四年來新高。今年由於持續受惠台電釋單商機，洋華電線電纜連接器及附件占比維持高檔，光電部門業績雖然去年業績衰退且虧損，但今年觸控模組占比持續縮小，加上近年耕耘工控、醫療、車載等應用，也拓展電子紙貼合等新產品，預期光電部門有機會轉虧為盈。法人預估洋華今年毛利率、營益率及整體獲利將持續攀高。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
