- 從利多出盡，到利空不跌！ 第4季行情的重點
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當九月份營收公布之後，緊接著在十一月十四日前，第三季財報也逐漸揭露，對於股市而言，第三季因為新台幣明顯回貶，不少個股的獲利可能會比想像中好，對股價而言，又是一次調整的時刻。
在此之前，可以去看一下九月份營收公布之後，被市場所矚目的個股，對營收的表現有何反應？這可能是第四季股價表現的溫度計，尤其是ＡＩ相關個股更為明顯。
其中，廣達(2382)是ＡＩ相關個股的龍頭指標，惟九月營收有些差強人意，來到九八二．五八億元，低於八月的一○一三．五五億元，也較去年同期衰退十八．六％。
因而在廣達的股價又來到季線左右，多頭力量已有減弱的味道，必須注意的是，廣達的月ＫＤ值似有自高檔交叉向下的壓力，未來股價反攻力道若不能進一步展現，則整理期將拉長。
再來看技嘉(2376)，九月份營收創下歷史紀錄，來到一六二．七一億元，不僅較八月份進一步增長，更較去年同期成長八五．六％，單看營收數字而言，在ＡＩ相關個股之中的表現最為突出！
技嘉營收亮麗，股價不漲
惟技嘉股價的表現反不如業績亮麗，自七月底創下三八二．五元的高價之後，就進入回檔整理，而後在九月十一日股價跌破季線之後，就未能反攻而上，代表型態已明顯轉弱，甚至在月ＫＤ指標上，也呈現高檔交叉向下的不利多頭排列！即便是九月份營收再創高，對股價推升力還是有限！就趨勢而言，有點「利多出盡」的味道。
至於緯穎(6669)，股價在七月底創下二一四五元的天價，那個時候，正要進入上半年財報公布之前，股價已提前拉回！對照九月份營收也較八月份走低，由一九四．五億降至一五七．○七億元，也較去年同期衰退五○％來看，等到第三季財報公布之後，若獲利數字未能跟上，對股價依然會形成壓力。而且母公司緯創(3231)的股價也走弱中，似乎也反應了相關個股進入中期調整的可能。
再看到今年ＡＩ股熱潮之中，有兩檔伺服器機殼公司表現相當亮眼，分別是：營邦(3693)以及勤誠(8210)。
以營邦為例，在去年六、七月份之前，股價連五○元都不到，卻在今年九月六日可以創下六四二元的高價，至少創造出十倍的漲幅，這是因為在這一波ＡＩ浪潮中，營邦的獲利大跳升，去年稅後純益來到四．五五億元，創下有史以來最佳成績，ＥＰＳ來到十一．八三元；到了今年業績又更上一層樓，上半年稅後純益來到三．五四億元，ＥＰＳ九．一九元，一口氣令股價創造十倍漲幅。
惟營邦在六、七、八月這三個月，已連續創下單月營收的歷史新高，推升股價在九月份可以突破六○○元，來到六四二元的最大原因。只是九月份營收未能更上一層樓，營收略為下降至九．三四億元，未能延續創新高的趨勢！
營邦、勤誠高檔震盪
現在，測試下一個階段營邦股價的發展，也許就是第三季財報公布，按理數字應該非常亮麗！若有好成績，股價可以再攻，那麼多頭持續；反之，利多反應不大時，回檔壓力就可能會出現。
除了營邦之外，另一檔伺服器機殼廠勤誠，今年表現也十分強悍，四月底股價還在八○元上下，但三個月之後，也就是七月卻已大漲至二四九元，也創下歷史高價，其後進行高檔整理。
同樣地，勤誠在去年業績也表現得十分亮眼，全年稅後純益來到九．九九億元，創下歷史新高，ＥＰＳ為八．三二元。
但是勤誠今年上半年的表現，其實是衰退，ＥＰＳ為二．三元；而且第三季營收為二三．五七億元，不僅低於第二季的二五．一三億元，也較去年同期衰退了二二％。
很明顯的，勤誠今年業績不如去年，但股價卻可以強攻，是在反應ＡＩ的強大題材！但題材最後還是需要基本面來支撐，所以第三季財報一旦公布，對勤誠的股價而言，將是一大關鍵！所以，短線上若股價退守季線以下，也許是轉弱的訊號。
或許可以這樣來推估，今年ＡＩ相關個股的行情已暫告一段落，若連Nvidia及關係密切的Super Micro的股價，都未能再創新高甚至回檔進行調整來看，台灣相關個股進入中期調整，也是十分合理的預估。
台積電將開始好轉
不過在此持，反而可以開始關注已整理兩年左右的台積電(2330)，以及聯發科(2454)，也許在第四季，這兩檔個股將捲土重來！
以台積電來看，在二○二二年一月創下六八八元的高價之後，就進入長達近兩年的整理，當然這與全球半導體景氣走低、業者調整庫存有關。所以上半年台積電的營收已有走低的跡象，甚至一∼九月份營收還較去年同期衰退六．二％。
但重點來了，今年第三季新台幣匯率明顯回跌，對毛利率的提升有一定幫助！再加上先進製程的需求也進一步增加了，並且明年之後，市場也預估中下游客戶的庫存調整也可望告一段落！
所以，就台積電股價而言，可能要逐漸回升了，而且前一段時間力守五○○元關卡之後，重新調整出新的攻擊型態！若十月十九日的法說會沒有太大的利空意外，下一個階段，或可以重新看好台積電！
除了台積電之外，聯發科也可能是自谷底回升的代表。
就股價而言，聯發科同樣在二○二二年一月第一個交易日，創下一二一五元的高價之後，進入回檔大調整，高價出現的時間，與台積電十分接近！惟聯發科股價壓回的幅度更深，甚至在去年十月一度跌到五三三元，距離一二一五元的高價，可以說是腰斬過頭！
聯發科的走弱，可以說是反應手機景氣走低！尤其是今年上半年，聯發科稅後純益幾乎衰退五成，來到三二八．三八億元，ＥＰＳ為二○．七一元，這正是造成股價大跌的主因。
聯發科股價大底形成
到了第三季，聯發科的營收雖然還是較去年同期衰退，但已明顯較第二季好轉。而重點是，以股價型態來看，聯發科已築成長達一年的大底，近期以來的股價已領先向上突破，多頭的格局日益明顯，而技術指標方面，也開始有利上漲的局面。
大立光(3008)在日前的法說會之中特別提到，高階鏡頭的需求正明顯增加之中，再加上蘋果新上市的手機iPhone 15的銷售情況，又比想像中佳，也許這是手機景氣好轉的前兆。
不要忘了，不論是台積電，或是聯發科，皆是台股之中市值數一數二的個股，通常股價的型態是趨勢所形成！由此來推估，聯發科可能有進一步轉強可能，可以持續關注。
換言之，在第四季，相信也有不少人認為，可能會有所謂的「選舉行情」，如果真的有，那麼台積電及聯發科將是下一個階段，可以帶領台股再向上突破的大領頭羊！也是第四季台股漲跌的關鍵。
而且就台積電而言，明年ＡＩ的需求肯定再進一步增長，如果沒有台積電，ＡＩ的發展恐怕會受到極大限制！台積電重要性可見一斑。
如果真的如預期，第四季的行情可以由台積電及聯發科擔綱演出，那麼所謂的台積電及聯發科的供應鏈，就有機會捲土重來。
若以聯發科來看，與該公司最為密切的代表，可以參考精測(6510)。
在兩年前，聯發科業績、股價登上高峰之時，精測的業績也登上新高，二○二○年ＥＰＳ來到二○．四八元、二○二一年為二七．二元；到了二○二二年，則降至二三．五元；到了今年上半年，第一季卻出現虧損，到第二季才轉虧為盈。
也許從九月份營收來看，精測的業績還在低檔，為二．一六億元，仍較去年同期衰退五二％之多，但股價反而可以擁有一定支撐力。
現在就可以觀察，在十一月十四日第三季財報公布之後，精測的數字按理不會太好！但重點是，一旦對股價影響有限，或是出現「利空出盡」的上漲走勢時，也許是股價重新走向多頭的訊號。
