- 漢翔營收真的沒有天花板？ 航太、軍工產業只有更好，沒有最好
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漢翔(2634)在日前的法說會中，董事長胡開宏特別表示，今年的營收會爆量，甚至可以用沒有天花板來形容！預期今年將創新高，而明年還會更高！大家可以拭目以待。
漢翔董事長之所以有如此厚實的底氣，極力看好漢翔的發展，其實是有所本。
今年以來，尤其是疫情之後，一再提到今年是航太景氣自谷底回升的第一年，也許在復甦的初期，航太的傳統供應鏈因為疫情長達三年，導致廠家不是大裁員、就是倒閉，令波音、空巴這兩大民航機的生產線尚未恢復至疫情前的階段。
但隨著時間推移，航太供應鏈逐漸恢復正常；或者就是找到新的供應鏈，對相關公司的業績，在下半年之後，將進入新的增長階段，甚至明年之後成長力會更強。
上述是《先探週刊》過去對航太景氣的推論，恰恰呼應這一次漢翔公開的法說會，「今年將爆量，明年會更高，營收沒有天花板」之說。
波音、空巴看廿年景氣
事實上，根據統計資料來看，不論是波音或是空巴，對未來二十年的需求都相當樂觀！以波音的預測為例，從二○二三∼四二年民用航空市場，單是新機需求就要達到四二五九五架，總產值達到八兆美元，而後勤市場也高達三．八兆美元之多。
再看到空巴的預估，同樣是二○二三∼二四年，全球對新機的需求也是四萬架以上，達到四○八五○架，航空客運量每年平均成長三．六％，航空貨運量也將成長三．二％。
由此可以看到，疫情之後航太產業再次自谷底強力回升，現存的供應鏈將大放異彩！
所以，持續看好以漢翔為首的台灣航太供應鏈，而且漢翔也不斷強調，過去疫情三年中，漢翔不裁員、不減薪，就是為了等待航太強勁復甦之時，尤其股價也經過一段時間的調整之後，配合九月十四∼十六日台灣舉行的國際航太、軍工展，也許有更大的驚喜！
再根據漢翔法說會中所提供的資料來看，若如波音、空巴所預期，代表著漢翔的民航機業務將持續走高，而與波音、空巴關係密切的供應鏈水漲船高，更可期待。
其中，曾一再提及在台灣的航太產業之中，與波音關係最密切的代表就是駐龍(4572)。過去一、兩年，我們也持續提到駐龍，而股價果然一路上攻，最高來到二○三元。
駐龍、長榮航太持續成長
駐龍在八月二十四日除權息，分派二．一一元現金股息，以及○．八九元股票股利，預估在趨勢有利於駐龍之下，中期走勢上，股價應該有更好的表現。
另外，近兩年來，也成為空巴在亞太重要供應鏈的jpp-KY(5284)，在今年也創下不錯成績，從技術面來看，若可以再重新站穩季線以上，也就是一三八．五元以上，則股價就有轉守為攻的機會。
再看，波音的預測中也提到，未來二十年航空後勤服務市場的商機，也上看三．八兆美元。
何謂後勤服務？簡單來說，就是民航機的維修以及保養。在台股中最具代表性的公司就是長榮航太(2645)。可以看到，長榮航太今年第二季營收來到歷史新高，為三七．八八億元，比去年同期成長二三％，單季ＥＰＳ為一．六九元，合計上半年ＥＰＳ為二．五五元，以目前國際航班逐漸恢復正常，維修、保養業務也跟著上升，對業績的增長肯定是正面的發展。
不僅如此，長榮航太也是航太零組件供應鏈，未來二十年民航業務看漲之下，可以進一步看好；再加上為中科院生產軍用無人機也開始上線，故而下半年甚至明年的業績正持續看好中，逢低可以再找機會介入。
軍工產業成長力不變
除此之外，再看到軍工產業上，似乎又是台灣一個重要的機會，尤其在美中對抗情勢不斷上升，又有俄烏戰爭的影響，台灣軍工產業正進入新的增長趨勢。
尤其從漢翔接受美國洛克希德．馬丁公司技轉，將F-16升級成F-16V；再加上建造高教機的基礎之下，重新盤點了台灣軍工產業，形成供應鏈，這正是近年來軍工產業的基礎。
而且政府的政策也全力支持，根據漢翔在法說會之中所提供的資料，特別提到，為了因應區域情勢緊張，今年(二○二三年)的國防預算，拉高至三九七四億元，為近年來新高，若再加計特別預算，已超過五千億元。其中，海空軍戰力提升計畫採購預算在二○二二∼二六年編列二三七○億元；新式戰機採購特別預算，在二○二○∼二六年也編列二四七二億元。
所以F-16的升級計畫，以及高教機的產出，一直到二○二六年進入高峰！而後又有初教機，以及下世代戰機的生產，可令漢翔在軍工業務上持續向上挺升。而且近年來所盤點出的航太、軍工零件、材料公司，也跟著水漲船高。
其中，業績成長最為明顯的兩家公司，分別是榮剛(5009)以及精剛(1584)。
若以產業來區別，榮剛基本上以航太為主；至於精剛則是軍工。
因為台灣的航太軍工產業迅速崛起，可以看到，不論是榮剛或者是精剛，業績皆出現強勁增長。去年榮剛有業外賣股收益之下，創下二○．一九億元稅後獲利高點，ＥＰＳ為四．五二元。到了今年營收可望再創新高，上半年稅後純益為十一．五五億元，ＥＰＳ為二．四元，全年ＥＰＳ仍有挑戰五元機會。
再看到精剛，則有脫胎換股之感，一∼七月份營收為十四．九六億元，較去年同期成長六二．六％，而上半年ＥＰＳ○．八五元，創歷史紀錄，以趨勢來看，精剛在下一個階段有進一步突破可能，在現增結束之後，也許股價將有更強勁表現。
離岸風電也是重點
航太軍工產業之所以可以開始展現明顯成長勁道，自二○一六年小英政府上台之後，才能有如此表現，尤其台灣有著半導體產業優勢，再加上強大的工業製造基礎，是發展軍工、航太最有利的條件。
除此之外，能源、再生能源也是小英上台之後，台灣可以創造出從無到有、再壯大的產業，未來甚至有進軍國際市場之可能，離岸風電產業正是其中的代表。而最代表性的公司，就是世紀鋼(9958)以及轉投資的世紀風電(2072)。
以世紀鋼為例，完成ＣＩＰ(哥本哈根基金)的出貨之後，下一個階段海龍風場的出貨。先前世紀鋼股價創下歷史新高，來到一七○元後拉回，在季線上方進行築底。
再看到世紀風電，也自一九四．五元拉回至季線位置。而此時世紀風電正準備現增，每股認購價為一四○元，以目前來看，若此次順利辦完現增，也許是為明年之後由興櫃轉上市作準備，未來可能會有更強的表現。
至於也是我們長期看好的個股─宏全(9939)，短線上一度由一○九元下殺至九七．七元，不僅跌破季線，甚至也跌破了半年線。故而，在上期《先探週刊》就進一步分析，一○○元以下應是介入點。
如今，宏全又重返一○○元以上，甚至來到季線一○四元左右，若以中長期來看，長期成長趨勢不變，上半年ＥＰＳ為四．三元，預估全年超過八．五元的可能性不小，所以逢低仍是介入點。
至於短線上，宏全的季線仍是重要觀察點，一旦可以順利站穩季線之上，則短線上看漲力量大增。
再補充一家公司─天力離岸(6793)，風電葉片的業績持續上升之中，除了上半年已轉虧為盈，ＥＰＳ來到○．七六元，還比森崴能源(6806)ＥＰＳ○．六一元高。
值得注意的是，天力離岸七月份營收正式突破一億元，來到一．○六億元，續創歷史紀錄之外，若八月份之後，單月營收可以再創新，那麼股價就有更大突破的可能。
