- 消費產品景氣投資曙光已現？ 上游ＩＣ晶片大廠營運隧道中見光
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消費性電子產品景氣低迷長達兩年，隨著庫存大幅去化並已處於相對健康甚至低於正常水位，上游消費性ＩＣ大廠逐漸見到營運回升，理論上消費性電子產品的拉貨動能應隨時得以啟動，惟更多的大廠考量高利率衝擊買氣，加上品牌客戶端下單謹慎且保守，多數於法說會釋出的第三季展望仍普遍審慎保守。
整體而言，第三季消費性電子產品好轉仍有限，但第四季到明年展開報復性復甦的機率則大為提高，產業景氣行情或有望在絕望中誕生，一旦有好消息，在低谷沉寂許久的相關個股，有望逐步邁向復甦，或是錯過ＡＩ股投資的投資人，可以思索逢低布局的選擇。
第四季到明年復甦可期
消費性產品景氣陷入低迷、拉貨不振，已是眾所周知，相較於ＡＩ產業未來幾年可望出現的翻天覆地變化及ＡＩ概念股股價的井噴式上漲，市場對整個消費性族群的投資期望值幾乎降到冰點，投資人氣幾近全面潰散。
不過，就在市場將消費性電子產業棄之如敝屣之際，多檔上游消費性ＩＣ大廠的營運卻在黑暗隧道中見到曙光，包括網通ＩＣ廠瑞昱(2379)、ＮＢ驅動ＩＣ大廠聯詠(3034)、ＮＢ觸控ＩＣ大廠義隆電(2458)、電源管理ＩＣ廠致新(8081)第二季營運都已經觸底反彈，重量級大廠營運開始嗅到復甦春燕，對於消費性電子產品景氣似乎也沒有再過度悲觀的理由。
網通ＩＣ設計大廠瑞昱指出，第二季在主機板及消費型ＰＣ產品線拉貨動能重啟，對於乙太網路產品的需求持續好轉，雖然電視SoC晶片則判斷為急單需求，但第二季整體營收達二六二．九億元，季增幅度高達三四％，並已回升至三季以來的新高，營運急彈強勁，其他產品線如交換器控制晶片，公司則預期在下半年將逐漸回穩並於明年復甦。
受惠中國六一八年中購物節帶動，驅動ＩＣ大廠聯詠第二季營收達三○二．九九億元，季增高達二六％，並創下四季以來的新高，上半年每股盈餘達十九．一元，亦已超越疫情前水準，但營收在連續三個季度成長後，法說會釋出第三季客戶訂單量有所調整，高階ＮＢ及手機的需求都因高利率環境影響買氣而保守，下半年營運仍將暫時先蹲才能後跳，對於明年，則預估各項產品應用將有不錯的成長機會，法說會後的股價拉回，反而是創造長線投資的好買點。
瑞昱、義隆漸入佳境
觸控ＩＣ大廠義隆的展望則較為正向，隨著筆電庫存已回到正常水位，公司認為訂單能見度有望逐季上揚，產業循環谷底已過，下半年營運將會優於上半年，明年隨著微軟強制淘汰Windows 10及Copilot問世，筆電將迎來換機潮，義隆電營運進一步復甦亦可期。
急單挹注下，義隆第二季營收回升至三○．四一億元，季增達二六．四四％，並回升至四季以來新高，七月甫公布的營收更是回升至逾一年的新高，達十一．○二億元，營運有明顯否極泰來之勢。
高盛認為聯發科拐點已到
另外，高速傳輸ＩＣ廠譜瑞ＫＹ(4966)及電源管理ＩＣ大廠致新(8081)第二季也分別受惠筆電及ＴＶ面板的急單挹注，惟整體回升幅度不大，是仍在調整的消費性ＩＣ族群區塊，致新直言，第三季仍將持續去化庫存，預計第四季庫存天數放可降至安全區，目前有感需求復甦機率仍小。
消費性電子產品的復甦時程仍有雲泥之別，在投資選擇上，亦仍有要審慎的必要，部分廠商第二季營收有感回升下，股價也在不知不覺中穩穩地站上月線至季線之上，包括聯詠、瑞昱、義隆電等短中長期各期均線都翻揚向上，技術型態偏多，一旦有進一步的基本面利多浮現，有進一步推升股價可能，這些重量級ＩＣ晶片大廠，投資上可以拉長思考。
ＮＢ筆電、大尺寸面板因有急單挹注，拉動部分廠商營運拉離谷底，從上游ＩＣ晶片大廠，到下游面板廠，都已經看到隧道曙光；但智慧型手機的復甦力道，則仍顯得欲振乏力，儘管第二季全球手機銷售年衰退率已有縮窄的情況，然在總體消費環境嚴峻的情況下，多數企業及研調機構不樂見全球手機銷售能夠較去年回復正成長，惟較值得期待的是，三星在不景氣之中仍力推摺疊手機，及蘋果即將發表的iPhone 15，兩家品牌商都有不同程度的新規格升級，加上全球手機銷售已經疲弱長達三年，若能進一步刺激換機需求，並在市場普遍低預期的情況下交出亮麗的銷售驚喜，手機供應鏈亦將不乏有季節性交易行情出現。
飽受手機庫存調整之苦的晶片大廠聯發科(2454)，在七月底的法說會釋出，主要客戶和通路庫存都已經降至相當健康的水準，並預期手機晶片的成長動能將持續至第三季，外資券商高盛證券在法說會後立即宣布將聯發科投資評等從賣出調升至買進，認為未來一年到一年半聯發科營運將恢復往日榮光，營運拐點已到，將其目標價從六○五元調升至七七○元，聯發科相對偏正面的產業景氣看法及外資宣布調升，雖未在股價激起上漲浪花，但多少已可以確立，產業景氣再壞有限，後續往上的機會將比向下的空間來得大。
事實上，除了聯發科釋出正向訊號外，蘋果手機供應鏈七月營收也陸續動起來，鏡頭廠大立光(3008)、玉晶光(3406)七月營收都回升到今年新高，穩懋(3105)也提及，高階智慧型手機ＰＡ急單咖將開始挹注，顯示供應鏈已動起來，而今年蘋果最大的變革是充電接口將全部改成Type-C，對供應鏈來說就是全新的生意，威鋒電子(6756)、創惟(6104)可望是潛在受惠者，或也可以加以留意。
