- 利潤是等出來的！ 等待明朝鼓浪息，還君自在任遷移
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從美國矽谷銀行、第一共和銀行，到歐洲瑞士信貸，銀行再掀倒閉潮，一連串的銀行業危機，市場擔憂金融風暴再起，國際股市也出現劇烈震盪。不過，觀察過去這一段期間金融市場的風波，似乎也呼應今年保安宮國運籤所寓意的內容「一心雖急馬行遲，扁舟欲渡遇風時。等待明朝鼓浪息，還君自在任遷移。」
舉例來說，從去年一月二十七日《先探》專欄在二一七九期首次介紹龍德(6753)、三月二十七日首次介紹八貫(1342)，到今年新春過完年二月九日的二二三三期《先探》專欄首次介紹連宇(2482)等，去年走了一整年空頭，期間歷經多少波折，回頭看看這些公司目前的股價，再對照當時介紹時的價位，印證了「利潤絕對是等出來」的硬道理！
老神在在？還是狀況外？
大家最擔心的就是這次銀行倒閉風暴會不會擴散？會不會演變到無法收拾的地步？身為一個觀察者，我們所掌握的資訊絕對沒有美國財政部長葉倫及美國Fed主席鮑威爾來得多且詳細，因此，從葉倫及鮑威爾在重大政策的意見表達上或許就隱含了這次銀行倒閉危機是否已在美國政府的控制範圍內。
觀察葉倫、鮑威爾在第一時間點的說法似乎暗示著銀行倒閉危機還未到失控地步，但這些言論明顯衝擊到股市多頭信心，迫使葉倫隔天就改口救市。
先觀察三月二十二日談話內容，在Fed例會後宣布加息二五個基點的這一天，葉倫表示，在三月美國兩家知名銀行倒閉後，聯邦存款保險公司(ＦＤＩＣ)並未考慮給銀行存款提供「全面保險」。這個論述或許可以解讀為葉倫認為拜登政府專注於穩定銀行系統並提高公眾對該系統的信心，將不致讓銀行倒閉風險擴散。
但這可是犯了傷害股市多頭大忌，二十二日原本反彈的股市紛紛反轉跳水，迫於股市壓力，隔天就迫使葉倫改口安撫市場後，美股再度止跌回穩。
同樣發生在二十二日，儘管Fed例會後上調指標利率二五個基點，但交易員仍加大對今年降息程度的押注，市場對降息的預期進一步加深，交易員認為有效聯邦基金利率將在十二月降至四．一八％左右，這比該決策發布前的預期要低。
不過，鮑威爾會後記者會回答提問時表示，決策者根本不認為今年會降息。相反，如果有必要，他們會將利率提高到超過預期的水準。「降息不在我們的基線(baseline)情境中。」
顯然Fed先前暴力升息造成的銀行倒閉潮，並未影響到Fed持續壓抑通膨的決策，是不是也意味著，這次銀行倒閉的危機已在控制當中？還是鮑威爾仍在狀況外？
葉倫、鮑威爾老神在在，維持政策的強硬，或許暗示著這波銀行倒閉風潮造成的衝擊可望慢慢淡化？還是狀況外，不了解事態的嚴重性？我們可以再藉由觀察兩項指標變化而定。
兩大指標觀察變化
第一個指標，我們來看代表市場恐慌程度的ＶＩＸ恐慌指數，二○二○年以來高點出現在二○二○年三月十八日的八五．四七，低點出現在二○二二年一月四日，過去兩年大部分時間都維持在三五以下，今年三月先是幣圈風暴，到美國矽谷銀行破產，再到歐洲瑞士信貸拒絕金援，接二連三的變數衝擊全球股市連番重挫，不過最後瑞士央行出手相救，觀察ＶＩＸ恐慌指數最高也不過衝到三月十三日三○．八，這幾天又回落到二○附近。
當然要持續觀歐美銀行業危機演變，如果ＶＩＸ恐慌指數未進一步衝高到突破二○二二年高點三八．九四，整個事件就有機會慢慢緩和下來。
情勢的發展雖尚未結束，但至少已經緩和，金融危機發生的擠兌最重要的就是市場信心，市場信心逐漸恢復，經濟與股市自然回到原本的波動軌跡。
另一個指標是美元指數，目前為止維持在一○○與年線一○六之間震盪，市場暫時就不會出現恐慌。
經歷過最近的風波，大家是否還記得大概在兩個月前農曆過年時台北大龍峒保安宮的國運籤內容嗎？兔年保安宮國運籤抽出的第五二首靈籤，內容是「一心雖急馬行遲，扁舟欲渡遇風時。等待明朝鼓浪息，還君自在任遷移。」解籤專家表示，雖然心很急，百業看似復甦，但前進途中會有狀況，前方風浪不明確，所以要等待一下，一陣子、半個月都可能，待風浪漸漸平息再出發，過程終究會平順，有什麼打算多三思後行。
等待也是在化解危機
仔細觀察這一段期間股市出現的風波，對照保安宮今年的國運籤，慌亂無助的心有沒有趨向平靜？
儘管銀行倒閉風波衝擊，美股指數大多在年線附近的多空重要轉折點，包括道瓊、S& P500、Nasdaq都在年線附近上上下下，只有費城半導體一枝獨秀，費半在Nvidia引領ＡＩ風潮帶領下，成為美股四大指數中最強勢的。
加權指數也一度回測年線支撐，櫃買指數最為強勢，僅在月線支撐附近就止跌，經過今年來大漲，很多個股震盪難免，具有高殖利率保護傘的個股，可望成為盤面資金避風港，當然台股又比其他國家股市更具有吸引力。
證交所表示，二二年雖然面臨疫情及地緣政治衝突紛擾，上市公司營運仍展現韌性，整體營收達四○．二兆元、年增五．三四％，前三季稅後純益年增五．三％，若以股息發放率不變推估，二二年現金股息有機會超越二一年的二．一九兆元，高殖利率優勢將對國際資金具有一定吸引力。
再根據證交所官網公告，台股到二二年底止，現金殖利率達四．八八％，高於第二名新加坡的四．○九％，也大幅超越英、港、陸、日、韓、美等，即使今年來台股反彈，但仍具高殖利率，在全球名列前段班。
但避免為了賺中長期股息殖利率，而賠掉短線可觀的價差，去年高獲利的個股要看看今年是否有配息的能力？抑或今年具有高殖利率的個股未來業績是否還有延續力？以及去年高獲利是否只是一次性業外入帳而非常態性本業？千萬不要跟風買股票，否則買錯股票，像有句台灣很有趣的俚語─生雞卵無，放雞屎一大堆。
去年財報陸續公告，許多歷年穩定配息的公司，有過去歷史軌跡當參考依據，早就成為專門搜尋高殖利率標的的市場老手的口袋名單中，通膨隱憂未消弭，美國景氣又浮現衰退隱憂，除了要求高殖利率保護傘，老手們不會以此為滿足，穩定的殖利率只是個基本要件，最重要的是這家公司的產業趨勢是否長期向上？今年業績會不會比去年成長？另外，這家公司有沒有搭上熱門題材？如果又具備除高殖利率基本要件之外，又同時具備上述三個要件，那麼股價今年的長多趨勢就值得高度期待，透過股價上漲創造的資本利得，甚至將遠遠超過現金股利帶來的殖利率。
近來軍工色彩濃厚的砷化鎵、氮化鎵、微波積體電路(GaAs、GaN、MMIC)功率放大器(ＰＡ)製造商全訊(5222)大漲三成後，IET-KY(4971)在近期的法說會上表示，雖然受全球經濟及下游客戶調整存貨影響，今年可能是比較困難的年度，但ＩＥＴ聚焦發展新產品，加上砷化鎵已拿下國防大單，出貨增長，今年對ＩＥＴ而言仍是繁忙的一年。
相較全訊去年ＥＰＳ三·七一元，今年將發放現金股利三元及股票股利一元，全訊股價拉高到二○八元，ＩＥＴ去年營收及獲利雙創新高，ＥＰＳ四·三四元，現金股利二元，且股價剛突破年線六五．三元轉強，值得長線留意。
另外，隨著疫情趨緩、各國陸續解封，全球觀光旅遊與消費展開大反彈，帶動國際精品奢侈族群股價強勢，包括ＬＶ母公司ＬＶＭＨ集團(MC)、法拉利(Ferrari)(RACE)皆自去中以來，股價最大漲幅都高達近六成；以生產柏金包聞名的法國精品品牌Hermes(RMS)股價更是一度大漲八九％。
高端消費的奢侈品受惠解封業績及股價同步攀高，與之連結的上下游產業可望同步受惠，如幫奢侈品牌時尚精品店從事室內裝修設計或施工業務的匯僑設計(6754)。
匯僑設計主要從事公共室內裝修設計或施工業務，尤其幫奢侈品牌時尚精品店、高星級飯店、辦公空間、購物中心(商場)、餐廳等商業空間，以及高級住宅提供設計規劃、專案管理、裝修工程、客製化家具(道具)製造及售後服務等服務。
匯僑設計獲利、配息創高
匯僑設計於兩岸設有多個服務據點，服務版圖涵蓋美洲、歐洲、中東、亞洲及太平洋島嶼地區等地，比較知名的有Louis Vuitton石家莊，是中國首家ＬＶ店裝修案；還有Starbucks上海大中里旗鑑店更是全球最大「臻選烘焙工坊」、上海Apple旗艦店等都是匯僑設計的傑作。
在台灣有台北微風廣場、晶華酒店ＤＦＳ購物中心、台北東方文華酒店、台南晶英酒店、Tesla內湖總部及台北世界宗教博物館等都是經過匯僑設計的打造。
二二年受惠內需消費動能回溫、國內外廠商持續投資的熱潮，雖面臨缺工缺料風險，仍如期如質完工；此外，與北京美瑞泰富帳款結算爭議在雙方友好協商下，已達成和解並如期收款。全年淨利三．四五億元，年增四八．六％，創下歷史新高，ＥＰＳ五．二三元，每股擬配發三．七元現金股利，同步創新高，以目前股價約五一元計算，本益比不到十倍，殖利率約六．八％。
今年受惠邊境開放之後的解封商機，疫後新零售線上線下虛實融合ＯＭＯ、台灣的都更危老、軌道經濟及都市更新計畫等議題下，市場需求仍維持高檔，在軌道經濟的多元開發下，跨國合作開發整合專案包括台北南港共構大型開發案、台北頂級商辦大樓開發案、林口媒體影視園區開發案、新竹亞洲健康城、台中綠美圖、台中豪宅公設、台中水湳經貿園區開發案、台中頂級商辦大樓開發案、高雄亞洲新灣開發案、宜蘭礁溪休旅園區開發案等。
在品牌展店及改裝計劃方面則有台北一○一品牌展店及改裝計劃、漢神巨蛋、板橋大遠百、新光三越、Diamond Towers、遠東SOGO大巨蛋等。法人看到匯僑設計今年營運審慎樂觀。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
