- 新台幣趨貶 外銷股的小確幸 升息急急如律令 美元強勢割韭菜
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聯準會會議紀錄出爐，六、七月升息兩碼，加上兩階段縮表模式確立，不確定性干擾降低，雖然未來兩個月升息達一百個基點，加上之前共計七碼，利率將提升至一．七五∼二％，不過若能夠有效抑制通膨率，也算是鷹派中帶鴿味的做法，下次較大變化的時間點，預計落在七月二十七日聯準會利率決策會議。
強勢美元 新台幣趨貶
俄烏戰爭沒有停歇跡象，中國雖然清零的目標還沒改變，不過在對經濟已經造成重大傷害之下，理論上該是逐步朝向解封前進，市場原本就存在的變數還是存在，美元指數與公債殖利率節奏相仿，新台幣匯率貶值後技術性彈升，需留意油價走勢，預期接下來至七月底之前，可算是聯準會給予市場的無風帶。
本次通膨與過往不同之處，在於起源於供給不足而非需求下降，而後有俄烏戰爭使原物料、石油與大宗物資價格仍在高檔，中國封城則是阻礙商品流動與供應鏈失序，聯準會升息壓抑需求端，進而壓迫供給端，美國本身理論上不會有問題，但是其他經濟體，尤其財政體質不是太好的國家，恐帶來嚴重衝擊。
美國四大指數中Nasdaq與費城半導體跌幅超過三成為重，加上蘋果與特斯拉兩大多頭要角已補跌，預期本波段反彈的幅度也將會是科技股為優，台股有大機率發生同樣狀況。不過除了跌深與先跌先整理完成之外，新台幣雖然近期回升，但是整體第二季仍貶值且中期趨勢未變，可望為外銷股帶來加分效果。
過去幾年新台幣升值，但是並沒有像是過往遇到升值時，許多企業大老跳出來請求央行阻升，顯示台廠的競爭力與產業升級有了一定程度的效果，而本波段的貶值，預期將會對優質外銷股，帶來營運實質上的助益，不過雙面刃的另一面，則是外資持續匯出的壓力，使得指數、股價與評價較容易遭遇壓抑。
美元指數最高來到一○五，目前則回到一○一．五、仍在季線之上，新台幣則從貶值至近二九．八五元後回升，近日來到二九元兌一美元附近，已經到季線，預期同樣是在聯準會下一波動作之前，逐漸進入區間整理型態，若是聯準會之後再啟動下一波升息，新台幣兌美元恐將可能貶破三○元整數關卡。
中國政策助威 汽車股樂透
匯率的波動對企業具有影響力，但是新台幣向來相當穩健，相對較少出現極端狀況發生，在這樣的前提之下，匯兌只是短暫性的干擾，部分跨國性的企業會採取避險，而其他則多採取自然避險，若帳上美金部位較大也屬有利，更重要的是對於外銷股提升毛利率應有助益，但若僅為業外匯兌利益，那只要看看就好了。
台灣電子類股多半都屬於外銷，新台幣貶值將相對有助於提升毛利率與獲利表現，尤其是過去因缺料或長短料所苦惱的下游業者，例如工業電腦等，部分次產業尤其消費性電子產品展望疑慮升溫，不過跌深後仍將獲得反彈的喘息空間，此外包含航空、工具機、運動如器材與高爾夫、成衣及製鞋等都可留意。
中國政府推出穩經濟政策，將階段性減徵部分乘用車購置稅，規模達六○○億人民幣，政策力道發威，有鑑於二○○九、一五年兩次刺激方案，皆有效帶動汽車銷售量，近期台灣傳統汽車供應鏈如東陽(1319)、堤維西(1522)、耿鼎(1524)等，都出現明顯的上漲走勢，車用電子類股也仍將是盤面焦點。
導線架廠界霖(5285)，近年持續強攻車用與工業用領域，至第一季底比重已超過七成，雖然半導體景氣出現雜音，但是ＱＦＮ、ＱＦＰ等導線架訂單強勁，尤其車電與ＩＤＭ廠積極釋單，界霖客戶包含英飛凌、安森美、威世等國際一線大廠，強勁訂單需求加上原料報價上漲，導線架第二季報價確定上調五∼十％。
界霖與ＩＤＭ客戶共同開發案超過七○款，過去一年已完成約五○款新品，其中超過八成為車用產品，涵蓋車用電池管理系統、電動車逆變器、第三代半導體等，尤其高功率電動車模組新品下半年將正式出貨，加上透過去瓶頸與蘇州二期廠新增產能，營運可望逐季成長，預期全年營運持續向上挑戰新高。
自行車需求持續暢旺
疫情催化下自行車需求爆發，我國去年傳統自行車出口近二○○萬台，電動自行車雖受缺料所苦，不過也逼近百萬台，兩者出口值相當，也就是一台電動自行車約抵兩台傳統自行車，隨著缺料、塞港等狀況逐漸趨緩，台灣自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)與鏈條大廠桂盟(5306)，營運皆值得期待。
桂盟為全球自行車鏈條最大供應商，受惠高階自行車市況佳、補修需求持續暢旺，非自行車鏈事業部銷售也同步增長，第一季ＥＰＳ三．九六元、擬季配現金股息二．二五元，公司預期未來數季，高階與電動自行車需求熱潮強勁，歐美補修市場也不看淡，倘若海運漸趨正常，營運成長動能仍將持續保持強勁。
工具機產業受疫情、缺工、原料報價上漲、運輸不順等眾多因素干擾，加上今年以前新台幣頗為強勢，營運沉寂頗長一段時間，然而第一季新台幣回貶帶動，多家工具機廠營運大幅成長，亞崴(1530)、巨庭(1539)、錩泰(1541)、上銀(2049)與瀧澤科(6609)等，獲利成長超過一倍，而高峰(4510)、東台(4526)、協易機(4533)、百德(4563)等，則是轉虧為盈。
錩泰第一季受惠圓鋸機及桌上工具機等電動工具產品，外銷美國傳出捷報，稅後純益成長一．一三倍、ＥＰＳ跳升至二．二元，創下史上同期新高，除訂單出貨持穩之外，業外收益高達一．○六億元、高於營業利益，第二季新台幣續貶，營運仍可望持穩高檔，雖然下半年旺季可能已提前拉貨，不過全年可望優於去年表現。
上銀第一季獲利創近三年多來新高，法說會上表示歐洲訂單如德、義接單較二○一八年高峰更佳，日本狀況也不錯，中國封城導致經銷商出貨受到些微影響，不過產能調配得宜，業績僅是遞延，且為因應訂單與原料價格上漲，預估第二季平均調漲價格約五％，今年業績雙位數成長目標不變，擴產亦按計畫進行。
