- 短線操作重技術性與題材面 留意站穩年線且月ＫＤ指標交叉向上個股
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聯準會鷹派聲浪太強，升息循環已正式開啟，一般預期今年將升息七碼，且五月可能一次升息兩碼，債市對利率極度敏感，以美國公債為例，二年期年初殖利率低於一％、五年期與十年期在一．五％與以下，然至今不過三個半月，目前都已經突破二．五％，除了升息外，縮表同樣箭在弦上，貨幣趨於緊縮動作明確。
科技股賣壓相對較重
美國公債除了殖利率大幅走揚之外，倒掛狀況也是屢見不鮮，過去發生常見出現經濟衰退現象，例如當公債殖利率二年期超過十年期後的半年到兩年，多次經濟出現衰退，不過時間差難以掌握，因此無法確認之間有多緊密的關聯，然而當警訊接連出現，加上俄烏戰爭與上海封城，帶來廣泛性影響，股市短期震盪恐難避免。
在美國股市方面，道瓊與S&P 500指數還算離年線不遠，暫時仍屬高檔震盪格局範圍，相對下抗跌力道較為強勁，而代表科技類Nasdaq與費城半導體，成長性強易拉高如本益比等評價，是市場資金在牛市時追逐主要標的，不過當貨幣政策轉向，經濟前景遭遇逆風，加上通貨膨脹成為頭號大敵，短期走勢較弱。
近日公債殖利率連續走揚，Nasdaq與費城半導體再次修正，雙雙回到年線之下，且年線皆已轉為下彎，從技術分析的角度來看，當均線下彎，所帶來的並非是支撐而是壓力，兩大指數基本都呈現均線空頭排列，雖然可能是提前反應聯準會五月將升息兩碼與縮表的動作，不過線型不佳是事實，操作不宜躁進。
再從國際總經角度切入，當美國聯準會視通膨為頭號敵人，經濟成長率順位稍往後延，然而美元指數轉強，資金回流美國勢必能為自家帶來支撐，因此美國本身不會有太大問題，但是其他體質較弱的國家，包含土耳其、斯里蘭卡、烏拉圭與阿根廷等中南美國家，紛紛傳出經濟危機，必須嚴防類似骨牌效應。
還有兩大難題，一是俄烏戰爭後，糧食、能源、鐵礦、非鐵金屬等大宗物資與原物料價格大漲，縱然升息對抗通膨，倘若價格壓不下去，或需求因可支配所得減少而縮手，問題將更為棘手；第二是中國上海因疫情封城，國際級一線大城市滴水不漏，放眼全世界可能只有中國做得到，供應鏈斷鏈、消費性需求下滑，恐將逐漸發酵。
回到台股，加權指數再次跌破年線支撐，必須留意的是，原先仍向上的年線逐漸進入持平至下彎的轉變期，這是三月初以來第二次，空頭的力道恐將再次增強，尤其龍頭台積電(2330)弱於指數，聯發科(2454)短線破底壓力仍待化解，傳產股雖有特化、鋼鐵等產業跳出來，然貨櫃航運仍是盤面指標關鍵。
指數破年線不利短多
今年來金融類股在升息循環啟動之下，是加權指數最倚重的撐盤動能來源，金融指數不斷向上創高，其中以官股與低價銀行股表現最為亮眼，然而隨著股價淨值比向上拉升，慢慢逼近兩倍甚至突破，因此，滾量上攻帶動指標呈現高檔鈍化，是繼續攻擊的重要機會與訊號；反之，則漲勢將有可能會漸漸趨緩。
櫃檯指數反彈遇季線反壓而再次修正，先於加權指數再次跌破年線，除了大型股有被動型基金一定程度的保護之外，中小型電子股股性多屬相對活潑，本益比等評價若遭下修，則更容易面臨法人風控停損等賣壓，消費性電子相關股尤其必須留意，不過疫情再起，對於快篩等防疫性質生技族群，帶來短線題材。
當指數修正，雖不到覆巢之下無完卵的窘況，不過操作難度必然升高，藝高人膽大者可多空雙向靈活操作，一般投資者則至少可以進行持盈保泰，或減量經營策略，短線操作以技術面強勢且擁量能加持，最好還有題材維持熱度，且配置上保持彈性，長投則可透過技術分析，且具較高把握度基本面，伺機尋找切入機會。
鋼鐵、風電 待量增溫表態
中華電信(2412)逆勢創高，資金朝營運與息利穩定族群避險，天然氣欣雄(8908)與欣泰(8917)創高，系統整合的緯軟(4953)、敦陽(2480)、中菲(5403)，通路聯強(2347)、大聯大(3702)、全科(3209)也是類似道理，可以留意的是網通與工業電腦，去年嚴重受到缺料干擾，狀況減緩後營運可期。
除了強勢股拉回量縮的操作之外，選股需架構在基本面擇優之上，若能夠守穩於年線附近，搭配月ＫＤ指標自低檔交叉向上，則或有機會先進入打底甚至彈升。貨櫃航運陽明(2609)領先交叉向上，長榮(2603)也跟上腳步，第二季重點除了中國封城與俄烏戰爭之外，美西碼頭工人換約進度，將是最大變數。
鐵礦砂價格反彈後震盪，煤礦衝高後拉回，然在制裁俄羅斯背景下，價格仍維持相對高檔，對鋼鐵產業來說，價格上漲是利多，但也要留意因通膨壓力，或將導致需求下滑。從技術面來看，包含中鋼(2002)、中鴻(2014)、大成鋼(2027)、盛餘(2029)、新光鋼(2031)等，月ＫＤ交叉向上，具有攻擊機會。
中鋼今年前兩個月稅前淨利年增三○％，整體第一季營收較去年同期成長十七．八％。第二季為傳統需求旺季，下游進入回補庫存週期，除成本墊高帶動外，包含歐洲、美國與亞洲中國、日本、韓國等紛紛調漲價格，中鋼內銷盤價也順勢往上，平均調高五．八三％，隨著俄烏出口緊縮，預期價格欲小不易。
台灣對電力需求殷切，又有碳中和與非核家園的大前提，綠能與強化電網為重要政策方向，包含中興電(1513)、亞力(1514)、華城(1519)、上緯投控(3708)、世紀鋼(9958)等，技術面同樣呈現月ＫＤ指標自低檔交叉向上，近期成交量能有放大跡象，長期均線向上具保護性質的個股，若滾量將有機會發動波段攻勢。
