- 長榮高殖利率可期 塞港未解、運價高檔 獲利爆棚
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長榮(2603)為台灣貨櫃航運龍頭廠商，與中遠、達飛、東方海外共組海洋聯盟，運力暫居全球第七，若加計未來將交付七一艘新船，可望重返全球前五大，去年下半年營運呈現跳躍式成長，帶動全年營收達四八九三．九七億元、年成長一三六．一％，前三季稅後純益一五八二．七九億元、ＥＰＳ三○．二七元。
根據上海出口集裝箱運價指數(ＳＣＦＩ)顯示，去年第四季報價處於創高、持穩高檔格局，在第四季營收再優於第三季的狀況下，預估全年ＥＰＳ將有機會挑戰四五∼五○元。第一季受農曆年影響，加上塞港問題依舊，運價小幅下滑，或將複製去年中國十一長假前狀況，假期過後工廠重啟，現貨價格仍可望持穩高檔。
擁二高一低優勢
疫情反覆加上貨量堆疊，塞港依舊是個大問題，而上半年另一個關鍵時點，在於美西碼頭工人工會合約，將於六月到期，船公司的高獲利，將成為工人要求大幅提高工資的依據，倘若談判破裂，恐將使塞港狀況更加嚴峻，為了減少衝擊，貨主有可能採提前拉貨，如此將會為上半年運價帶來一定支撐力道。
四○個月的年終獎金，會讓市場產生對員工好、對股東應該也不差的想法，三月董事會或將宣布股利政策，股息將有機會介於十五∼二○元，然而股價偏低的問題點在籌碼面。簡單來說，貨櫃三雄擁高獲利、高殖利率、低本益比等優勢，客觀條件極佳，市場無人不知，量能放大有機會成為攻擊發起訊號。
雖然市場對貨櫃行業前景看法分歧，不過除了長約帶來穩定貢獻外，若運價持續穩於相對高檔，隨著新船陸續加入營運，縱然去年高成長而難再複製，然預估長榮今年營運仍應有持平以上水準表現，代表明年還是能有不錯的殖利率可期。
操作建議：股價修正回到年線附近，逐漸進入前波整理平台，技術指標降至低檔，若成交量能放大，則將有利股價展開新一波走勢。
