- 美ＧＤＰ規模 中國只見車尾燈 全球國民生產毛額消長 日、歐跟著美國走
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二○二一年全球經濟在美國聯準會寬鬆的貨幣環境和股市創新高激勵下，主要經濟體都有不錯的表現，各國股市普遍維持多頭走勢。根據最新的數據顯示，美國的國民生產毛額(ＧＤＰ)仍以二○．九三七兆美元排名全球最大經濟體。中國的國民生產毛額為十四．七二三兆美元排名全球第二大經濟體。全球有十六個國家的國民生產毛額超過一兆美元。台灣的國民生產毛額為六六九○億美元，排名全球第二一大經濟體。
政策推動美股創新高
二○二一年美國經濟大部分時間處於新冠肺炎後疫情時期，拜登在一月中旬就任總統後，開出第三輪紓困政策，發給每位國民一四○○美元現金。拜登政府之後推動供應鏈本土化，防止重要民生物資受制於中國，也在四月底宣布重建美國基礎建設。這些攸關美國經濟重建的重大建設，是面臨中國挑戰時要先壯大自己。為了實現上述重大政策的落實，拜登再推一．二兆美元的基礎建設法案，更編列從二一年十月開始的本會計年度三．五兆美元的財政預算，是二戰以來美國政府最大手筆的財政預算。雖然三．五兆美元的財政預算仍躺在國會內，能否全額過關仍待考驗，但一．二兆美元的基礎建設法案已過關，將分成八∼十年編列到每年政府預算內，對於推動美國內需經濟有很大的貢獻。
這輪美股多頭從二○二○年三月下旬低點至今，二一年美股S&P 500指數共有六九次創歷史新高的紀錄。美股大漲、市場利率處於低點，二一年的美國房地產價格創下歷史新高。股市、房地產價格均上漲，大幅提高美國民眾的財富效應。二一年第三季美國的ＧＤＰ年增率為四．九％。經濟復甦、市場需求大於供給面，衍生供應鏈生產不足現象，國際航運和美國內陸運輸價格大漲都推升物價上漲。美國最新的ＣＰＩ年增率六．八％創四十年新高，幸好消費者購物能力增加，物價上漲暫時沒有影響到消費者的購物意願和經濟成長。聯準會預計二二年升息三碼，這輪的升息是美國經濟成長的有力證據。
二一年中國經濟面臨不少挑戰，前三季ＧＤＰ年增率為四．九％，仍低於中國政府目標的六％，目前中國國民生產毛額以十四．七二三兆美元是全球第二大經濟體。中國房地產面臨泡沫化壓力，對中國經濟帶來嚴峻的挑戰。中國從一九九○年起開放外資投資，曾經是全球最大的生產工廠。一八年三月美中貿易戰開打，同時限制高科技技術輸入中國。拜登擔任總統後，貿易戰不但沒改善，美中關係反而朝冷戰發展。更嚴格的科技技術管制，中國科技大廠華為、中芯國際和中國軍工產業都被納入美國貿易黑名單，美國企業沒有得到政府允許不能和這些中資企業往來，衝擊中國科技業發展。
中國經濟內憂外患
二一年中國國家主席習近平為了二二年十月的二十大連任，加強對科技產業監控。阿里巴巴、騰訊、補教業、滴滴出行等科技業都被納入監控，這些政策勢必衝擊中國新創產業發展，除了造成相關公司股價重挫，還造成龐大的失業潮，不利中國內需成長。這些問題加上中國房地產泡沫壓力，以及二○二○年至今中國新冠疫情時好時壞，重創中國內需產業發展。為了遏止中國經濟持續下滑，中國人行十二月以來已經調降存款準備率兩碼，也對中小企業等特定產業調降借貸利率。中國內部的通膨壓力不小，雖然ＣＰＩ指數年增率僅二．三％，中國實際的通膨壓力來自於產業上游的原物料和零件價格上漲，中國生產者物價指數年增率達十二．九％。主要來自進口商品價格走高，為此，中國人行維持二一年人民幣兌美元升值二．六九％，嚴格控制輸入性通膨風險，並較能吸引外資資金流進中國股市，維繫陸股的多頭走勢。不過，二二年中國經濟內外都面臨很大的挑戰，外電報導，中國政府幕僚建議二二年中國經濟成長目標降為五∼五．五％，這是一九九○年中國改革開放以來最低的年度ＧＤＰ目標。中國經濟成長趨緩，國民生產毛額的成長幅度也將受限。未來中國ＧＤＰ成長的關鍵在於能否好好處理房地產泡沫化的問題，否則將步上三十多年前日本經濟泡沫化的後塵。
日本在一九九○年經濟泡沫最高峰時的國民生產毛額為三．○五兆美元，僅次於當年美國五．九八兆美元的全球第二大經濟體。三十多年來，日本目前的國民生產毛額僅成長到四．九七五兆美元，是全球第三大經濟體。相形之下這段期間美國維持全球經濟霸權地位ＧＤＰ規模成長二．五倍，遙遙領先其他經濟體。二二年如果日圓兌美元匯率維持有秩序地貶值，還有美中關係惡化下，美國會挹注資源給日本，強化日本經濟體質有利於增進抗中實力，未來日本經濟前景相對樂觀。日本企業同時掌握很多關鍵電子材料技術，也是日本經濟被看好的原因。
義大利經濟表現突出
歐洲三大經濟體的英、法、德，二○二一年後疫情時期經濟逐漸開放，歐股隨著美股創新高而維持多頭表現。其中以法國股市年度上漲二八．八五％表現最強，德國DAX指數年度上漲十五．七九％、英國股市上漲十四．三％。義大利股市全年上漲二三％，在歐洲主要股市中表現突出。歐洲央行前總裁德拉吉在二○年十一月被任命籌組義大利經濟內閣至今，讓經濟從一灘死水變成有活力，即使這段期間義大利的疫情很嚴重，但ＧＤＰ表現卻穩健。最新的ＧＤＰ年增率為三．九％，去年十、十一月的ＰＭＩ製造業指數均為五五．九，去年第三季平均為五八．一，製造業維持景氣擴張，支撐經濟成長。
