- 領股息 也要獲取價差 沒有四○個月年終？自己從股市賺！
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新年新氣象，期望揮別疫情干擾，經濟重返成長軌道，通膨雖伴隨而來，聯準會已備妥方案，今年上半年就將進入升息循環。根據過去歷史資料顯示，近四○年美國股市共經歷六次升息循環，對於股市產生較大影響，多發生於正式升息之前的半年，雖然平均而言仍上漲，不過波動幅度頗大，可留意逢低承接機會。
選股回歸基本面
升息除了壓抑通膨外，更代表著經濟進入復甦、成長期，當屬正面的力量居多，雖然將會有部分資金，出現挪移與調整，不過由於趨勢成形，因此在正式升息之後，股市多以利空出盡來反應，也就是在升息啟動後，反而更有利於多頭延續，對投資人來說，通貨膨脹與升息來臨，運用投資正面迎戰，是最好的因應方式。
從新台幣走勢來看，美元指數雖然向上，不過卻依舊穩在二七．五∼二八元兌一美元，顯示匯入資金相對踴躍，進入股市資金仍眾，雖不到全面齊漲，卻也大多漲過一輪，參考過往數據，預期後疫情時代賺快錢(投機)的機率將會降低，賺慢錢(投資)的機會則上升；簡單來說，就是行情逐步回歸基本面。
短線投機的機會，架構在每個人的操作能力，藝高人膽大者大殺四方，追高殺低策略本身沒有對錯，端看如何使用，錢來的快、但是去的速度可能更快；波段乃至長期投資，雖然仍會有短線因題材或籌碼上的波動，不過由於趨勢性走勢架構在基本面之上，營運數據為重要觀察指標，股價表現相對穩定且長久。
營運成長是長線投資的根基，若能搭配均值以上的股利政策，將更有助於提升持股信心。加權指數目前位處歷史高檔，二月有農曆新年、工作天數減少的季節因素，三月則是密集董事會與去年年報，及聯準會減碼購債結束，加上升息前可能出現震盪加劇，元月至封關期間，是布局擁殖利率與營運成長雙優勢的好時機。
金控股具穩健息利優勢
二○二一年前三季，上市櫃公司稅後純益達三．二二兆元，創下歷史新高，十月營收三．五六兆、十一月營收三．八九兆元，前十一個月提前創下史上最佳年度成績，全年整體稅後純益挑戰四．二兆元、現金股息上看二．五兆元。而今年台股必須要面對的課題，撇除外在因素，去年高基期成了魔王級關卡。
提起殖利率，通常印象集中在金融與傳產類股，去年獲利大鳴大放的航運、鋼鐵與塑化營運或將持穩高檔，但要超越則成長幅度恐頗為有限，因此若要說今年股價最佳攻擊機會，殖利率題材將會是最大誘因，尤其是獲利數倍成長的貨櫃航運，長榮(2603)年終獎金高達四○個月的大手筆，使得股利政策更具有想像空間。
相對於過往，金融類股去年稅後純益普遍成長，帶動股價表現頗為出色，其中又以開發金(2883)漲幅超過八成最為亮眼，相較科技類股也毫不遜色。此外，富邦金(2881)、國泰金(2882)、台新金(2887)與永豐金(2890)，漲幅也都高於四成，雖然幅度不小，不過獲利提升之下，股利政策依舊值得期待。
參考平均配息率預估，金控股當中以國泰金、開發金與元大金(2885)，最有機會拿下現金殖利率排行榜前三名，富邦金、新光金(2888)、永豐金與中信金(2891)，也都有超過五％的實力。除了從殖利率角度切入外，隨著升息進而擴大利差優勢，銀行股獲利表現可望逐步恢復活力，前提是降低呆帳發生機率。
併購帶動營運穩健成長
連續兩年開年指數表現神勇，最大功臣莫過於台積電(2330)，外資報告加上ＡＤＲ大漲，預期將有機會再創高價，台達電(2308)同樣獲得資金青睞，兩家都是值得長期投資的績優公司，股價隨營運持續走高，息利僅是小菜，聯發科(2454)股價創高，且還將加發特別股息十六元，預估現金殖利率可望超過六％。
縱然指數位處高基期，被動元件產業在二○一八年的大漲過後，歷經三年多的沉澱，國巨(2327)與華新科(2492)兩大集團營運體質已是更加壯大，尤其是國巨，透過併購強化產品互補，如君耀、普思、基美到奇力新等，電阻與鉭電世界第一、ＭＬＣＣ居第三，合併綜效可望持續擴大，並獲外資報告力挺。
雖然標準品將於農曆年稼動率下滑，不過年後可望恢復動能，高階產品訂單能見度達六個月以上，其中鉭電稼動率持穩於九成以上的高檔，加上正式併入奇力新，國巨首季營收可望站上三○○億元；鉭電第二季起擴充產能逾十％，高雄大發三廠下半年完工後投產，高階ＭＬＣＣ月產能可望增加達二○○億顆。
國巨去年前三季ＥＰＳ為三六．八三元，全年有機會突破四五元，過去六年平均股息配發率六一．九％、平均殖利率約五％，不過波動幅度相對較大。若以歷史數值預估，今年現金殖利率約為四∼五％。併入奇力新後，國巨特殊品比重將提升至近八成，加上與鴻海集團攜手布局半導體領域，皆有助營運成長。
保護元件廠聚鼎(6224)隨著庫存調整接近尾聲，首季營運可望淡季不淡，高分子正溫度係數熱敏電阻(ＰＰＴＣ)業務，將持續供貨美系客戶手錶以及新一代手機，還將新增二∼三個案子；三端保險絲(ＣＬＭ)則取得全球ＶＲ指標性大廠與日系電池大廠認證，且為因應５Ｇ與電動車所帶動大電流趨勢，去年至今年不斷進行擴產，營收占比已三倍成長至近兩成。
聚鼎去年併入金屬散熱基版與線路板事業的TCLAD，然受制缺工、缺料與系統轉換影響獲利，散熱基板今年可望供貨美系與中國電動車，並將與美國電源ＩＣ大廠合作，進軍工業用ＩＧＢＴ領域，下半年可望達到損平，隨著三大產品線全面成長，營運創高可期。過去平均配息率逾八成、殖利率約五．七％，同樣也是成長與股息兼備的優質公司。
