- 猜指數不如慎選個股
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美國Fed主席鮑威爾二十二日表示，受到全球供應鏈短缺影響，高通膨可能持續到明年，比預期更久，並稱是啟動縮減購債時刻，使得短線漲多的美股拉回。美股這波強勢上漲並創新高走勢，也算功成身退。
台股在美股牽引下暫時脫離破底危機之後，接下來多頭的底氣就得靠自己，來到萬七附近，要一鼓作氣突破或是無功而返？與其猜指數，不如慎選個股。
外銷接單是營收領先指標
經濟部近期公布九月外銷訂單金額為六二九億美元，不但創歷史新高，且為連續十九個月正成長，年增二五．七％。累計今年前九月外銷訂單金額為四八一六．三億美元，較去年同期成長三二．四％，金額亦創歷年同期新高，外銷訂單是營收領先指標，九月外銷訂單創新高的同時，也意味著上市櫃公司未來的營收趨勢。其中，美國因為經濟復甦及手機新品上市，接單金額來到一九二．九億美元，創單月新高，較第二名的陸港地區高出三二．八億美元。
疫情期間，美國大規模救市，資金行情造就美國股市大漲創新高，也讓美國人變得更富有，更願意消費，最後激勵經濟成長。
二○二○年美國推出兆美元以上的刺激方案，今年又開始陸續簽署、規模超過預期的財政刺激方案，為股市增添活水。疫情期間，股市成為人們創造財富的主要來源，美股創新高，讓大多數美國人變得更富有。《華爾街日報》報導分析，大流行爆發初期，一度使美國經濟陷入衰退，然而到二○二一年，許多家庭沒有變得更窮，財富反而明顯增長了。根據美國Fed數據，二○二○年美國家庭的財富增加十三．五兆美元，創下三○年來最大增加金額，美股大漲帶來的財富效果，也成為引領世界經濟及股市轉趨活躍的重要火車頭。
以高爾夫球具為例，一套完整球具動輒十萬台幣起跳，堪稱為富人的運動，除了疫情期間，運動型態改變造成今年至今美國打高爾夫球人數增加十一．三％之外，美股大漲，美國人財富水準提高，也讓打得起且願意打高爾夫球的人越來越多。
美國的這一轉變讓台灣的高爾夫球具廠營運展現前所未有的爆發力(詳見附表)，大田(8924)、明安(8938)、鉅明(8928)等高球桿頭廠上半年獲利年增率至少都一○○％起跳，生產高爾夫球的明揚(8420)也轉虧為盈。
最讓人驚豔的是異軍突起的大田，一度陷入連續虧損，股價甚至在二○一七年跌到只剩十一．六元，如何扭轉劣勢並登峰造極，且今年開始，在未來三∼五年內年年都能維持二個股本以上的獲利？Nike與PXG的勢力消長是重要關鍵。
大田複製精華漲升模式？
Nike踏入高爾夫球具市場十八年，卻一直苦戰無法有效突破，雖然有老虎伍茲(Tiger Woods)等知名球星代言，但長久以來木桿和鐵桿的市占率只有Callaway和Taylormade等同為美國品牌的十分之一，終於在二○一六年退出高爾夫球具市場。
大田為Nike代工，營運受到衝擊，二○一六年每股虧損擴大到一．八三元，Nike的退出，只衝擊大田營運兩年，兩年後的二○一九年，大田不但走出逆境，甚至更攀向高峰。
Parsons Xtreme Golf(PXG)於二○一四年成立，獨特思想品格、風格的設計，擄獲了年輕世代的芳心，潮牌的品牌風潮席捲高爾夫球界，ＰＸＧ剛成立就委由大田代工，今年更是大放異彩，大田訂單應接不暇，持續透過加班、協力廠加開產線等方式因應，加上在自動化技術的投入，也獲得客戶不少訂單挹注，是大田能在高爾夫球具族群中脫穎而出且獲利遙遙領先的關鍵。
法人預期大田今年ＥＰＳ可望上看二五元，訂單滿載且能見度長達三年甚至五年，若如此，長線來看，或許大田股價有機會複製當年精華(1565)的漲升走勢。
精華二○一七年以前長達十五年期間，ＥＰＳ從三元、五元逐年成長到十元、二○元，最後再成長到三○元以上，ＥＰＳ逾三○元更維持三年時間，股價在○三年剛掛牌時只有三○元，到二○一七年最高來到一○二五元的歷史新高，當時本益比超過三○倍。對照目前大田今年獲利大躍進，且本益比只有六倍左右，長線是否有機會複製精華走勢，值得期待！
電動車族群馬力足
電動車巨擘Tesla這次股價在美股整理時領先起漲，到二十二日更創歷史新高，原來是第三季財報營收、獲利雙雙創下佳績，超出預期。
Tesla業績創紀錄主要關鍵在於電動車業務毛利率達三○．五％，整體毛利率為二六．六％，兩項數據至少是過去五季以來最佳表現。Tesla第三季調整後的ＥＰＳ為一．八六美元，優於Refinitiv預期一．五九美元，營收為一三七．六億美元，優於Refinitiv預期的一三六．三億美元。依據一般公認會計原則(ＧＡＡＰ)，Tesla第三季淨收入為十六．二億美元，這是Tesla第二次淨收入超過十億美元，去年第三季淨收入為三．三一億美元。
Tesla今年第三季總計生產二三．七八萬輛，全球交車數為二四．一三萬輛，較去年同期的十三．九五萬輛大增七三％，創歷史單季新高，優於FactSet調查所預期的二二．七萬輛。
原本Tesla在第三季財報發布前表示，包括晶片短缺、港口堵塞、輪流限電等各種挑戰，影響Tesla工廠全速運轉的能力，不過看到Tesla第三季亮眼財報，也消弭了市場對於Tesla的業績疑慮。
Tesla市值突破一兆美元，超越ＦＢ的九二六九億美元，Tesla大漲創新高，意味著節能、綠電將成為下波段的投資新趨勢之外，也將帶動全球電動車相關等車電股展開比價，隨著往年第四季的作夢行情啟動，考量目前全球股市位階都在高檔，擁有做夢題材的業績股，將可望成為主流股。
Tesla股價領漲之下，電動車電池的中國寧德時代(30075.SZ)股價也跟進創新高，台灣電池材料的康普(4739)、美琪瑪(4721)等挑戰新高企圖心也不弱，車用二極體的德微(3675)除了訂單持續增溫之外，車用和碳化矽(SiC)等新產品陸續開始量產出貨，更將陸續推出合客戶需求的充電樁相關新產品，短線大漲近四成創新高。
錩新搭上電動車商機
錩新為全球車用揚聲器鍛造件龍頭廠商，且全球市占率高達二○％，主要客戶為國際知名音響品牌的領導者Harman，占營收比重達二五％，Harman旗下還擁有AKG、Infinity、JBL、Lexicon、Mark Levinson和Revel等品牌。除了Harman之外，像是日本Pioneer、Foster與美國Bose等都是錩新的重要客戶；終端車廠涵蓋雙Ｂ、豐田、福斯、Audi、Lexus、凱迪拉克、Volvo等歐美日一線品牌。此外，錩新也透過品牌客戶間接打入Tesla供應鏈，旗下主力車款Model S/X/3的揚聲器零件均採用錩新的產品。
若以平均每輛車裝六支揚聲器，高級車甚至多一倍達十二支，新車搭載揚聲器數量只增不減之趨勢，錩新將是最大受惠者。
值得一提的是，由於電動車行進太過於安靜，會威脅到行人的安全，因此，美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)在一九年九月一日生效的新規則中，就要求電動汽車在低速行駛時要發出警告音，以警告行人，這項法規也促使電動車須多增加安裝車外的揚聲器，錩新已打入Tesla供應鏈，取得電動車車外揚聲器之商機，增添中長期營運成長動能。
今年雖受到越南疫情影響，以及晶片短線效應衝擊營運，但業外因認列火災理賠五○○○萬元入帳之下，法人預估全年ＥＰＳ仍有機會達三∼三．五元。明年車用晶片短缺改善，以及越南廠陸續復工，且Tesla在德國柏林廠與德州奧斯汀工廠陸續投產，錩新營運也可望水漲船高，法人預估明年ＥＰＳ挑戰三．八∼四元。
市調機構IHS Markit預估，二○二二年全球汽車產量為八二七○萬輛，較今年成長十．六％。錩新已是全球汽車揚聲器鍛造件龍頭，加上搭上電動車趨勢，且技術面剛從低檔築底翻揚向上，目前本益比仍偏低，後續業績發展值得留意。
沖壓件的鉅祥(2476)受惠車電、醫療與５Ｇ應用需求大增，今年業績逐季走高，九月營收創新高，可望帶動第三季獲利同步創新高；值得一提的是，鉅祥近幾年積極投入車用影像系統，以及鏡頭模組用ＶＣＭ零組件，將於下半年到明年開出新產能。去年車載相關占十六％，今年預估車載產品比重可望升到三三％，意味著營收可望倍數成長，明年甚至維持高度成長，法人預估今年ＥＰＳ可望逾四元新高。這次股價領先回到季線之上，已透露不尋常訊息，高檔整理之後，或有領先突破前高機會。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤中或盤後之個股分析)
