- 輕指數 重個股 回歸價值投資（四二）
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加權指數雖然受到台積電(2330)第二季財報、展望均不如預期、ＡＤＲ重挫影響，在創新高之後震盪拉回；惟，指數的拉回，不但化解短線巴菲特指標過熱的隱憂，把台積電下跌讓出的指數空間，讓更多的中小型績優股找到了更多的施力點！
尤其台積電創辦人張忠謀警告，很多國家推動在自己境內生產半導體，若任其發展下去，情況可能失控到「可怕」的程度，結果推高了成本，仍無法達到自給自足。衝擊費城半導體指數從歷史新高一路下跌並回測半年線，預期短線也將衝擊以台積電為首的台灣半導體族群。
內資主導行情旺
證交所近日公布，第二季成交值五億元以上的大戶人數達五九九○人，季增八八．四八％，另中實戶(季成交值一∼五億元)也跳升至四八八二六人，季增八一．九六％，成交值一億元以下的散戶衝上四○○萬大關，達四三九萬一○七七人，季增四九萬五一○五人，增幅近十二．七一％。
暌違三○年的台股資金狂潮重現，第二季成交值達二九．六六兆元，今年來日均值超過四三○○億元。單季幾乎是過去行情清淡時全年的量能，大戶、中實戶火力全開，交易戶人數大暴衝，季增同步翻揚八成，散戶大舉湧進股市，跳增至四三九萬一○七七人，季增近五○萬人。
內資主導台股創高行情，證交所公布，六月集中市場自然人成交值比重攀升至七成以上，達七三．七一％，較五月自然人成交值比重六七．二五％激增六○．四六個百分點；外資成交值比重掉到二成以下，僅有十九．二六％，也低於五月的二四．八九％約五．六三個百分點。累計第二季自然人占集中市場總成交值比重上升至七成大關，達七○．二五％，外資為二一．八四％，國內法人也下降至七．九一％(第一季分別為六三．七五％、二六．六七％、九．五八％)。
台灣的加權指數今年上半年來漲幅居世界第三，國內外法人今年指數目標設定在萬九，甚至二萬等，日前指數創下歷史新高來到一八○三四．一九點，不但離二萬點大關已不遠，且巴菲特指標更衝高到二六六．三％的新高，指數位置相當尷尬，七月十五日指數創新高當天，成交量能從前一個交易日的五七七九億元，快速降至四五八四億元，顯示來到萬八之上，市場處於高度警戒狀態，資金的追價慾望明顯下滑，不過七月十六日指數在台積電領跌下大跌逾百點，上漲家數卻明顯增加，成交量也順勢擴增到五八○二億元。
換句話說，目前台股游資充沛，指數只要不過度激情，大家對於個股還是勇於追價。也就是說，現階段對指數的預測意義不大，由少數個股或族群所撐大的台股，若能將後續空間讓出來，很多今年下半年營運展望佳，但股票仍在萬點附近或甚至萬點以下的公司，在內資資金充沛之下，將有機會崛起。
七、八月可說是一年當中股價的重要轉捩點，股價除了反應半年報之外，更多了對下半年營運展望的期待，今年因為疫情關係，大部分公司股東會延至七月，股東會展望，搭配緊接而來的除息行情，指數此時回檔，將讓市場資金對個股有更強的追價力道，個股反而可以期待有更多的表現空間。
永崴、神基漸入佳境
台股第二季交易人數創新高，從資金翹翹板的效應來看，指數上檔壓力大，但不占指數空間的中小型股將直接受惠。
泛鴻海集團的永崴投控(3712)，由郭台銘弟弟郭台強主導，集團布局節能、減碳領域即將開花結果(如集團持股架構圖)，正崴(2392)持有永崴投控約三○％股權，永崴投控旗下持股一○○％的勁永，持有五七．三九％的森崴能源(6806)，森崴已於六月三十日正式送件申請股票上市，為國內首家離岸風電統包工程廠(ＥＰＣ)申請上市。
森崴的轉投資都與新能源有關，旗下一○○％持有的富崴能源，去年以六二八．八八億元成功標下台電離岸風電第二期專案工程，除了要在彰化外海建置風力發電三○○ＭＷ外，還有五年的運維合約；森崴另一家持股九九％的富威電力，去年已完成首批再生能源轉供，初期以母公司森崴能源作為售電案源，發電類型遍及太陽光電、風力及水力發電等，富威電力今年四月與南亞科簽訂綠電購售合約，預計今年轉供二五二萬度綠電，明年轉供七八八萬度綠電。
森崴今年第一季單季ＥＰＳ二．六三元，已接近去年全年ＥＰＳ二．八六元，近期轉上市行情加溫，股價震盪走高。而森崴股價走高，持股五七．三九％的永崴身價也水漲船高，目前永崴持有森崴總市值已超過一○○億元，與永崴總市值相當，目前永崴含息一元，每股淨值達二八．五三元，未來可望與森崴展開比價連動。
神基(3005)今年上半年營收占比來看，強固型電腦比重為四四％，其次為機構件業務(含塑膠複合材料、汽車零組件)的五一％，至於轉投資的航太零組件為四％。
神基受惠強固型電腦產業回溫，上半年累計營收年成長十四．七％，展望下半年，受惠各國陸續解封，第二季訂單開始回溫，加上整體美國、歐洲相關警用、軍用訂單開始拉貨，對下半年強固筆電業務仍持樂觀看法。至於汽車產品方面，雖訂單有出現遞延情況，但預期全年營收仍有雙位數增長。
整體而言，神基今年下半年動能看正向，法人預期，今年合併營收有望優於去年表現。去年ＥＰＳ四．四元，今年現金股利三．五九元，今年第一季淨利五．○四億元、年增八二．九％，單季○．八五元，法人預估今年ＥＰＳ有旺挑戰四．五∼五元。目前本益比仍不高，現金殖利率超過六％。
富喬低價有轉機
玻纖布廠商富喬(1815)東莞廠主要生產布，紗則在台灣，目前玻纖布共有五三○台，其中，大陸東莞廠即有三六○台，紗則以在台灣生產為主，今年產能則沒有太大變化。去年大陸廠區受到新冠病毒疫情干擾生產，同時出口也受到大陸當地客戶停工影響，整體營運表現不佳。
不過，去年下半年虧損已逐步收斂，並在今年搭上大陸市場需求復甦力道，第一季更結束七季以來的虧損，單季轉虧為盈小賺六一一萬元，ＥＰＳ○．○一元，玻纖紗、布第一季已調漲，隨著市場需求拉升，第二季持續緩漲，單季獲利也有機會持續改善。受惠於ＰＣＢ與ＣＣＬ終端需求以及歐美工業應用升溫，今年營運有望逐步回穩邁向轉盈。
富喬每股淨值十六．○二元，目前股價仍在相對低基期，後續觀察若第二季獲利空間能夠快速拉大，就有利多頭表態，由於絕對獲利數字仍低，操作須搭配技術面。
另明安(8938)轉投資持股的明揚(8420)，為專業高爾夫球製造商，新冠疫情造就美國高爾夫人口大增，球桿廠訂單大爆滿，能見度已達二○二二年，球是消耗品，成長性會比球桿更有優勢，明揚三月起營收一路創新高，客戶訂單仍有四○％缺口未能滿足，第三季新產能加入後，將再創歷史新高。第二季起，高毛利產品占比逐季提升，加上漲價效應，ＥＰＳ季季創新高可期，法人預估二一年ＥＰＳ三．五∼四元，股價已盤整半年，股價近期突破盤整區轉強創下新高之後回檔。
富喬、明揚等技術面雷同，股價都在所有均線糾結處上方不遠，且都有均線翻揚助漲力道成為股價多頭的助力。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤中或盤後之個股分析)
