- 五月營收成長股就戰鬥位置 封測、設備、被動元件及Mini LED次族群出奇兵
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股市交易向來不是件容易的事，買進的價位高低決定勝敗機率外，企業的營運基本面永遠是交易獲利的重要密碼。高度波動的五月份近尾聲，領先下跌修正的科技股，成為重災區，但經過量縮整理後，搭配五月份的業績走高，未超漲及跌過頭的科技股，接下來應是重新整軍出發的時候了。
八吋晶圓代工議價力高
五月份的全球股市及台股交易都出現高度波動，科技股跌勢尤為慘烈，大型科技龍頭股台積電(2330)、聯發科(2454)、聯電(2303)…等，都全面回檔至半年線甚至之下才止跌，而這期間也造成台股資金往傳產的航運、鋼鐵及紡織等族群集中，台股出現嚴重的極端交易失衡狀況。
二三家、總市值僅一·三兆元的航運股占台股成交比重一度高達四成餘，但反觀總市值逾三○兆的電子股，占台股成交比重低至不到三成，出現嚴重的窒息量，如此極端交易已浮現很多的不合理。
物極總是必反，緊接著資金回流電子股亦是自然。但值得思考的是，電子股五月以來之所以修正劇烈，亦是年初以來累積了不小的報酬率所致，全球資金寬鬆下造成各類金融資產都超漲超跌，可能是未來一段時間投資人都必須習慣的投資常態，而處於各類資產大波動之際，交易更需要冷靜思考及判斷，抱著不暴漲暴跌、能安心睡好覺的股票，或是因應大波動的好選擇。
科技股跌深後，電子股成交比重一度重回五成，台股看似開始出現類股輪動，但如上所言，科技股的這波修正，亦是超漲之後的調整，跌落季線之下的中期弱勢技術指標仍要被尊重，預料調整仍需要一段時間，短期充其量只能說是反彈，能帶量順利站上季線、並搭配企業五月份營收若能超乎預期水準演出，科技股的多頭就可望再順勢展開。
就基本面來看，半導體晶片的缺貨，仍是現在進行式，其中，又以八吋晶圓代工價格最具有調整空間，上半年晶圓代工廠的價格已逐季調整，價格調漲的效應將自五月起明顯反映，國內的兩家八吋晶圓代工廠聯電(2303)及世界先進(5347)將公布的營收，勢必可以備受期待。
萬潤、久元設備跟著發燙
媒體日前報導，連高通都因過去一段時間飽受晶圓代工產能不足之苦，也放下身段與聯電簽下長達六年的晶圓代工產能供應長約，凸顯八吋晶圓代工廠的議價優勢正在席捲，也顯示晶片短缺問題短、中期都無解，八吋晶圓代工產能奇貨可居，七月起聯電的晶圓代工價格將再調漲一至二成，第四季亦將續漲，缺產能的狀況將延續至二○二二年，聯電、世界先進接下來的營運基本面將因價格調漲具有相當強勁的支撐，可望是這波引領科技股上漲的急先鋒。
事實上，半導體股價雖然出現大幅度的修正，但從上游到下游的半導體供應鏈，基本面仍都是陽光普照，從ＩＣ設計、晶圓代工到封測廠都是，值得留意的是，ＩＣ設計到晶圓代工的好，已無須贅述，亦是今年初科技股大漲的緣由，但封測廠由於業績落後一季表現，股價表現並不突出，惟隨著時序進入第二季末，封測廠的業績正要展雄風，封測龍頭大廠日月光投控(3711)已傳出打線封裝訂單爆量，第三季除了取消價格折讓外，還要再漲價五到十％；京元電(2449)營收則已連續二個月創下歷史新高，由於多重測試訂單湧現，京元電產能全線滿載並調漲測試代工價格，第二季營收可望續創新高，預估今年每股盈餘五元起跳，本益比不到十倍，這個時點來看，兩家封測廠都已具投資價值。
半導體產能全線滿載，設備廠第二季起也雨露均霑，特別是中型廠的萬潤(6187)及久元(6261)，第二季業績都不看淡，萬潤五、六月在被動元件廠繞線機拉貨挹注下，單月營收可望維持在二·五億元的歷史高檔，單季營收上看七·五億元，將創下歷史新高，季增及年增幅度都相當驚人，第二季起營運將開始出現高仰角成長；久元在ＩＣ設計測試代工設備大成長，第二季營運及獲利展望都偏向正面，單季獲利並可望超越第一季的一·九九元，今年每股盈餘上看八元以上，目前股價也算是低估。
Mini LED族群好事多磨
幾乎所有的電子股都在去年到今年初大漲過一輪，相較之下，較傳統的被動元件股，卻始終落後表現。然終端產品的電子元件需求爆量，被動元件的需求面亦持續爬升，加上這二年一線廠擴產節制，產能增幅有限，價格相對持穩，第二季起營運展望亦偏正向樂觀。
龍頭廠國巨(2327)、華新科(2492)都已宣布實施庫藏股，顯示目前股價相對有撐，隨著五月份業績將公布，未超漲或跌過頭的被動元件股，亦可望逐步吹起反攻號角，這其中，以整併旺詮後的凱美(2375)、及上櫃掛牌後股價已過度修正的臺慶科(3357)這兩檔百元價位的被動元件股最有看頭，兩家公司今年每股盈餘分別將上看八元及十元，獲利展望不俗，此時亦是低檔布局時機。
另一好事多磨的電子產業次族群非Mini LED莫屬，蘋果首款搭載Mini LED的iPad Pro因多重原因延後一季發表，使得這族群的業績爆發時程一再被推遲，股價也在投資人失望賣壓出籠下遭到摜壓，不過，富采(3714)日前法說會釋出，五、六月起為美系大客戶準備的Mini LED產能將開始滿載，第二季將轉虧為盈，已確立趨勢往好的方向走，蘋果若六月八日在ＷＷＤＣ開發者大會再發布搭載Mini LED的MacBook Pro，關鍵的供應鏈廠商五月起營運將開始大啖商機，業績也將水漲船高，除了富采外，包括惠特(6706)、譜瑞ＫＹ(4966)及台表科(6278)等相關供應鏈，股價亦將有機會一吐悶氣才是。
