- 傳產價值大提升 經濟邁向復甦 需求增溫、報價走揚
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疫苗並非是控制疫情的唯一萬靈丹，防疫的觀念與落實，才是面對疫情來襲的根本之道。印度目前成了全球最嚴重的災區之一，台灣內部也再次出現本土病例，而全球政府在貨幣政策過後，包含美國、中國、歐盟、東協等紛紛祭出財政政策，紓困、基建等眾多方案撒幣不手軟，通貨膨漲並非短期考量因素。
原物料春暖花開
台股多年來都以電子類股馬首是瞻，景氣循環、資金偏好等原因千百萬種，造成傳產股與電子股在本益比、波動度等出現極大差異或差距，以一般觀念來看，電子類股因產業特性，具高成長機會、享高本益比，而傳產類股則長期而言，營運表現相對穩定，多數擁有穩健殖利率護身，兩者投資屬性大不相同。
將截然不同的產業放在天秤兩端比較，總讓人感到不倫不類，不過傳產股賺的每一塊錢，與電子股賺的每一塊錢並無不同，兩者之間縱然存在一定程度的評價差距，但也會有一定的限度，這也是近期電子股累積一段漲勢過後，部分資金轉移的因素之一，雖然並非是常態，不過類股輪動本就是多頭必經之路。
距離上一波原物料大多頭的時間已是相當遙遠，過去市場對於傳產股的既定印象，多停留在低價、低基期，然而近期包含水泥、大宗物資、塑化、化纖、電線電纜、特化、玻陶、造紙、鋼鐵等，隨著供給與需求之間此消彼長變化，報價紛紛向上走揚，股價歷經一輪上漲後，俗稱的雞蛋水餃股已經越來越少。
財報是檢視與調整股價位階的重要依據，從陸續公告的第一季獲利來看，傳產類股中最具爆發力道的當屬貨櫃航運，其次則是原物料族群，須持續觀察報價上漲的續航力，反映在財報則是毛利率與獲利能力，然近日股價連番大漲過後，出現極為激烈的震盪走勢，可藉由財報篩選出真正具有獲利成長實力的公司。
貨櫃航運受惠運價持續性上漲，根據最新報價顯示，遠東─美東、歐洲同步創下歷史新高，加上全球海上霸主Maersk，預估首季基本盈餘年增四．六倍，並以需求非常強勁、運費上漲為由，上調全年獲利預估將近一倍，且預期市況將維持至今年第四季，而中國的中遠海控，日前則預估首季淨利將年增五二倍。
航海王、鋼鐵人仍夯
最大漲幅逾二倍的陽明(2609)，股價超車漲幅逾一．一倍的長榮(2603)，而萬海(2615)漲幅雖為貨櫃三雄中最低的九成，不過率先突破百元。根據國內法人報告預估，除了報價將續揚之外，五月一日起美國線換約，第一季不僅將為貨量最淡，也將會是今年獲利最低的一季，陽明與長榮或也都將朝三位數前進。
陽明公告自結三月稅後獲利七九．四一億元、ＥＰＳ二．四三元，加上已公告元月ＥＰＳ二．三二元與二月獲利，預估單季可望挑戰七元，由於四月運價持續走揚，第三季起則進入傳統旺季，此外持股九八．八八％、經營散裝業務的光明海運，為營運更添柴火，法人預估陽明今年ＥＰＳ將有機會挑戰二五元以上。
航海王沒有停歇，鋼鐵人重出江湖。大牛中鋼(2002)去年第四季正式轉虧為盈之後，今年來晉升蠻牛等級，股價漲幅超過五成，第一季營益率攀高至十二．七％，稅前盈餘季增一．○九倍、稅前每股盈餘○．八三元，第二季接單量將持穩第一季，而報價逐月向上走揚，單季營收可望突破千億元大關。
中鋼子公司中鴻(2014)，首季營收年成長雖僅七．二％，不過毛利率從去年同期的二．八％，三級跳至十七．九九％，營益率則從負數轉正至十六．○二％，也遠優於去年第四季的七．○二％，單季ＥＰＳ一．一八元。中鴻盤價隨著中鋼持續調升，預估第二季獲利將較第一季持續成長，股價已超車中鋼。
中國財政局公告自五月起取消一四六項鋼鐵產品出口退稅，以熱軋、合金鋼及不鏽鋼等為主，將是產業另一項重大利多。根據媒體報導，此舉將會使原先就漲勢不斷的熱軋，出現短少約六○○萬噸的供應。中鋼為了照顧國內下游業者，就算漲價過後仍為全球最低，而中鴻相對中鋼，獲利可期待性相對較高。
化纖股有望接棒
國際銅價上周一度觸及一萬美元，已逼近歷史高點，除了第一銅(2009)之外，電線電纜業者受惠低價庫存，獲利亦備受期待，老牌如華新(1605)、華榮(1608)、大亞(1609)、宏泰(1612)等，股價一度全數突破三○元，其中華榮吞下業外大補丸、二月自結單月ＥＰＳ一．八一元，今年漲幅超過一倍。
傳產股的下一棒輪到紡織上游的化纖股，除了中國新疆棉事件影響外，全球第二大棉花生產國印度，受到疫情迅速加劇影響，也使得棉花價格因供需失衡更加蠢蠢欲動，南紡(1440)為全台最大聚酯棉與紡紗廠，手中握有數月低價庫存，轉投資南帝(2108)營運爆發，搭配豐厚土地資產，獲利高成長可期。
尼龍粒與加工絲價格自去年十月開始呈現漲勢，尤其尼龍粒首季漲勢擴大，至今兩個季度累計漲幅高達約五成，加工絲也維持上漲格局，利差擴大效應浮現。集盛(1455)去年第三季起轉虧為盈，第四季單季ＥＰＳ○．五四元，今年首季營收又優於去年第四季，加上產品價格向上攀高，獲利可望再向上走揚。
聯發(1459)受惠聚酯加工絲價格上漲，搭配需求增強，於去年第四季轉虧為盈後，首季營收季增逾一成、年增兩成，帶動單季稅後淨利攀高至五年來高峰的一．五二億元、ＥＰＳ○．四八元，由於產業景氣仍處高檔，第二季本業營運看穩，業外則有旗下金聯發出售土地獲利，法人預估獲利仍可望持續走高。
