- 第二季題材股一把抓
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第一季已然進入尾聲，即將到來的第二季有許多訊息可持續追蹤，尤其新藥股，臨床進度與取證時間都在第二季有明確的訊息；此外，年報結算完成後，便是第一季的財報預期。從目前盤面上來看，具備股息殖利率的個股仍然充滿吸引力，然爆發力強的新藥個股題材，你更應該留意。
新藥利多訊息頻仍
先從訊息面談起，今年初生展(8279)為拓展微生物發酵的全球市場，公告決議參與金潁生技(1796)私募，並取得三成股權；接著三月初大江(8436)決議砸六億元公開收購和康生(1783)三成股權，主要目的為合組生技大聯盟；再來是生達(1720)集團決議將旗下原料藥合成部門分割讓與轉投資的生泰(1777)，落實專業分工強化集團的國際競爭力。
新藥族群也不遑多讓，從逸達(6576)旗下前列腺癌新藥FP-001(Camcevi)的授權開始，該藥已分別授權美國、加拿大及中國市場，累計授權金額已高達四．一七億美元；而最新訊息則屬台康生技(6589)的乳癌生物相似藥EGI014，日前發布三期床試驗數據分析結果，達到生物相等性標準，這個訊息讓台康生技股價跳空漲停，來到一○六．五元，由於該藥台康生技已授權全球學名藥及生物相似藥大廠Sandoz AG，授權金額七○○○萬美元，依據里程碑款的支付，已認列三五％，其餘六五％的金額，將在備齊文件送件申請藥證到取得藥證之間陸續認列，而公司估計最快明(二○二二)年底取得藥證；換句話說，約十三億台幣授權金會在今、明兩年內認列。
回到原廠羅氏的賀癌平銷售數據，二○二○年全球銷售額約達三五億美元，美國及歐洲市場分別達十二．七億及六．二六億美元，相較於前一年度(一九年)衰退三四％，主要原因就是生物相似藥的競爭。換句話說，生物相似藥的上市，陸續侵蝕原廠藥的市占。而台灣市場根據健保給付數據顯示該藥支出約達一六．五七億台幣，因此，台康積極努力於成為台灣第一個生物相似藥進入市場，可拭目以待。
當然，第二季還有不少公司的進度可以持續追蹤(詳見附圖)，尤其泰福ＫＹ(6541)，目前手中已有兩個生物相似藥申請ＢＬＡ，包括治療癌症化療後引起的嗜中性白血球減少症(TX01)、以及乳癌(TX05)生物相似藥，其中TX01有機會於今年取得藥證，搶美國年銷售五．四億美元市場；至於TX05則預計在今年年中正式申請藥證，明年第二季取證，第三季上市銷售，就美國市場言，TX05上市後第三年，約可取得七∼十％市占。由於美國總統拜登延續前總統川普的強化「美國製造」政策路線，讓早已在美國打下基礎的泰福具備更好的搶市利基點。
生物相似藥藥證進入倒數
回到基本面的年報，生醫股有高達三分之二的公司均已公告年報及配息訊息，不過卻僅有一半是具有獲利基本面的族群，尤其是醫材的隱形眼鏡族群，包括精華(1565)、晶碩(6491)、金可ＫＹ(8406)，去年度ＥＰＳ分別達十四．七八元、十．二二元及十．二四元，並將分別配發十二元、五元、六元現金股息，依二十四日收盤股價計算現金殖利率並不高，不過，受惠於股后晶碩的拉抬，業績將於今年揮別去年谷底的精華股價也同步上揚，收復三百元整數關卡；至於金可也因為獲利來源主力市場的中國，經濟景氣揮別疫情陰霾後，今年也將重回雙位數成長預期，股價創下一年來新高。
不過從三家公司的營運模式及比重來看，有相當多不同的面向，精華有將近九成比重做代工，主要市場為日本及歐洲等成熟市場(產業之年成長率約五％)；金可則九成來自中國市場(產業的年成長達十五％)，晶碩則以自有品牌起家，之後跨入品牌代工，並以一條龍模式，也就是從研發品項、代工製造到銷售的全方位服務，目前代工占比約六八％。
留意業績谷底翻升股
除了隱形眼鏡族群外，醫美保養品的麗豐ＫＹ(4137)、佐登ＫＹ(4190)、達爾膚(6523)、羅麗芬ＫＹ(6666)、軒郁(6703)中，除達爾膚、軒郁外，均較前一年度衰退，今年也將揮別陰霾重回成長軌道。原料藥的松瑞藥(4167)，去年業績虧轉盈，很大的因素來自厄他培南的美國市場貢獻，因此，今年觀察重點在美國市占率的持續擴展效益，今年業績將有數倍的成長可期待。此外，生技新藥條例於今年底落日，為鼓勵台灣新藥研發草案也將納入ＣＤＭＯ業務享投資抵減優惠，而受惠公司則有台康生技及永昕(4726)。
至於高殖利率股前五名包括熱映(3373)、豪展(4735)、立康(6242)、南六(6504)及曜亞(4138)，股息殖利率分別達六．六∼十一．三八％之間，除曜亞、立康外，清一色都是疫情相關概念股，由於疫苗的施打，確診數逐月遞減，是否確實達到「群體免疫」的防護效果尚未可知，不過，疫情不會再嚴峻的預期，讓去年因為疫情業績大幅拉抬的這些個股，不再具備大成長的條件下，即便擁有高殖利率題材，卻未在股價上討得好處，但是由前二月的營收數字來看，仍然相較去年同期成長。
