- 疫情嚴峻 防疫股再起 ─新股台微醫專訪
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新冠疫情警報再起！英國封城、台灣無本土病例破功，防疫相關概念股行情再受矚目；此外，原料藥績優生旭富(4119)，在遭受祝融之災後，恐對未來營運造成衝擊，短期難回復正常。生醫新股再添新兵，台微醫(6767)即將於明年一月下旬掛牌，這家以脊椎相關醫材為主要研發，搶攻全球逾一三○億美元市場商機的台灣唯一，可以持續關注。
基本防護概念股業績撐腰
全球新冠肺炎確診數已突破七七三四萬人，死亡人數逾一七○萬人，台灣引以為傲的無本土病例，也在近期破功，尤其國際市場傳出的病毒變異情況，感染率將大幅提升，也為疫情增添變數，儘管包括輝瑞／ＢＮＴ、莫德納、阿斯特捷利康等疫苗有機會在年底開始施打，不過目前產能仍嚴重不足，市場預期，疫情到明年上半年之前恐怕仍難以控制；因此，防疫相關股，尤其口罩類，包括恆大(1325)、南六(6504)、美德醫(9103)等仍然受到投資買盤青睞。
其他相關疫苗、新藥研發，包括國光生(4142)、高端疫苗(6547)、逸達(6576)、生華科(6492)、國鼎(4132)等進度也備受市場關注，當中進度最快的國鼎生技，其新藥Antroquinonol(Hocena)繼完成美國二期臨床第一階段收案人數二○人之後，連續接獲包括祕魯、阿根廷等藥物管理局之二期臨床試驗，該藥為國鼎自主研發，擁有百分百專利，三個國家獲准二期臨床收案，有助於加快臨床速度。由於目前全球用於治療新冠肺炎的新藥，僅有經美ＦＤＡ核准吉利德的瑞德西韋(Remdesivir)，並用於新冠肺炎住院患者，因此藥物需求迫切。
至於個股訊息，恐怕是旭富蘆竹廠的一把無情火事件，這把火燒掉了旭富今年所有的業績，也燒掉明年大成長的展望，廠房重建、認證到上線生產出貨，恐非一年內可以回復，眼前除了財產損失約八億、周邊遭波及廠家的賠償約三千萬元外，訂單的損失、有無違約金的疑慮、以及未來重建與認證之路，的確對公司造成不小的傷害，未來觀察重點是公司精算後的金額以及恢復投產時間表。
回到新股台微醫介紹，筆者親赴新竹園區專訪董事長梁晃千，台微醫成立於二○○九年，是工研院的新創事業，大股東鐿鈦(4163)持股三四．一一％，因為是國內唯一以高附加價值的脊椎相關醫材為主研發商，因此命名為台微醫。成立十年，旗下已有三大產品線，並且已打入美國市場，由於全球脊椎醫材市場高達一三○億美元(詳見圖表)，台微醫能否在此領域占有一席之地，拭目以待。
台灣唯一脊椎相關醫材業
先從人口結構來看，根據聯合國人口部門統計資料，二○一九年全球六五歲以上人口及平均壽命分別為七億人及七二．六歲，預估二○五○年全球六五歲以上人口及平均壽命分別達十五．五億人及七七．一歲；由於全球老年人口及平均壽命不斷攀升，而生活品質提升、微創手術技術持續精進，降低患者手術失敗的不安因素，成為推動脊椎手術醫材市場持續成長的主要動力。ＩＥＫ研究報告就指出，脊椎醫材市場規模為九五．六億美元，預估至二○二五年脊椎醫材市場規模將成長至一二九億美元，年複合成長率四．四％，為骨科醫材產業中成長率最高者。
產品媲美國際醫材大廠
目前，台微醫商品化的產品有單一傷口微創脊椎融合固定系統、椎體可擴張強化固定系統、椎體成形術骨水泥，而全球主要競爭對手僅史賽克(Stryker)及美敦力(Medtronic)兩大國際大廠。其中關鍵產品單一傷口微創脊椎融合固定系統，相較於兩家國際大廠，具有傷口最少、破壞尺寸最小、失血量最低、住院時間最短等臨床追蹤數據。椎體可擴張強化固定系統具有椎體復位最高比率，達二一％加減四％，相較於史賽克的十二％加減十三％、美敦力的○％加減七％高出許多，且二次塌陷的機率也相較於兩大廠低；此項產品技術在今年分別獲得年度傑出生技產業創新獎、第十七屆國家企業新創獎、以及第十九屆藥物科技研究發展銀質獎共三項年度大獎。
目前台微醫產品內外銷比率為八：二，外銷市場以美國最大、中國次之，國內則已取得健保自費價，依據衛福部統計處出具的全民健保醫療統計年報指出，一六至一八年因變形性背部病變、脊椎病變及椎間盤疾病之就診數量分別為六二○萬件、六七七萬件、七一四萬件的逐年增加態勢。尤其人口老化、肥胖因素、長期久坐的工作型態、過度使用行動裝置與不良姿勢等因素，使得脊椎病變及下背痛症狀的患者持續增長，也因此成為台微醫內銷市場成長的動能。
從台微醫近年營運狀況來看，呈現逐年成長態勢(詳見圖表)，去年度及今年前十一月營收分別較前一年同期成長二五．八％及四八．九％，逐步打破國內自費脊椎手術植入醫材長期被國際大廠壟斷的現況，隨著臨床使用案例及公司知名度持續累積，未來營運可望進一步提升。(更詳細的未來規劃及展望將在生技女王Pressplay進階版頻道播出)
