- 半導體次產業漲勢放大絕 資金全境擴散 矽晶圓、被動元件、碳化矽雨露均霑
 |
台股資金全境擴散，半導體晶圓代工漲勢從台積電(2330)擴及聯電(2303)、世界先進(5347)後，低基期半導體股開始感受到資金全面發酵的威力，從矽晶圓、車用半導體功率元件到沉寂許久的被動元件產業，都雨露均霑，接下來股價基期相對低、且來年題材十足的產業，包括Mini LED及第三代化合物半導體股，有望接棒而起。
矽晶圓重啟漲價循環
由台積電帶起的半導體投資狂潮，至今方興未艾，從雲端服務、伺服器、居家辦公用的筆記型電腦、遊戲及醫療器材引領半導體實質的需求動能外，包括將進一步連結大數據發展的５Ｇ、物聯網、汽車、人工智慧等新興科技的發展，更大大驅動了半導體的需求，加以車市需求進入復甦，一時之間，半導體需求全面迸發。
根據SEMI國際半導體產業協會的統計，今年十二吋晶圓廠投資較去年成長十三％，已超越二○一八年創下的歷史新高，新冠肺炎疫情加速全球數位轉型，預料將造就半導體投資成長態勢一路持續到明年及二○二二年，並在二○二三年再創高峰，推升半導體產業又進入一個大好年。晶圓廠投資增加，沒道理矽晶圓廠的營運原地不動，國內三家矽晶圓廠今年前十月份營收僅台勝科(3532)小幅成長，環球晶(6488)及合晶(6182)都出現逾六％的小幅衰退。
不過，此一景象明年起將改變，受惠於５Ｇ及車用等需求驅動，環球晶日前法說會釋出，由於十二吋產能持續滿載，八吋產能也近滿載，明年矽晶圓價格確定調整，特別是八吋矽晶圓，而這使得擁有較高八吋矽晶圓產能的台勝科大為受惠，整個族群在盤整多時後，向上趨勢已成，確實是在晶圓代工族群之外，可以納入投資的選擇。
被動元件訂單能見度高
同樣在二○一八年掀起投資狂潮的被動元件，在沉寂好一段時間後，有望捲土重來。國內主供被動元件導電漿的勤凱(4760)，客戶包括國巨(2327)、華新科(2492)、奇力新(2456)到甫送件申請上櫃的電感廠臺慶科(3357)等，正因為客戶囊括國內主要的被動元件廠，勤凱的訂單好壞，和被動元件景氣也連動。
「我們的訂單能見度已到明年一月底，明年的業績表現也會比今年好」，勤凱董事長曾聰乙直言，客戶的庫存水位都偏低，加上勤凱耕耘多年的韓國客戶也開始出貨，原有客戶以往主要出貨主力為電容及電感導電漿，現在電阻產品營收比重也已拉高至一成，是新的營運成長動能來源。勤凱今年前三季每股盈餘達三·二三元，今年每股盈餘逾四元不是問題，法人預估，明年每股盈餘有機會坐五望六，以導電漿的高技術含量，勤凱目前的本益比仍屬低估。
至於今年以來股價低於大盤表現的國巨、華新科及奇力新等，自明年起在５Ｇ及車用市場也都占有一定的市場份額下，落後補漲行情亦可期。
車用是今年以來表現最為落後的一群，不管是功率半導體亦或是電動車需求殷切的第三代化合物半導體，在業績面都缺乏好消息，不過，隨著各電動車品牌的加速推出，全球車用功率半導體大廠推進第三代化合物半導體量產如火如荼，國內車用功率半導體廠亦陸續傳出量產好消息，讓今年以來落後大盤表現的功率半導體股，也開始急起直追。
Cree創高 SiC大放異彩
美國碳化矽(SiC)基板大廠Cree，在電動車產業需求趨勢正確、且具全球技術寡占的優勢下，近期股價頻創新高，已逼近每股九○美元的價位，輔以英飛凌日前宣布與美國極特先進(GTAT)簽訂為期五年的碳化矽晶棒供貨協議，再將碳化矽功率元件進入量產出貨的預期心理拉升，第三代化合物半導體題材充足下，也開始大放異彩。
國內跨入相關領域的廠商中，中美晶(5483)子公司環球晶先是在去年與GTAT簽訂碳化矽晶球供應長約，再到中美晶入股宏捷科(8086)，加速開發高頻、高速及高功率基地台及汽車應用的第三代化合物半導體功率元件，後續營運加乘想像空間大。
至於開發相關市場已長達八年的漢磊(3707)，今年以來則落後大盤股價表現甚多，但其旗下嘉晶(3016)深耕六吋碳化矽磊晶，再到漢磊的晶圓代工，上下游布局完整，亦是國內最有可能在化合物半導體市場搶得先機的集團，沉寂許久的股價，亦應有一波表現才是。
在車用二極體部分，強茂(2481)及台半(5425)逐步傳出跨足SiC Mosfet並打入車廠供應鏈、且即將進入量產的好消息，其中，強茂在打掉太陽能產業包袱虧損重練後，前三季每股盈餘繳出逾二元的好成績，今年來股價也強彈六成，落後的台半及明年可望重啟成長的朋程(8255)，隨著業績可望回升，亦有機會後來居上才是。
