- 題材之外更要留意基本面
 |
如果說吉利德(GILD.US)的瑞德西韋是新冠疫情開始受控的第一步，那麼接下來羥氯奎的臨床試驗也會成為下一個觀察重點，更長線的則是真正的治療新藥；檢測成為新型流行病學的關鍵防疫重點，誰的搶市動作最快？近期市場上的防疫題材推升個股股價飆漲，然飆漲之後，未來實質貢獻效益還有待觀察。
日前，瑞德西韋經美ＦＤＡ以緊急使用授權(ＥＵＡ)方式核准用於治療COVID-19重症患者；換言之，新冠肺炎疫情開始進入可控制的第一步，只是該藥仍被質疑可能引發重大副作用；再加上，吉利德投入此藥的成本已經有三∼五億美元，依目前感染人數及重症患者推估，最終使用的患者可能未能達經濟規模，這也是吉利德股價自低檔區的六五美元附近，上漲至八五美元後，股價就上不去並呈現區間震盪格局。
專利壁壘不易突破
雖然台灣中研院、國衛院成功複製瑞德西韋，中化生(1762)、台耀(4746)也均具有能力生產瑞德西韋原料藥，不過瑞德西韋屬於新藥，專利還是掐在吉利德手上，台灣申請ＥＵＡ卻沒有市場，除非能夠授權在其他市場量產銷售，否則專利壁壘仍有待突破，效益能否延續實在需要謹慎求是。
再者，老藥新用的羥氯奎，因為有諾華(NVS.US)的臨床試驗，一旦證實有效，這個在安全性疑慮已被排除的老藥，在藥價、副作用上，應該會優於瑞德西韋，且由於奎寧專利已過，全球學名藥廠均可製造銷售，台灣由於本身具有羥氯奎的上中下游供應鏈，因此，這些個股早早就受到青睞，包括南光(1752)、中化生、永信(3705)、永日(4102)、旭富(4119)、健亞(4130)、瑩碩(6677)等，其中部分個股股價甚至都已經創下新高。
表現最弱勢的當屬瑩碩，但是，公司是專業的藥物傳輸技術開發商，旗下多項產品均陸續獲得類新藥藥證或學名藥藥整，尤其是營運布局策略正確，擴展海外市場有成，已經連續二年繳出獲利成績單，甚至通過配發現金股息○．二五元，是首度配發現金股利。今年將因去年獲ＴＦＤＡ核准並取得抗思覺失調學名藥證(口服滲透泵特殊劑型精神科用藥)，將在第二季正式上市，台灣市場規模約三億元左右。預料今年在新產品上市，以及授權案的里程碑金(今年將有兩項達預計進度)挹注下，仍有機會持續挑戰新高。
最近異軍突起的國光(4142)，除了投入研發COVID-19的預防性疫苗(目前唯一預防性疫苗)，已完成病毒實驗室疫苗抗體中和試驗，並確認有效，將以ＥＵＡ方式及早進入人體試驗，目標希望第三季開始一期人體臨床，明年完成二 三期臨床試驗之外；更因下半年起也將進入流感疫苗的銷售出貨高峰，加上海外合作廠商訂單量均較去年成長，今年將正式落實公司預估營運進入虧轉盈的關鍵年。
檢測試劑至今仍是盤面上的焦點族群，然實際上已經正式出貨的公司除了普生(4117)之外，就是瑞基(4171)，其他雖然也已經提出緊急使用申請獲核准認證，不過實際出貨及營運貢獻仍須持續觀察。
科技產業結合生醫防疫
回到基本價值來看，新藥的生華科(6492)，受惠旗下新藥CK2抑制劑成為新冠病毒潛力藥，適應症持續擴充的價值，在股價表現上已經連續數根漲停板；藥華藥(6446)治療真性紅血球增生症(ＰＶ)新藥百斯瑞明(Besremi，P1101)，已陸續取得歐盟、台灣藥證，且歐盟已有德、奧、捷、匈、英等多國的醫保合約，台灣則也有機會納入健保，將開始貢獻營運業績；之後則是美國藥證(估計最快年底取證)，美國市場龐大、藥價更優；此外，百斯瑞明還將把適應症從ＰＶ擴充至小板增生症(ＥＴ)等相關血液疾病，此外還有肝癌、乳癌等適應症，目前股價確實委屈。
近來科技產業連結生醫成就防疫系統的研發不斷推陳出新，除了工研院與北醫(詳見附文)針對醫護人員加強防疫及保護醫療人免免於感染風險的「零接觸式防疫科技平台」外，還有盛弘(8403)集團的敏盛醫療集團，因應近年來數位轉型議題在台灣醫療界逐漸發酵，未來結合雲端(Cloud)、行動(Mobile)、大數據(BigData)、社群(Social)、人工智慧(AI)及資安防護等資通訊技術，以患者為主的醫護作業模式，提供創新且有效率的醫療服務，而與中華電信合作，強化產業智能化醫療照護系統，初期以多元支付系統防疫。
