- 鎖定籌碼沉澱後的績優股 化解危機成轉機 公司體質是關鍵
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在疫情面前，不論性別、種族、國家、膚色的人都同樣渺小，年齡與身體狀況影響病情程度差異；同樣道理，在系統性風險下，不論投資、投機、股本大小，產業趨勢、財務狀況與獲利能力是幅度上的差異，多數個股股價都難敵修正，非電子類股中以金融股遭外資提款相對嚴重，傳產股則視產業與營運穩定度。
金融股賣壓沉重
繼元月賣超四二六億元，外資二月起加大金額至一三○○億元，然疫情擴散至歐美，全球股市雪崩式下跌，三月至二十五日賣超金額近三五○○億元，不到一個月的時間，吃掉過去一年甚至兩年累積的買超金額，指數接連跌破萬點、十年線等關卡價位，疫情讓生活、股市陷入恐慌，政府、股民無不繃緊神經。
以農曆年後外資賣超個股排行來看，前十名電子三㷌、金融高達七檔，包含排名第二超過四○萬張的中信金(2891)，股價自最高點起算的最大跌幅超過三成，玉山金(2884)賣超逾三○萬張，元大金(2885)、第一金(2892)、新光金(2888)、開發金(2883)、國泰金(2882)與兆豐金(2886)賣超張數則都超過二○萬張。
外資賣超逾十萬張的金融股還包含台新金(2887)、合庫金(5880)、彰銀(2801)、中壽(2823)、台企銀(2834)、富邦金(2881)、第一金(2892)、華南金(2880)與永豐金(2890)。大多數金控股都名列其中，平均跌幅在兩成上下。金融股是存股族視為穩定象徵，然面對系統風險，卻反而更易成為外資的提款機。
不過外資賣超與股價跌幅有相對關係，而非絕對關係，企業本身體質就如同人對病毒的抗體，帳上現金、負債比、流動比率或速動比率等財務面數據，大概像是健檢出來是否有紅字一樣，簡易一點來看，股價淨值比、本益比或殖利率是可以觀察的項目之一。先下跌容易先反彈，跌深則彈幅也有機會較大。
先跌先彈 重挫或將強彈
非絕對關係的另一個重點，是股本大小差異，比率才是重點，中信金雖然是外資賣超最多的金控股，但是股本將近二○○○億元，從跌幅的角度觀察，也不過在平均值附近，新光金最大跌幅達三七．二％才是本波金控修正最多的個股，被視為官股代表之一的兆豐金，則是金控股少數跌幅在低於一成的個股。
從股價淨值比來看，原本就低於一倍的個股，就算持續往下探到○．五倍上下，或將有機會獲得支撐，但是在多頭趨勢時就已經低於一倍，顯示市場原本的認同度就不算高，且在恐慌拋售股票抉擇時，表現不佳的容易被排在前面，然而原本高於一倍的個股，拉回到一倍上下時，通常會獲得較大的支撐力道。
除了金控股之外，最值得留意的是中壽(2823)，股價像是技術面教科書，均線糾結後帶量下跌，所看到的支撐都不是支撐，最低點時若以去年第三季淨值計算，只剩下約○．四五倍。雖然一月壽險股國內外現金總計達一．四兆元，但是聯準會將利率降到趨近於零，將使原本就背負資產風險的業者更為艱困。
投資傳產股需慎選產業
傳產類股中，外資波段賣超台泥(1001)與中鋼(2002)逾十五萬張為前兩名，包含中石化(1314)、亞泥(1102)、台塑(1301)、寶成(9904)、遠東新(1402)、台化(1326)、東元(1504)、統一(1216)、長榮航(2618)等，賣超張數介於七∼十二萬張，跌幅視所屬產業與被波及的影響性。
今年跌幅是普遍性的，傳產股中包含觀光、旅遊、飯店、航空等，直接受到疫情衝擊的產業，絕對相當難熬，甚至口袋不深、體質不佳的公司，若是無法撐到政府伸出援手，無薪假、歇業甚至倒閉等噩夢都可能隨之而來，這恐與金融產業、市場出現惡性循環，然而若具政府色彩如華航(2610)，低點可布局。
汽車類股短線跌幅也頗重，就連和泰車(2207)都從歷史高點七一九元，直接腰斬到最低點的三三五．五元後，才出現強勁反彈，擁有特斯拉題材的和大(1536)、貿聯ＫＹ(3665)，也修正將近二分之一。從汽車指數來看，農曆年前約在三五○附近，而近期最低點只剩下一九四，跌深有反彈，但恐僅是反彈。
股價跟皮球一樣，在指數反彈走勢中，跌越深的個股越具有反彈力道，若是還帶有法人回補機會，或殖利率與其他題材，則被列入短線標的機率較大，但是還是老話一句，搶反彈跟搶銀行一樣，搶到要跑、沒搶到也要跑。而後台股整時，基本面展望佳搭配籌碼浮額已清洗乾淨篩選，則彈升幅度與時間也會較大。
豐泰(9910)外資持股從逾二三％降至低於十八．五％，股價波段跌幅超過五成，疫情延燒與體育賽事暫停必定會對整體產業營運造成衝擊，但是豐泰去年ＥＰＳ八．四八元創下歷史新高，將配發股息四元與股票股利二元，並加重於東南亞布局，在基本面終將恢復與股價明顯修正後，或是分批逢低布局機會。
