- 低價轉機股異軍突起
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全球股市圍繞新冠肺炎疫情發展而動盪，原本獨強的那斯達克生技指數(ＮＢＩ)在二十四日全球疫情蔓延三○餘國的衝擊下，重挫二．六六％，強勢股的追價意願一夕反轉，能夠不受疫情影響的族群少之又少，市場預期的利空恐將一一出現。不過生醫族群中的低價股，只要能維持基本獲利，並可能成長者，反而有異軍突起之姿。
疫情蔓延 經濟損失不貲
根據投顧資訊顯示，新冠疫情恐將持續延燒到第二季，隨著疫情的擴散蔓延，投資人大舉轉進美元避險，而美元持續升值的效應將為全球經濟帶來不利環境，因此，美國聯準會(Fed)三月份可能會採取預防性降息措施；而國內全體銀行的境外獲利比重高達三九％，客戶以台幣為主，在疫情衝擊下，今年獲利恐受影響。再者，元月外銷訂單金額年減十二．八％，七大主要訂單產品全面負成長，讓原先預計首季正成長數據可能下修；此外，由於多數中國產業尚未全面復工，或是復工的進度緩慢，未來兩周若疫情無法有效獲得控制，將對產能影響延續至第二季，讓企業的首季獲利不佳成為不爭的事實。
而三月初將陸續公布二月份經濟數據，預料將因反映疫情而有所衝擊，短線仍可能造成市場壓力，因此，短期間強勢股追高不宜，低價股有轉機或獲利成長生醫股，反而有機會異軍突起；不過，若下半年疫情減緩後經濟回穩，也將有機會提前反應。
近期除了防疫概念股強彈外，二十五日台股也因國際股市反應疫情擴大而震盪，因應上述疫情可能發生情況，高殖利率變成選股必要條件之一，而近期高殖利率股強勢就包括了達爾膚(6523)及醫揚(6569)，其中醫揚因公布去(一九)年度獲利，ＥＰＳ達十．八八元，創下歷史新高紀錄，日前董事會決議配發六元現金股息、二．五元股票股利，共計配發八．五元，二十五日股價跳空漲停，換算殖利率為五％。
高殖利率是選股方向之一
達爾膚則於二月十八日召開的股東臨時會中通過決議，以資本公積配發現金股利十元，依二十五日收盤價九二．五元計算，現金殖利率更是高達十．八％。雖然新冠肺炎影響公司首季業績(中國占營收比重三成)，不過台灣市場仍然是關鍵，作為台灣醫美第一大品牌，看好「宅經濟」效益，深耕線上作業之業績持續雙位數成長，只是實體通路部分可能因疫情延燒影響到業績。
在防疫概念股及殖利率股強強滾的同時，不少低價股開始反應業績基本面的成長，當中的代表以商之器(8409)為首，筆者早於去(一九)年底，即因智慧醫療題材首推商之器，其是國內唯一專注於醫療影像之儲存、顯示與傳輸系統(ＰＡＣＳ)研發業者，利用網路、通訊、電腦及數位技術，將不同的醫學影像器材取得的影像，如超音波、核磁共振、斷層掃瞄、乳房攝影、Ｘ光攝影…等，轉換成ＰＡＣＳ，實現醫療資訊的智慧化擷取、轉換、儲存與運作，讓醫師可透過手持行動裝置連結進行遠距醫療，大幅提升即時診療的速度。儘管已經連續五年虧損，不過在遠距智慧醫療需求大幅提升下，商之器在去年十一、十二月營收大幅增加，分別創下單月ＥＰＳ○．○六元及一．三二元佳績，累計十一、十二月稅後淨利達○．三七億元，ＰＥＳ一．三八元；如果扣除前三季稅後虧損○．二四億元，全年營運虧轉盈，正式邁入獲利循環。
疫苗研發上游需求強勁
受惠防疫題材的增溫，疫苗研發上游的委託設計製造的ＣＤＭＯ業務之全球需求也不斷增溫，除台康生技(6589)外，經過集團整併之後的永昕(4726)，也將全力發展ＣＤＭＯ業務，原有一座二千公升哺乳類細胞生物反應器生物藥廠，去年即已取得韓國藥廠Eylea biosimilar的代工訂單，該產品已進入三期臨床。此外，公司亦與挪威Vectron合作打造高產量微生物平台，爭取全球ＣＤＭＯ訂單；也因此，公司通過以自有資金十．○六億元建置新產能。就長線角度言，五年內不向股東伸手要錢，現有訂單及新增ＣＤＭＯ業務一旦達規模經濟，損平時間點可望提前，目前股價仍在低檔區。
原料藥的永日(4102)，持續受到中國疫情原料藥廠復工不順的影響，印度藥廠已經發布三月開始十二項藥品(包含大宗原料藥的抗生素、維生素類產品)的出口限制，如果疫情不趨緩，原料藥四月斷鏈危機，確實將為永日帶來轉單效益，可持續關注疫情動向。
其他如內需型的盛弘(8403)、久裕(4173)今年也有機會成長，盛弘由於轉投資的敏成(4431)口罩濾材產能供不應求，訂單已經排到五月底，再加上公司併購藥獅藥局的銷售業績持續成長，去年ＥＰＳ有機會突破二元，今年若再成長，以目前股價約三二元左右，實屬低估。久裕因ＧＤＰ法案的實施，也將有個位數的穩定成長利基。
其他生醫次產業，仍將受新冠疫情影響，抗病毒和防疫相關製藥、醫材、醫療服務等，將因市場豐沛資金持續支持，而有更大的價值，預防保健、檢測診斷、疾病治療到照護等，因疫情的擴大，台灣很有機會站上國際舞台。
