- 5顆評價私房股 順勢操作 慎選個股 嚴守紀律
 |
資金寬鬆熱錢四溢，帶動多頭攻勢再起，尤其美國股市更是銳不可擋，道瓊指數突破二八○○○點、S&P 500突破三一○○點、Nasdaq突破八五○○點，費城半導體則突破一七五○點，聯準會今年三度降息，經濟數據表現優異，企業財報優於預期者眾，縱然貿易戰或有變數，多頭趨勢成形已是不易撼動。
熱錢推升股市多頭行情
美國國內面臨政治鬥爭，國際地緣政治局勢也頗為緊繃，不過股市卻未受到太大影響，包含美國聯準會連降三碼的預防性降息在內，今年以來已經超過四○個國家央行，紛紛採取貨幣寬鬆政策，降息不論在新興市場或成熟國家都是主要軸線，一般預期，在全球一片低利率的環境之下，股市將持續能有好表現。
美國的經濟數據不錯，不過ＩＳＭ的十月製造業採購經理人指數仍低於五○，而歐元區的ＰＭＩ指數更是已經連續九個月低於五○，顯示景氣前景仍有烏雲未散，然歐洲央行九月將利率調降至負○．五％，並宣布重啟量化寬鬆政策，十一月一日起每月購買二○○億歐元債券，全球資金寬鬆，聰明錢持續找機會。
美中貿易戰方面，雖然不斷放話且態度反覆，第一階段能否簽署協議，在正式簽約之前都有變數，其實簽約之後也還是有變數，不過為了支援多個偏遠地區電信商，美國政府發給華為的臨時通用許可證，第三度宣布豁免再次展期九○天。截至十月底，美國商務部實體清單上，已有逾二○○家中國公司與組織。
「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，最終在希望中毀滅」，低利率環境對投資是舒服的，不過總經前景、貿易戰與地緣政治風險一直都在，並未到一片歌舞昇平，處在半信半疑而擁有憧憬，從成交量來看，距離瘋狂還很遙遠，多頭一定會碰到震盪，操作紀律永遠是短線操作的好幫手。
台灣是聯合國認證美中貿易戰下的受惠者，加權指數創下二九年來新高，外資買盤持續堆積，搭配量價配合得宜，又進入全年最易上漲時期與財報空窗，將有機會把一二六八二點送入歷史，相較之下，櫃檯指數近期相對平淡，資金集火大型股、權值股，中小型股則以第三季財報或明年展望為股價調整依歸。
指數不斷衝高的最大功臣是台積電(2330)，除了第三季獲利創下歷史新高之外，上修資本支出由一一○億美元至一四○∼一五○億美元，高階製程前景一片看好，外資波段買超約二八萬張僅次於鴻海(2317)，股價不僅站穩三○○元之上、市值突破八兆元，並持續向上創高，儼然是台股最重要的護國神山。
股價強於營運表現
除了占權值約二二．八％的台積電之外，市值第二大、占權值近三．三％的鴻海，近期同樣也是受惠外資買盤加持，股價站穩在九○元關卡，朝今年高點與三位數邁進，兩大權值股就占了台股超過四分之一權重，簡單來說，除非這兩檔個股出現反轉跡象，否則面對加權指數驚驚漲格局，逆勢操作並不明智。
加權指數的強勢上攻，其實不僅軋空單也是軋空手，多頭走勢無須質疑，相對之下櫃檯指數呈現停滯不前，加上近日成交量能從四○○億元下滑至三○○億元，顯示中小型股在第三季財報公告後的這段期間，仍在進行股價調整，除了績優與人氣股之外，作夢的時機到來，趨勢性與題材性個股或將再次發動。
根據統計，第三季上市櫃公司稅後純益共計達六一九四億元，為史上單季第四高，但從另外一個角度來看，上市櫃公司前三季營收較去年微減○．五％，稅前盈餘卻是衰退十六．七三％，而稅後純益約是下滑十四．七％，其中上市公司稅前盈餘衰退幅度更達到十九％，創下近七年來同期獲利最大衰退幅度。
再深入一點比對，累計前三季稅後純益較去年同期成長公司，共計有五七四家，其中二○九家超過五成、一一八家超過一倍，顯示業績好的公司表現真的相當突出，但是整體來看，較去年同期成長的公司並沒有超過半數，不過更有趣的地方，則在於今年股價累積漲幅為正個股超過一千檔，股市位處多頭無誤。
散熱族群今年營運多呈現大幅成長，股價則更為剽悍，包含力致(3483)、雙鴻(3324)與泰碩(3338)獲利成長與股價漲幅都逾倍，而超眾(6230)、健策(3653)、奇鋐(3017)也有高雙位數成長。股價走在業績之前，近期開始出現高檔震盪，除了持續觀察業績之外，也須留意籌碼動向，適用於所有強勢股。
ＩＰＣ、連接器黑馬出列
工業電腦大廠研華(2395)，第三季ＥＰＳ三．○六元，前三季稅後純益較去年成長二一．三四％、ＥＰＳ八．○八元，雙雙創下歷史新高，前十月營收年成長十二．一七％，股價獲外資買盤加持，順勢創下歷史新高。工業電腦產業具有客製化以及少量多樣特性，因此整體產值維持穩定成長，或將出現比價效應。
凌華(6166)第三季因歐美客戶暑假影響為傳統淡季，不過毛利率表現優於預期，帶動營業利益率年增達六成，前三季稅後純益則較去年同期成長一．五一倍、ＥＰＳ一．四七元。凌華布局5G邊緣運算商機已久，又併購英國軟體商強化發展工業務聯網實力，並攜手ＩＢＭ搶攻工業四．○商機，營運步上成長循環。
另可留意同產業鴻海集團旗下的樺漢(6414)與瑞祺電(6416)，兩家公司雖然前三季獲利都較去年同期衰退，不過營運已漸有回溫跡象，除了可望受惠集團發展工業務聯網計畫，並運用集團資源之外，樺漢獲得外資調高目標價，瑞祺電則在收購澔楷四成股權後，切入整合是通訊系統市場，綜效已逐步發揮。
連接線器產業已是相當成熟，不過應用面一旦向外擴展，則營運也將水漲船高，財報優異如信邦(3023)、嘉澤(3533)、矽瑪(3511)、凡甲(3526)、良維(6290)、宏致(3605)、優群(3217)等，隨著族群內比價效應緩步發酵，今年股價有不錯表現，尤其可留意相對低本益比或低基期個股，或有持續發揮的空間可期。
