- 營運佳、配息穩 雙贏股讚啦 逐季配、半年配 具現金流、穩定籌碼優勢
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全球央行接連降息，顯示對於未來經濟展望存有疑慮，然而就連經濟相對穩健的美國，聯準會也提出預防性降息，甚至九月再次降息機率相當高，而在另一方面，全球負利率債券超過十六兆美元，已超過四分之一，顯示想獲取穩定利息難度越來越高，消極對抗通膨成了不可能的任務，提升財商是當務之急。
除了經濟成長恐將趨緩之外，美中貿易戰、貨幣戰已進入深水區，然而各央行實施貨幣寬鬆政策，則可望為股市帶來正面助益。短線雖因消息面影響難以捉摸，明年台灣與美國又都將有總統大選，不過回到長線投資的本質來看，持續投入穩定獲利並有股利政策的個股，參與公司營運成長，透過複利力量累積財富。
新版公司法於去年十一月一日起實施，其中被稱為股王條款的第二二八之一條，放寬企業每年股利政策模式，得改為每季或每半年分配，龍頭台積電(2330)率先響應，董事會與股東會已決議現金股息配發方式，由每年改為每季，目前共計已經有三六家上市櫃公司，預計將採用一年多次配息的政策。
一年多次配息正式上路
台積電於今年六月二十四日配息八元，已順利完成填息後，並預定九月十九日發放今年第一季現金股息二元，十二月十九日發放今年第二季現金股息二．五元，不僅能夠為投資人帶來穩定現金流而更靈活運用，並可望吸引資金長期投資，且由於除息之前融券有強制回補規定，也將有利股價維持平穩。
另外也可留意，投資人每一次參加除權息，若是單次配發股利領到二萬元以上，將課徵健保補充費一．九一％，持股若是不多，將有機會規避。不過從附表來看，雖然許多公司宣示要從每年配息，改為逐季或是半年配息一次，但是從獲利的角度來看，能夠真正回饋給股東的公司會有多少，恐怕仍是未知數。
飯店股晶華(2707)去年ＥＰＳ十．八元，七月十八日配發十一．○七元的現金股息，雖然尚未完成填息，不過至今股價仍守穩在年線之上。上半年認列子公司出售不動產收益，加上毛利率、營益率雙升，第二季及上半年獲利繳出歷史次高成績，ＥＰＳ為五．八三元，預計九月十一日配發現金股息六．一二元。
除了去年的股息之外，將發放今年上半年股息的公司還有尚凡(5278)，擬配發現金股息五元，興富發(2542)擬配發現金股息一元，與原先股息將於同日發放，南港(2101)擬配發現金股息○．五元，光明(4420)擬配發現金股息一元，特昇ＫＹ(6616)擬配發現金股息○．八元，然不配發公司仍為多數。
台股長期站在萬點之上，不過仍有公司營運表現穩健，依舊維持低本益比，且成交量能偏低，即俗稱的冷門股，原因很多不易釐清，雖然價差因波動幅度較低而難有大斬獲，不過穩定且高的殖利率，反而成為特色，以傳產股為大宗但相對分散，而科技股則多隱身於零組件、設備、系統整合、通路等次產業。
低調息利股的長投展望
程控廠巨路(6192)過去數年ＥＰＳ多在四∼五．五元之間，現金股息平均約三元、平均殖利率在五％上下。自去年起營運明顯好轉，上半年延續繳出ＥＰＳ四．一二元的好成績，且下半年為傳統旺季，獲利有機會挑戰歷史新高，帶動股價持續向上挑戰掛牌新高價位，殖利率降至四％，由穩定息利轉向成長股。
又如系統整合廠敦陽科(2480)，過去ＥＰＳ與現金股息維持在二元上下，而前年減資後去年獲利跳升，上半年又延續好表現、ＥＰＳ二．一五元，縱然股價一度突破六○元，不過公司維持高配息政策，殖利率仍持穩在六％之上，此外精誠(6214)、零壹(3029)、晉泰(6221)等，也是殖利率與營運成長並重的好股。
從羽絨原料轉型成衣的光隆(8916)，雖然前年遭逢祝融之災，不過仍維持穩定配息，近年平均殖利率將近七％，而在營運方面，持續拉升高毛利的成衣比重，上半年達四三％，鎖定機能性運動服飾，持續投入研發，新客戶、新產品貢獻度節節高升，今年上半年營收年成長四四％，獲利更是大幅成長逾三倍。
若排除二○一七年火災，光隆一一∼一八年獲利年複合成長率為二三．八％，過去五年股利發放率皆超過七成。今年第一季出現史上首次本業獲利，第二季營運也為史上同期最佳，帶動上半年ＥＰＳ二．一五元(稀釋後為一．八八元)，並將持續擴充產能。擁高殖利率、穩定成長，本益比僅約當十倍，股價或有低估之嫌。
