- 資產股的機會來了！ 台商資金回流 聯準會可望降息
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美中貿易戰加上政策引導，台商資金可望大舉回流台灣，五月底經濟部長沈榮津預估，回流總額將上看六○○○億元，近日行政院政務委員龔明鑫表示，資金回台年底有可能突破七○○○億元，未來二到三年則突破一兆元資金，不僅將刺激台灣低迷已久的內需市場，土地資產也將是兵家必爭之地。
開發、活化才具投資價值
台商資金回流不僅搶地、搶人才，對於金融市場也將帶來新氣象。央行總裁楊金龍於七月初演講中，「示警」新台幣將面臨升值壓力，歷屆央行總裁對匯率走向絕不輕率發言，一旦提出，則代表提醒企業預作因應的意味濃厚，除政府政策引導之外，美國聯準會即將展開降息，加上台股高殖利率吸金都是原因。
新台幣若走向升值趨勢，除了有利內需股加溫之外，也將為資產類股帶來正面助益。以資產價值的角度來看，旗下擁有土地就算重估，最多不過是帶來淨值增長，若不進行開發、活化，也就只是帳面的紙上富貴，而倘若出售或是處分，將可望帶來一次性收益，若進行開發，則有機會帶來長期租金收益。
受到電子類股的資金排擠，多數資產股近年來僅有零星表現，所內含價值卻維持緩步增值，不過，由於無法確定處分、開發、活化的時間表，因此若要進行長期投資，耐心是當中重要環節。而在選擇標的方面，公司正常營運，無重大累積虧損，依舊是基本的要求，股價若明顯低於淨值，則屬相對安全。
公司所擁有的土地，重點在於位置，例如處於都會精華區、指標性的工業區等有增值機會的地區，此外，本業營運的穩定度，也是另外一項增強持股信心的重要因素，基本看法與其他類股無異，營收與獲利是指標，若還能有穩定的股利政策，則更具加分效果，如聯華(1229)、台肥(1722)等都屬穩定。
台肥、南港土地資產驚人
台肥向來都是資產股的代表之一，擁有五一萬坪投資型不動產，主要位於南港經貿區、新竹科學園區，法人推估該類型的資產淨值約當每股四○．七元，回頭印證到股價上，金融海嘯過後兩個低點分別為三五．三元、三五．七元，顯示在三五∼四○元的低接買盤力道相對強勁，是長線投資可以留意的買點。
除了土地資產的基本盤外，台肥於二○一六年虧損後回溫，去年獲利二二．八一億元，今年上半年營收六五億元，較去年同期成長六．五％，第一季在轉投資朱拜爾肥料公司穩定挹注下，稅後淨利較去年成長二九％。近年不論獲利好壞，現金股息都能維持在二元以上，惟須留意董事長若更替的後續發展。
南港(2101)也是老牌資產股之一，雖然中國車市疲弱，衝擊輪胎需求，不過公司朝向高值化發展，投入開發高端競技胎、新世代冬季用胎、特殊越野胎等，公告自結上半年稅前盈餘七．二億元，其中象徵本業的營業利益為四．四二億元，較去年同期成長六一％，且股東會已通過每半年度可發放現金股息。
本業有所進展外，南港舊廠「世界明珠」開發案於二月通過台北市都市設計審議，進入實質開發階段，預計將與華熊、中鹿兩大日系營造商簽訂合約，預期基地面積達九四五七坪，完工開發樓地板面積約六．七萬餘坪，其中住宅約三．三萬坪、辦公大樓三萬餘坪、商場逾五千坪，預估總銷售規模八百億元。
華園、第一店營運華麗轉身
華園(2702)五月營收創下新高，六月營收持穩高檔，隨著旗下位於美國加州迪士尼附近飯店進入暑假旺季，又併入加州Emeryville Hyatt place飯店加持，七、八月營收有望再成長，且高雄市長韓國瑜於國民黨總統初選中勝出，泛高雄概念股也具有題材性助益，近日成交量能放大突破，若穩步放大將利多方。
成立超過五○年的第一店(2706)，與萬企(2701)交叉持股，各持有對方近兩成股權，並長期布局美國觀光飯店，轉投資持有四八．二一％美國今日旅遊(萬企持有三○．三六％)與三○％美國第一萬華。美國今日旅遊首季稅前貢獻第一店七四九○萬元，不僅超過台灣本業獲利五七七七萬元，且仍在成長。
除了轉投資營運蒸蒸日上之外，名下有兩筆位於台北市精華地段的不動產．一是第一飯店大樓，於一九六八年買進的原始成本不到一千萬元，另一筆目前則是出租給誠品生活的商業大樓，緊鄰捷運中山站一號出口，媒體報導每年租金超過二億元。第一店營運表現與股利政策皆屬穩定，股價仍處相對低基期。
