- 簡單投資，賺大錢！ 息率是獲利的好朋友
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股市有沒有必勝法則？其實是有的！
當然股市的投資可以很簡單，也可以很複雜！但大多數人都選擇了最複雜的方式。
可以看到身邊的很多朋友，每天在股市殺進、殺出、當沖，甚至權證、期貨都一起來！但最後絕大多數人都白忙一場。這就是人性！
所謂的人性，有三個難以克服的弱點─貪婪、恐懼、無知。股市上漲時，貪婪之心必起，一旦股市下跌，又心生恐懼，因為好逸惡勞，對事情的研究一知半解，造成錯誤判斷，這是無知的體現。
綜合上述人性三大弱點，造成在股市之中漲了就追，跌了就怕，對公司、產業沒有研究，殺進、殺出，不僅白忙一場，更嚴重時，會造成鉅大虧損。每天都在作這些複雜的事。
但還有一種投資方式，是最簡單、而且最容易獲勝，但也最考驗人性，那就是─買不會漲的股票。
什麼？買股票，就是要買會漲的股票，不會漲的股票，幹嘛買？
崇友ＶＳ永大
這裡所說的不會漲的股票，並不是真的不會漲！而是平常看起來不會漲，但就長期來看，是一直在漲的股票，這就像一條冰河一樣，站在冰河旁邊，好像一動也不動，但時間一拉長，可以發現，其實冰河一直在流動。
簡單舉個例子來看，相信很少人買過崇友(4506)的股票。在台灣的電梯市場中，有兩家著名的公司，市占率第一名是永大(1507)，再來就是崇友，這兩家公司分別在一九九○年代掛牌上市。
在過去，永大的營業績效及股價表現，一直優於崇友，在掛牌之初，永大股價曾漲到四一七元，而後到中國投資，因碰上中國房地產的大繁榮，曾有很好的光景，平均每年的ＥＰＳ大多有五元左右，也是當時主要的「中概股」代表。
而崇友則沒有永大那種光環，上市後最高價也只有五八元。而後股價大多在二○元以下，那時每年ＥＰＳ約一∼二元，沒有太多人會注意。
重點來了，電梯產業有個特色，那就是電梯不斷賣出去之後，後續的維修會成為公司重要且穩定的獲利。
十多年過去了，居然發現，崇友的股價居然與永大平起平坐，甚至ＥＰＳ更超過永大。最近，永大爆發出股權爭奪戰之時，可以看到，永大近幾年來的獲利是每況愈下！
配息是降低成本
單從ＥＰＳ來看，在二○一四年，永大的ＥＰＳ還有四．九二元，到去年降至一．六四元。印象中，永大的大股東一直是有一定實力的家族，當年即便有姻親及投資關係的國產汽車倒閉，基本上，永大也沒有受到太大的影響！但這幾年是怎麼了？
仔細看一下永大的獲利結構，可以發現，長期以來永大非常依賴來自中國的投資收益，以二○一四年來看，當年來自中國的收益，來到十四．○六億元，每股貢獻了三．四二元，占母公司獲利的六八．五％，也就是接近七成。
但也就是自二○一四年以後，永大在中國的獲利就節節敗退，二○一五年還可以貢獻九．九五億元，但已比前一年度衰退二九．三％；到了二○一六年，來自中國的貢獻又降至五．七一億元，衰退四二．六％；二○一七年則只剩下三．三二億元。
去年，永大在中國的轉投資卻出現虧損，賠掉二．六一億元，每股虧損○．六四元，令ＥＰＳ只剩下了一．六四元。
反觀崇友，在當年也到中國投資，學習永大，期待可以創出好成績，可惜績效一直欠佳，連年虧損，導致每年ＥＰＳ只有一．五∼二元之間。最後，放棄中國市場，回來專注台灣市場，反而漸入佳境，但崇友有個好處，平均每年配息一∼一．五元。
在二十多年前，有一位長輩，在二○元以下不斷買進崇友，他的理由有兩個：第一，崇友每年有一定的電梯維修收入，在台灣又有一定市占率，僅次於永大，在長期上，可立於不敗之地。
第二點，二○元以下的崇友，每年配發一∼一．五元的現金股息，每年的息率至少有五∼七．五％，這種息率的分配，就是長期投資最吸引人的地方。
有息可配，進可攻退可守
二○年過去了，這位長輩持續持有崇友，不要忘了，領了二○年的崇友股息，每股已超過二○以元上，等於說這位長輩所持有的崇友，是沒有成本，在這種情況下，這個世界不論出現幾次金融風暴，以及股市崩盤，對他的影響其實已經不大了，當投資的股票已經沒有成本時，基本上，就可以說是全下無敵了。
更何況，近年來崇友捨棄中國市場，只留維修業務之後，台灣的業績反而蒸蒸日上，從二○一三年之後，年度稅後純益由三．一億元，ＥＰＳ一．五八元，一路成長至二○一七年的年度稅後純益八．三一億元，ＥＰＳ四．六九元。
去年崇友的稅後純益降為六．四三億元，ＥＰＳ為三．六三元，但這些年股價一路由二○元以下，一路漲到六二元，現在也在五七元左右，今年也將分派二．六元現金股息。
其實大多數人都比較喜歡賺股票的差價，對於所謂的股息，有時候是套牢了，才去參加除息，但不要忘，股票的息率對長期投資而言，是最好的朋友！
再舉個例子，最近一段時間，大同(2371)的事件一再成為新聞的焦點，這件事緣起於三圓建設看上老牌公司大同，因為大同的經營者長期績效欠佳，一直沒有起色，這絕對是經營者能力不足的問題。
要了解，過去十多年來，台灣房地產的景氣，造就了很多、很多地產大富豪。
問題來了，隨著房地產的市況轉差，再加上政策打壓，房地產的報酬率愈來愈低！於是現金滿滿的地產大富豪轉戰股市，尋找投資標的。
再補充一點，目前在台灣的房地產投資上，要找到年報酬率超過三％以上的標的，實在是少之又少！但放眼台灣股市，息率超過五∼十％的個股卻不少，這正是地產大富豪轉進股市的背景因素。
其中，三圓建設看上了大同，認為大同的資產被低估，現任經營者又能力不足，若可以拿下大同進行改造，會有大利潤。但結果卻不是如此，大同現任經營者為了維護經營權，採取「兩敗俱傷」的策略，如果再加上股東、銀行來講，幾乎是四敗以上的手段，來阻擋三圓建設，現在騎虎難下，未來會怎樣，仍未可知！
地產大亨轉進股市
但換個角度來看，另一個地產大亨轉進股市的代表│寶佳建設，則採取不同的策略，買進息率高的個股，不一定要拿經營權，但最起碼，每年有一定投資報酬率，結果這些年四處轉戰，許多金融股都是寶佳所涉獵的標的，現在是輕鬆自在。
拿三圓建設對比寶佳集團，可以發現一個道理，在股市的投資，只要有穩定的息率，不僅可以進可攻，而且退又可守！用最簡單的方式，來投資。
說到這裡，有沒有類似標的可以參考？
在去年底，我們推薦一檔個股─台達電(2308)，那時股價在一一○∼一二○元間。看好的理由是，相對於鴻海集團不斷切割旗下業務掛牌上市，大玩「財技」之餘，台達電則不斷收納旗下公司，於台達電之內，甚至還進一步增持泰達電的股權，達八成以上，再加上收購了安控龍頭｜晶睿(3454)，在長期趨勢上，股價回跌到一二○元以下可以作布局。
而且台達電每年穩定配息，平均每年皆分派五元以上現金股息，值得投資。
果然台達電的股價就開始往上走，日前已來到一六六．五元，持續創波段新高之中。
回頭再看廣達(2382)，也有相同的元素！過去二○年來，廣達也曾經四處投資，甚至包括面板產業，現在主要以廣達及廣明(6188)為主。
最近緯創(3231)切割旗下伺服器業務｜緯穎(6669)掛牌上市，股價一度直逼四○○元。
廣達長線有大空間
千萬不要忘了，台灣還有一家伺服器大廠｜廣達，旗下的雲達更是全球許多網路、雲端企業的伺服器供應商，到現在為止，雲達還在廣達裡面，再加上未來５Ｇ在伺服器的需求，在長線上，廣達的空間在這個階段，反而可以注意。
更何況，廣達的穿戴式裝置的代工，也就是Apple Watch，也是全球最重要的代工廠商，在穿戴式裝置的大流行之下，對廣達而言，更是未來業績成長的助力。
還有一點很重要，那就是廣達的獲利一直很穩定，平均ＥＰＳ都有四元左右。因此，可以長期觀察到廣達每年的配息三．五∼四元。而今年也將分派三．五五元的現金股息，現在股息殖利率超過六％以上。
所以，廣達符合幾個要素：長期以來獲利穩定、股息殖利率超過五％以上，重點是長期穩定配息；再加上趨勢上又有增長的題材，令股價正不斷盤升而上。
當然很多人對廣達第一個印象是─哇！這是大牛股，怎麼會漲？
事實上，現在廣達的市值約二二○○億元左右，與和泰車(2207)相當，低於日月光(3711)、台達電、聯發科(2454)，更不用說台積電、鴻海、大立光。
而且台達電的市值大約是四千四百億元，廣達只有台達電的一半。所以，廣達的市值說大，也不太大，股價不到六○元。
如果５Ｇ及雲端對伺服器不斷增加需求之下，現在的廣達，會不會像去年的台達電一樣，進入中、長期穩定上漲的狀態？似可以注意。
