- 漢翔民航、軍用雙引擎啟動 國內唯一擁有自製整機能力的航太龍頭
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漢翔(2634)為國內唯一擁有自製整機能力的廠商，也是我國航太產業的龍頭，二○一四年釋股民營化進入資本市場，近年營收逐年成長，獲利雖於一七年遭遇逆風，不過仍維持相對穩定，並於一八年重返成長軌道，近三年股利政策皆配發超過一元，由於訂單能見度高且時間長，相對適合長期投資。
Leap引擎需求殷切
由於國際兩大飛機製造商波音及空中巴士公司，自一六年起將新開發的Leap引擎導入商用，並大幅調降舊引擎CFM56的代工價格，加上亞太代工廠受困於Leap鍛造件缺料，在雙重利空夾擊之下，衝擊亞太區航太供應鏈營運表現，也使得漢翔營收雖仍能持續成長，然而獲利連年成長紀錄卻遭到中斷。
不過自去年第三季起，Leap鍛造件缺料狀況獲得解決，加上ＣＦＭ公司於去年中宣示，自二○二○年起，旗下出貨將全數轉為Leap引擎，預期漢翔民航機端業務將可望受惠。而去年營收在下半年拉尾盤帶動下，達到二八一．八二億元、年成長二．三％，不僅連年創高的佳績，也寫下歷史新高。
為了因應空中巴士客戶訂單急需生產，加上漢翔國外所承接之新業務複材比重大幅增加，已將現有廠房改建為「TACC-19」複材能量廠房，專責生產單走道的A320系列機腹整流罩複材組件，預計下半年產能可望達到滿載。而斥資二二．二億元的機匣模組製造中心，則預計將於二○二○年建廠完成並且加入營運。
除了民航機端的業務之外，漢翔董事長廖榮鑫曾經表示，新式高教機的研製是「國防自主、國機國造」決心與意志的具體展現，繼第一階段委外於二○一七年底與四八家國內廠商共同簽約之後，第二與第三階段也已於去年四月、十月辦理，後續包含組裝、出廠、地面測試、飛試等，持續依照期程規劃執行。
漢翔於二○一七年與國家中山科學研究院簽訂新式高教機委製合約，由漢翔研製六六架新式高教機，預期首架原型機將於今年九月出廠，並於二○二○年六月進行首飛。而根據國防部預算顯示，六六架新式高架機的總經費達六八六億元，全案將於二○二六年完成，且後續仍有超過一千億元的長期維修商機。
此外，根據知名國際航空雜誌airforces monthly報導指出，我國空軍的鳳展計畫，預計將花費逾三八億美元，升級一四三架現役F-16A/B型戰機，而首架已於去年第四季通過戰鬥要求標準，今年起將有望加速交機，法人預期平均每年將會交付二七∼二八架，預期將會是推升漢翔未來數年營運表現的重要動能來源之一。
國機國造商機龐大
過去漢翔以國防業務為重心，前身「航發中心」打造國內首架具備實戰能力的經國號戰機後，由於國防預算因時空背景轉換，大幅增加已屬不易，而後於九六年改制為經濟部所屬，經營策略從軍用航空轉型為軍民通用，並多角化延伸至交通運輸、後勤管理、資訊、醫療、電子、綠能工程、教育訓練等領域。
為因應航太零組件複材化趨勢，以及厚植複材研發技術與先進產能，漢翔於二○一○年完成台灣先進複材中心(ＴＡＣＣ)籌建並開始投產，又為面對全球航空產業激烈競爭，於一六年成立台灣航太產業A-Team 4.0聯盟，結合國內原物料、機械設備、生產製造、物流運輸等，目標成為國際航太廠Tier 1供應商。
去年底法說會中，漢翔表示一九年邁向轉型加速年，以「SPEED」為理念，包含Smart(智慧)、Process(作業)、Evolution(革新演化)、Effectiveness(效率)、Determination(決心)，並聚焦國機國造、供應鏈整合及智慧製造三大面向，在技術與訂單兼備下，預期未來數年，營運可望穩步成長。
過去數年漢翔營收緩步成長，然而今年民用業務有Leap引擎、機腹整流罩複材組件等增溫，軍用則有高教機與鳳展計畫加持，雖然初期毛利率可能有些許影響，然長線營運展望看俏，並具有配發股利能力，去年股價雖一度回檔至掛牌後相對低點，然在獲得法人買盤連續性加持後，已從底部持續向上加溫。
