- 元宵前大紅燈籠高高掛？ 股市「桃花源」（八）
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統計長假期間一月三十一日∼二月八日期間國際股市漲跌幅，美股表現強勢，包括道瓊上漲二．一四％、S&P 500漲幅二．五七％、羅素二○○○指數漲幅也有二．三七％，科技股中的Nasdaq及費城半導體指數更分別上漲三．八四％、五．八五％。歐股漲跌互見，英股上漲三．四七％，但德股下跌二．七八％。
因為擔憂國際變數多，台股投資人多數不想抱股過年，市場多數資金退場，如今，長假期間國際股市漲多跌少，尤其美股表現全數上漲，激勵台股紅盤日買盤宣洩。由於時值中美貿易戰及財報空窗期，長假前出場的內資回流進場，應有利台股元宵前多頭續航力表態。
看長、作短 保平安
國際間今年依舊持續動盪，Fed轉為鴿派但美元指數卻不跌反漲，長假期間甚至強勢站上所有均線之上，意味著全球資金仍處於不穩定中，資金不斷流向美元體系避險，也預告著外資今年在台股中已不再扮演多頭總司令的角色，對台股買賣超亦將呈現波動，不再像之前一樣呈現連續且密集性的買超。
取而代之的是內資的崛起，去年上半年沒有買到風力發電股、挖礦族群，下半年沒有跟上被動元件、矽晶圓等類股，全年很難拚出好績效。但今年可就不一樣了，在最長萬點行情中缺席的個股、被市場遺忘已久的個股，有機會在內資主導下，於利空與利空間的空窗期大展身手；換句話說，去年多頭漲勢集中少數族群及個股，但今年可望遍地開花，指數上檔空間取決於外資，故不必期待過高，慎選個股才是今年的致勝之道。
豬年操作上，除了選股是重點之外，更要特別注重投資心法，中國國家主席習近平提出要特別留意灰犀牛、黑天鵝，也意味著未來衝擊國際政經情勢的利空可能紛至沓來，利空與利空間的空窗期，看長(長線業績、趨勢)、作短(技術面操作)，更必須果斷、果決地迅速執行停利或停損動作。
只要能夠同時做到大膽假設(未來)、低調求證(營運)、密切觀察(走勢)、持續追蹤(籌碼)等四大動作，在詭譎多變的國際政經情勢影響下，台股指數或許空間不大，甚至在上下劇烈震盪過程中，投資人從中賺取價差的機會還是相當多。
其中，去年一再強調年線定多空的準則今年將更適用，企業主對外發言可能虛晃一招，法人報告看法可能過度樂觀(或悲觀)，只有股價走勢是真實的，教大家一個最簡單的方法判別，股價只要從高檔下來跌破年線，不管公司及法人怎麼看好，就是要先出場，若真看好等站回年線再買回不遲。
反之，一旦股價從長空架構翻轉，股價突破年線，即使業績還未見起色，卻往往是個股由空翻多的重要關鍵點，業績可能在股價大漲一段之後才會慢慢跟上來，去年提到的晶睿(3454)，股價突破年線半年後終於看到今年一月營收大增。
封關前提到的廣明(6188)股價突破年線整理一段時間後連續拉出三根漲停，雖然業績剛落底，但股價強勢背後通常也意味著旗下協作機器人今年將大有斬獲。
再來看安全氣囊的劍麟(2228)，只因為二○一七年獲利趨緩，ＥＰＳ從一六年的九．○八元降到一七年的七．二八元，股價就邁入長空格局，從二六二元一路殺到去年下半年低點五八．九元，跌幅高達七七．五％。
但配合訂單在地化生產，法人估劍麟去年獲利並未持續探底，ＥＰＳ可望微幅回升到七．三元，劍麟也算績優且穩定高配息個股，以前幾年平均配息率六○％左右計算，預估今年現金股利可達五元以上，現金殖利率超過五．五％。
技術面來看，劍麟股價走了近三年空頭之後，近期突破所有均線轉強，並正式站穩年線之上，除年線之外，目前所有均線皆呈翻揚的多頭排列，年線雖仍下彎但已逐漸走平，頭肩底的底部型態完成，日、周、月ＫＤ皆為開口向上的多頭型態，短線擴量要重回百元之上難度並不高。
再來看低價的元山(6275)，紅盤日以長紅棒突破所有均線反壓，背後故事應更值得探討。
元山複製岳豐模式？
過去連接線廠岳豐(6220)在大陸投資開設的大麥克賣場，提供台商的製造業廠商拓展自有品牌的試點空間，立意雖好，但一一年營運至一五年仍難獲利，導致該公司一五年第四季一口氣提列一．四八億元的資產減損，單季每股虧損○．八元，也讓全年度ＥＰＳ縮水至○．五四元，而大麥克大賣場也在一六年宣布打烊。
但此舉卻未讓岳豐營運一蹶不振，相反的，擺脫大陸營運拖油瓶包袱，岳豐改衝刺美國市場，並將傳統線纜業務轉型往車用線纜領域發展，透過併購並藉由電商平台銷售，一六年開始，岳豐不但ＥＰＳ三元起跳，股價更在一五年見到低點十．五五元後展開長多旅程，更在一七年初來到七五．二元的歷史新高，二年時間波段漲幅高達六一二．八％，相較一六年以前岳豐股價十餘年時間長期均在十∼二○元之間來回，ＥＰＳ總在○∼一元之間徘徊，切割大陸市場業務後業績及股價表現如虎添翼。
如今回過頭來看元山，似乎也有岳豐在一五年時的影子。元山營運主要分成熱傳跟家電兩大事業部，營收占比各約五成。其中，熱傳產品應用以車用為最大宗，占比達三成以上，其餘六成多則包括工業設備、綠能、醫療等。產品應用領域都是熱門趨勢產業，處分尚朋堂業務虧損將導致去年全年虧損，但年報出爐將是利空正式出盡的重要關鍵時刻。
處分尚朋堂利空出盡：在家電部門方面，尚朋堂過去一直是元山大陸營運包袱，不過去年首季已正式處分尚朋堂，雖然受到提列無形資產、庫存減損九五九六萬元，導致首季ＥＰＳ虧一．一元，由於出售中國尚朋堂商標權及該商標全部商品，第二季再剩下約一千萬的提列損失認列，後續則毋須再認列。但就如同一五年的岳豐提列資產減損，頗有利空不跌的味道。去年低點十三．七元可望是股價展開長多旅程的起漲點，而關鍵利空出盡時刻可能就落在去年年報揭露之後。
車用風扇擴產，今年本業展望樂觀：結束中國尚朋堂之後，元山目前各事業體營運健康，已無虧損事業單位，另外更能集中管理資源，提高營運效率。像為滿足客戶需求，並同時就近服務客戶，已於東莞擴充新產線，預計第二季完成認證投產，大陸新廠將以中國客戶出貨為主，除車用風扇外，也將開拓中國大陸工業用零組件市場，初期規劃產能可達每月一○○∼一三○萬顆，產能將隨訂單逐步開出。至於官田新廠落成，同時生產家電與車用風扇之外，在歐洲與中國汽車客戶訂單湧入下，法人預估車用風扇今年可望明顯成長，全年本業展望樂觀。
出售上海廠房貢獻挹注今年獲利：預估今年應可全數交割並認列利益，處分金額以合理市價推估約五○○○∼六○○○萬人民幣，對今年整體獲利不無小補。
今年ＥＰＳ挑戰二．五元創歷史新高：少了尚朋堂拖累，多了業外廠房處分挹注，加上車用訂單滿載且官田廠啟用，法人估元山今年ＥＰＳ可望挑戰二．五元，創歷史新高。
股價可望脫離長期十∼二○元整理區間：元山掛牌以來最高股價曾在○七年見到四六．○五元高點，之後在尚朋堂拖累之下，營運表現平平，過去十年來股價長期維持十∼二○元區間箱型，如今擺脫包袱，今年營運振翅高飛，股價若能脫離十∼二○元區間箱型，將出現嶄新格局，未來可望複製岳豐一五∼一七年的漲升模式出現倍數漲幅。
技術面長多架構成形：雖然短線股價在年線附近上下震盪徘徊，正在醞釀新的多空方向，但周ＫＤ持續開口向上，意味著目前仍處於中多階段；更值得注意的是，月ＫＤ剛自低檔形成黃金交叉，且ＭＡＣＤ由負轉正，股價不但守穩長天期均線之上，長期上升趨勢線角度也有逐漸變陡的跡象，似乎正意味著今年是元山多頭振翅高飛的重要一年。
