- 生技醫療中長線布局買點到
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一九年春節後開紅盤，生技醫療產業能不能期待？在生技產業回檔蟄伏數年間，政策一路相挺過來，包括建置北中南生醫園區、法規鬆綁、新南向、國際參展…等等，國際市場有美國ＦＤＡ核准新藥數再創歷史新高、精準醫療衍生的相關商機等等，都讓回檔已深的台灣生技醫療產業，有了長線布局買點浮現的味道。
在趨勢中尋找主流
先就技術線型言，上櫃生技指數自一四年中的高點二四五．四四點回檔以來，只出現過一次像樣的反彈，之後幾乎一路盤跌，到封關日為止指數位置僅在一三三．二一點，相較於高點可說回檔四五．七三％；換言之，是處於長線底部區，但是從營運數據來看，很多公司業績都創下歷史新高，然股價卻未同步翻揚，顯然股價並未完全反映公司價值。
從產業面來看，眾所周知全球老齡化的趨勢，對長期照護的需求持續緊迫，尤其是輔具、植入物、高精密度醫材的需求更為強勁；對疾病的治療也在次世代基因定序技術支援下，讓醫療邁向個人化服務，因而帶動基因檢測、細胞療法、基因編輯等次產業的蓬勃發展。而在新藥研發方面，除了罕見疾病的需求持續增溫外，生物藥接棒化學藥成為市場主流的趨勢，讓市場的生物製劑需求水漲船高，全球積極發展生物科技，卻也努力壓抑藥價，最好的方式，就是核准生物相似藥的上市。
一八年一年的時間美國ＦＤＡ就核准了七項生物相似藥，在此之前，美國只有五項生物相似藥被批准上市，顯見ＦＤＡ局長Scott Gottlieb貫徹川普壓抑藥價的決心，對生物相似藥自然起了鼓舞作用。再者，一八年美國ＦＤＡ共計核准了五六項新藥，創下歷年來新高紀錄。最特別的是，當中有高達三一項屬於罕見疾病用藥，如前所述，因為次世代基因定序的技術，讓罕見疾病得以獲得有效的治療方向。
業績股是投資基本盤
既然老齡化已是不可逆的趨勢，那麼九成健康的人更需重視保健，尤其針對老年癡呆症、預防中風、骨骼疏鬆、白內障…等，讓更多的保健原料被挖掘開發，成為保健品業者主要研發的重點。
因此，一九年的投資思維自然會圍繞著這些產業題材，從今年國際醫療展(詳見圖表)的召開，投資人可以多留意，這些展覽因應的需求，進而發現投資的趨勢；台灣生技醫療產業醫一直來由醫材、保健品及美容保養三雄貢獻營運業績，而這些族群投資人必定不陌生，包括隱形眼鏡的精華(1565)、金可ＫＹ(8406)、晶碩(6491)；醫材類的泰博(4736)、邦特(4107)、太醫(4126)、益安(6499)、鐿鈦(4163)、合富ＫＹ(4745)；保健品的大江(8436)、葡萄王(1707)、生展(8279)；美容保養的麗豐ＫＹ(4137)、羅麗芬ＫＹ(6666)、佐登(4190)、霈方(6574)等。
當然，傳統製藥業的永信(3705)、東洋(4105)、健喬(4114)、晟德(4123)、保瑞(6472)、康友ＫＹ(6452)等，都是擁有穩定業績的公司，股價也會隨著市場氛圍漲跌，尤其中國一致性評價的實施，有助於市場的開拓；原料藥有機會在今年重拾榮耀，包括旭富(4119)、生泰(1777)；農業生技，受到中國非洲豬瘟疫情的影響，讓瑞基(4171)、茂生農經(1240)、達邦蛋白(6578)等，都有機會在業績表現下出現輪動。
篩選口袋名單逢低承接
上述均是有穩定業績的族群，那麼趨勢性的投資標的為何？新藥研發今年可留意的個股包括中裕(4147)、浩鼎(4174)、藥華藥(6446)、美時(1795)、順藥(6535)、法得藥(4191)、共信ＫＹ(6617)；基因檢測則有慧智(6615)、普生(4117)；細胞療法留意三顧(3224)、基亞(3176)、長聖(6712)；生物相似藥則有泰福ＫＹ(6541)及台康生技(6589)。
新藥中的順藥，在併入金樺取得雙效融合蛋白新藥ECC01及授權自晟德的CS301臨床前研發階段藥物後，日前在林榮錦的規劃下，再次入股生控(6567)，目的是利用生控的融合蛋白新藥開發平台，強化雙方開發免疫療法(如人類乳突病毒)及抗感染新藥(如Ｂ型肝炎病毒)的速度，順藥今年的營運題材應該會相當豐富。
基因檢測中，除了慧智、普生外，寶齡富錦(1760)自行研發的幽門桿菌抗原快速檢驗試劑「飛確」，去年獲美ＦＤＡ受理上市前通知申請，順利的話將可在今年第一季取得上市核准在美國境內銷售；這讓寶齡富錦同時具備了新藥、美容保養品、基因檢測等題材，因此，業績成長幅度成為主要的觀察重點。
然而從「投資」觀點來看，筆者持續強調業績基本面才是王道，擁有獲利的族群，才是今年在投資市場中的基本盤，不過有投資必然跟隨「投機」，題材性的訊息，多半伴隨投機性的成分，因此介入還須步步為營。
