• 強勢美股總掃瞄 內需股最強 能源股後市看俏
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作者:魏聖峰         文章出處:先探雜誌   1610期      出刊區間:2011/2/26-2011/03/04

二月份以來美股以能源、服飾、百貨零售、娛樂媒體、光纖網路、半導體和汽車相關類股的走勢最強,顯示在美國消費者信心轉強下,消費意願增加,美國內需市場買氣熱絡。



北非和中東各國因為民主運動衝擊當地社會治安,埃及前總統穆巴拉克下台,利比亞強人格達費拒不下台,用軍隊血腥鎮壓民眾,國際油價大漲。外資在消息面衝擊下自新興市場全面抽離資金,造成新興市場股市重挫,但美股仍維持高檔震盪,美國消費者信心指數創三年新高的七○.四點,只要美股能維持穩步盤堅姿態,全球股市多頭仍猶可為。



網通股強勢

在雲端和物聯網對網路傳輸需求轉強,光纖網路的JDS Uniphase業績好轉,該公司公布去年第四季每股盈餘達二九美分,優於市場預期的一九美分,總營收比去年同期成長一七%成為四.七三五億美元,優於市場預期的四三七.七億美元。JDS Uniphase二月份以來股價大漲近四成,今年以來的漲幅超過六成,市場分析師對光纖網路的討論熱度增強。



JDS Uniphase曾經是二○○○年網路泡沫股,財務體質優於其他業者,JDS Uniphase當時沒有倒閉,撐到現在獲利逐漸好轉,市場基本面需求轉強,這波JDS Uniphase股價大漲是網路泡沫後該公司多頭走勢最強的一次。



網路設備大廠的Juniper Networks一月底公布去年第四季財報後卻看淡第一季的營運展望,但股價僅短暫下跌兩個交易日後便起漲。當時市場分析師普遍認為今年Juniper Networks的本業競爭能力會轉強,會縮小該公司和思科系統的競爭差距,且從Juniper networks經營高層傳出的訊息顯示公司手中訂單依然很強,該公司的出貨 訂單BB值仍大於一,券商對Juniper Networks的投資評等仍為買進。



服飾零售業績好轉

二月份Juniper Networks宣布推出新產品組合和解決方案,專為智慧型手機設計行動上網設計新網路解決方案,不但擁有IP的延展性與簡易性,還具備在各地隨時行動連線的能力,讓行動通訊業者可以將智慧型手機的成長動能轉為獲利,並轉為更大的頻寬、豐富的媒體應用服務。果然二月份的Juniper Networks的股價大漲一一.六四%,股價表現相對強勢。



去年第四季美國採購旺季創下五年來最佳成績,扣除汽車的零售銷售成長到五八四○億美元,比去年同期激增五.五%,美國消費者對未來景氣度看好,提高消費者的採購意願,讓去年第四季美國服飾零售商的業績都明顯好轉。



另外,國際購物中心協會(ICSC)二月初公布對三二家經營至少一年以上的零售業者調查,一月零售業績平均同店銷售穩步增加四.八%,優於先前預估的一.五%到二%的成長表現,也比去年十一月份和上個會計年度高出三.一%和三.五%。ICSC首席經濟學家Michael Niemira表示,暴風雪沒有影響零售業績表現,顯示市場的基本消費需求非常穩定。路透社的市調數據也顯示,一月份開店一年以上的零售店同店銷售平均成長四.二%,優於市場預期的二.七%。



不僅美國本土零售銷售業績成長力道優於市場預期,來自新興市場的業績成長也提高這些美國品牌服飾業者的業績表現。GAP就認為,雖然國際棉花價格大漲,但來自中國的需求強勁,帶動服飾業績的成長。



服飾股大漲

另一家服飾品牌大廠的Polo Ralph Lauren,二月九日公布去年第四季業績,淨利由去年同期的每股一.一美元成長到一.七二美元,營收年成長達二四%成為一五.五億美元,超過市場預期的一四.四億美元。Polo Ralph Lauren宣布將提高每季的現金股利發放金額由每股一○美分提高到二○美分。



旗下擁有眾多牛仔褲和服飾品牌的VF公布今年財測,每股盈餘可望達到七.一美元,優於市場先前預期的六.八五美元,今年營收可望成長超過九%,高於市場預期的七%,是二○○八年十二月份以來成長最快速的一年,VF今年計畫增加一百間牛仔褲零售據點。



過去一年來因為氣候異常,造成中國、美國、巴基斯坦和澳洲等主要棉花產國歉收,全球第二大棉花出口國印度一度限制出口,影響國際棉花的供應,而全球經濟改善、需求上升,國際棉花價格大漲超過一倍,並創下每英磅二.○八九三美分的歷史新高,即使目前棉花價格下跌卻還維持在一.七七二三美元高點。棉花大漲刺激合成纖維價格也大漲近五成,顯示棉花漲價影響服飾的製作方式和選材,外加中國成衣廠的勞動成本提高,媒體報導今年春天美國服飾價格可能要上漲一成。加上服飾業者業績不錯,二月份美國品牌服飾商店的股價成為美股的多頭強勢股。



半導體設備股強勢

去年股價大漲三成,並創歷史新高九二.四九美元的運動鞋大廠耐吉,二月份以來股價維持漲勢,並穩定上漲四.五%。耐吉今年大幅開發中國市場,目前全中國已經開設五千家零售據點,二十三日耐吉又宣布在中國江蘇的中國物流中心正式營運,將負責中國的服裝、鞋類、運動裝備和高爾夫產品的物流營運,物流中心將縮短配送時間和促進整體物流操作的最佳運作模式,將全球的供應鏈經驗帶到中國。耐吉成功擴展中國市場後,今年的業績前景展望佳,股價仍有續創新高的可能。



年初以來基期最低的半導體類股,過去兩個交易日雖然因為國際股市利空衝擊,回吐部分的漲幅;即便如此,藍寶石基板的Rubicon Technology因為發布對本季的營運展望優於市場預期,第一季的每股盈餘介於六二到六五美分,優於市場平均的五二美分水準,讓華爾街市場原本對Rubicon的股票興趣缺缺轉而熱絡。剛好上個月Rubicon股價跌到波段低點,市場買盤簇湧下,二月份以來Rubicon股價大漲二八.九%。



市場分析師普遍將Rubicon的股價投資評等調高到買進的評等。Rubicon執行長Raja Parvez表示,該公司生產的兩吋和四吋基板已經廣泛使用在各項LED照明產品內。六吋基板本季的生產量將達八一○萬片,較前一季增加七成,將有效帶動業績成長。在LED照明需求強勁成長下,廠商今年將增加資本支出,生產MOCVD機台設備廠的Veeco Instrument去年第四季每股盈餘二.三二美元、總營收三億美元的業績表現,優於市場預估的每股盈餘一.五三美元和營收二.九五億美元,毛利率五一%也符合市場預期。二月份Veeco股價上漲六.一五%。不只LED設備廠業績好轉,去年繳出亮麗財報表現的半導體製造商今年都將增加資本支出,在半導體設備廠的業績想像空間下,半導體設備廠股價表現都很強勁。



Qualcomm受惠WM7手機

半導體製造廠中,供應蘋果iPhone音效IC的Cirrus Logic在今年業績持續成長下,二月份以來股價上漲五.六六%,今年以來的股價漲幅高達四成。可程式邏輯晶片商的Altera二月份以來股價漲幅六.一八%,今年以來股價漲幅一二.一一%,是目前盤面上強勢的半導體類股族群。



Nokia在二月十一日正式宣布將和微軟結盟,未來將合作推出WM7手機,試圖在蘋果、RIMM和宏達電等智慧手機廠商圍剿下尋找新的生存空間。Nokia和微軟合作結盟,市場預期對Qualcomm的手機晶片市場有正面助益,目前Qualcomm的通訊晶片獨占WM7手機市場。



能源股大漲

JP摩根大通銀行發布的研究報告指出,因為Nokia和微軟結盟的WM7手機,將增加Nokia約一千萬台的手機出貨,對Qualcomm在明年的的每股盈餘約增加一%的貢獻,稅前毛利約二四%,Nokia因此決定暫時不推MeeGo平台的手機,也讓原本和Nokia合作的英特爾通訊晶片吃了悶虧,讓英特爾朝通訊晶片發展的策略受到挫折,降低英特爾在通訊晶片市場的競爭能力。如果Nokia增加明年在WM7手機的出貨數量,未來對Qualcomm的毛利貢獻度會更大。



國際油價受到中東和北非掀起民主運動造成社會動盪,英國布藍特原油每桶最高漲到一一○美元,紐約原油最高漲到一○○美元,帶動美國能源和原油相關類股走強相對凌厲,尤其是煉油股的Denbury Resource、瓦勒羅能源、墨菲原油等二月份以來股價強漲,這股漲勢也因為市場預期油價上漲將掀起太陽能需求,帶動第一太陽能股二月份以來股上漲超過五%,今年以來的漲幅超過二五%。 

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