【財訊快報/陳孟朔】中國人民銀行(人行)8月10日晚間發布《今年第二季中國貨幣政策執行報告》,以專欄的形式介紹近期人民幣匯率變化。報告顯示,下一階段人行將繼續深化匯率市場化改革,保持人民幣匯率彈性,發揮價格槓桿調節市場供求、促進外匯市場自我平衡的功能。同時,針對外匯市場可能出現的順週期波動,人行也將繼續運用已有經驗和充足的政策工具,根據形勢發展變化在必要時進一步採取有效措施進行逆周期調節,發揮好宏觀審慎政策的調節作用,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。
中國媒體報導,去年以來,中國跨境資本流動和外匯供求總體平衡,人民幣匯率在市場力量推動下有升有貶、彈性明顯增強,市場預期基本穩定。人民幣對美元匯率中間價去年全年升值6.2%,今年第一季進一步升值3.9%,第二季貶值5.0%,今年上半年貶值1.2%。
衡量人民幣對一籃子貨幣有效匯率的CFETS指數去年微升0.02%,今年第一季升值2.0%,第二季貶值1.1%,今年上半年升值0.9%。
報告指出,有彈性的匯率機制發揮浮動匯率「自動穩定器」的功能,目前市場預期平穩、分化,跨境資本流動和外匯供求總體平衡。事實上,在美元走強的大背景下,今年以來非美元貨幣對美元多有所貶值。上半年澳幣、韓元、俄羅斯盧布、印度盧比、巴西里耳、南非蘭特對美元分別貶值5.2%、3.9%、8.2%、6.7%、14.7%和9.8%。
內容強調,人民幣匯率主要由市場供求決定,人行不會將人民幣匯率作為工具來應對貿易摩擦等外部擾動。中國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。隨著匯率市場化改革持續推進,匯率彈性逐步增強。無論是去年至今年第一季人民幣匯率升值,還是第二季以來的貶值,皆由市場力量推動的,人行已基本退出常態式外匯干預,這從官方外匯儲備和人行外匯占款變化上也能反映出來。中國一向堅持市場化的匯率改革方向,更多發揮市場在匯率形成中的決定性作用,不搞競爭性貶值,不會將人民幣匯率作為工具來應對貿易爭端等外部擾動。
在保持匯率彈性的同時,必須堅持底線思維,必要時通過宏觀審慎政策對外匯供求進行逆週期調節,維護外匯市場平穩運行。目前境內微觀經濟主體尚未完全樹立財務中性理念,外匯市場容易出現「追漲殺跌」的順週期行為和「羊群效應」,加劇市場波動。