• 工業電腦搭上邊緣運算  主流鎖定AI擴散 軟體應用、機器人商機龐大
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2332期      出刊區間:113/12/27~114/01/02

AI絕對是大勢所趨,題材跑在股價前面已成高基期,可鎖定擴大應用與邊緣運算,相對低基期易具有較大成長空間。


二四年最後一周,加權指數持續維穩於整理格局,幾乎是整個第四季都在箱型區間之內,個股內容卻有相當大的差異,指數仰賴大型權值股支撐,AI依舊是最重要主軸,以台積電(2330)為圓心向外散,次產業則是光通訊、伺服器相關、設備與機器人題材最具族群力道,系統整合、IP、IPC、BBU、光學與車電股,也仍有族群性,是盤面強勢股主要的聚集地。



指數大漲 個股兩樣情



盤整期間成交量能穩定而缺乏激情,導致擴散度與延續性受到壓抑,漲勢集中於特定族群,盤勢很黏、短線操作難度提升。且由於大型電子權值股表現亮眼,搭配金融類股撐盤,指數雖位處高檔,但是統計至十二月二十五日,全年上漲個股為八六六檔,即超過半數個股今年報酬率為負數,且有三四四檔個股跌幅超過二○%,若將時間軸拉近至第四季,僅剩下五一九檔個股上漲、占比約二九%,超過六四○檔個股跌幅超過十%,近二○○檔跌逾兩成。

統計至十二月二十五日,加權指數漲幅為二九.五%,然僅有三八二檔個股報酬率高於指數漲幅,占整體上市櫃公司二一.三%,九八檔個股漲幅超過一倍,其中二五檔高逾二倍,光聖(6442)以七九九%穩居第一。加權指數目前仍在二四○均線(年線)之上近九%,然而股價已在年線之下的公司達一一八三檔。上述一連串的數字顯示,就算是相當強勁的多頭年,投資仍有虧損的可能性,需適時檢視並換股至趨勢向上的產業,較有利於增加勝率。

台股在疫情後顛覆原先的慣性,美中角力越演越烈、AI產業蔚為趨勢主流,是最重要的兩大推手。二四年前二十大權值股市值都突破四○○○億元,電子股從八檔增加至十二檔,新同學緯穎(6669)、華碩(2357)、智邦(2345)與台灣大(3045),金控股維持六檔,元大金(2885)入、合庫金(5880)出,傳產股從六檔降至兩檔,統一(1216)唯一連莊,長榮(2603)是新同學,台塑化(6505)、南亞(1303)、台塑(1301)、中鋼(2002)與和泰車(2207)則跌至二○名後,傳統產業出現翻天覆地的變化。



持續破底的不可接刀



台塑集團股價極少出現跌停,且營運與股利政策頗為穩定,過去被視為穩定息利股的績優生,然而二四年四寶股價跌幅皆超過五成,市值共計減少超過一.一兆元,目前台塑化、台塑與南亞仍在前五○大成分股,而台化已降第六六名,四寶十二月皆公告預計發行無擔保公司債,金額都在一百億元之上,期望藉由籌資度過營運寒冬,可惜產業景氣暫時仍未看到反轉跡象。

類似狀況也發生在股東人數將近一三○萬人的中鋼,近期股價跌破二○元,市值也後退至第二九名。在股市中,最恐怖的不是遭遇急跌或大跌,下跌清洗籌碼過後,就有機會展開反彈,然而溫水煮青蛙的緩跌模式,想停損卻割捨不下,但是股價仍持續不斷向下探低,是最容易讓資產縮水的元凶。主動選股雖有機會獲得超額利潤,不過前提是要有強大的選股能力,風險與獲利常常一體兩面,倘若心有餘而力不足,建議可搭配指數型ETF作為投資配置的一環。

進行短期或波段式操作,追逐強勢股是有利的選擇,也就是進行右側交易,不預設高點畫地自限;若是以長期投資的角度,至少每季財報都要審慎檢視,持續破底的個股若有必要可換股操作,產業趨勢與企業營運與財務狀況,是轉換時參考的方向。過往操作不代表未來績效,同樣的,累積高漲幅也並不一定會是隔一年度投資好選擇,可留意產業展望向上,而相對具有較低基期的績優股。

隨著AI創新應用蓬勃擴展,搭配產業景氣自谷底向上翻揚,工業電腦營運將重返成長軌道。從過往主要為工業環境設計與製造的電腦系統孕育而生,近年已廣泛運用於各領域之中,舉凡能源、交通、醫療、物流,也包含正迅速蓬勃發展各式各樣的機器人,可特別留意邊緣運算將帶來的需求。根據Stratistics MRC數據預估,二四年全球工業電腦市場規模為六一.八億美元,三○年將成長至一一六.九億美元,年複合成長率十一.二%。

不論是產業界或法人,一致看好邊緣運算商機,分解原先完全由中心節點處理大型服務,切割成更小且更易於管理,至邊緣節點處理,運算過程盡可能拉近與資料端間的距離,加快處理與傳輸速度,可有效減少延遲且實現近乎即時的分析與回應,有助於提升生產力、安全性與精準度,並可強化數據控制、降低成本且擁有資料主權,預估二四至二九年,將以年複合成長率達十五.六%的速度,規模成長至一五五.九億美元。

宸曜(6922)與Nvidia合作已久,隨著Nvidia將於二五年推出Jetson Thor運算平台,宸曜也跟著跨入人形機器人開發領域,雖然目前僅是題材,不過已有效提升股價評價,而主要營運成長動能在邊緣運算商機,公司指出,隨著系統整合商對AI應用掌握度提升,專案在量與金額規模呈現同步提升,訂單能見度達二五年上半年,看好軍工與煉油應用,包含地面部隊無人化系統,與油田開採、煉油的防爆產品。近期股價創歷史新高,與振樺電(8114)一同拉升比價效應。



分食強固電腦大商機



川普即將上任,雖曾承諾結束俄烏戰爭,不過全球政經的不確定性卻大幅增加,對台灣則提出繳交保護費,也就是增加軍事產品採購金額,可預期我國未來數年持續提高國防預算機率大幅成長,然國防自主雖然遭到在野黨多次杯葛,近年來研發與製造能力依舊顯著提升,除了傳統飛機、潛艦與無人機,軍工電腦搭配AI功能,具有頭腦的武器未來就像鋼鐵人那般強大。

目前全球強固電腦的領導廠商為Panasonic,囊括全球市占率過半,而我國神基(3005)逾二○%居次、Dell十五%,另外融程電(3416)、茂訊(3213)與倫飛(2364)也有個位數市占率,根據IEK資料顯示,預計二三至三○年,強固型電腦將以年複合成長率十七%成長至一八三億美元。神基除了二四年獲利有機會挑戰新高外,展望二五年強固電腦需求依舊強勁,綜合機構件業務也可望因AI PC需求成長,預期營收將首度叩關四○○億元。

融程電背後有研華(2395)、醫揚(6569)、廣積(8050)等大股東,積極搶攻軍工國防業務,切入無人機地面控制站(GCS)以及強固筆電市場,中國大疆雖居無人機產業龍頭,然美中角力與地緣政治效應,所釋出的商機將是各企業爭食的大餅,融程電計畫在二五年底前,搶下一∼二萬台GCS市場,成為全球第二把交椅,而強固電腦因Panasonic成本遠高於台廠,競爭力下滑,是台廠的大機會,除了神基勢必持續向上挑戰龍頭外,融程電也計畫該業務在三年內從一億餘元跳升至十億元。

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