第三季財報申報完成、十月營收亦已公告(見表),二○二四年眼看即將進入尾聲,但是今年生技醫療產業整體股價表現似乎有回到原點的錯覺,即便期間有多次高點突破,但近期卻直追低檔位置;即便如此,生醫產業的發展仍然有相當多的想像空間,特別是新藥研發,這些還在默默耕耘的族群,今、明兩年都有不錯的臨床時程推進,可持續關注。
六家前三季獲利創歷年新高
其實,從財報數據來看,這些創新高或表現亮眼的公司幾乎都是大家耳熟能詳個股,並且股價也已收穫表現,如藥華藥(6446)、保瑞(6742)、訊聯基因(4160)、生泰
(1777)等,而漢田生技(1294)、醫影(6637)則都是今年掛牌上櫃的公司,當中以中藥材(龜鹿等)買賣起家的漢田生技,是國內唯一提供一條龍價值服務型的軟袋式保健飲品供應商,今年前三季繳出歷年同期新高成績單,累計營收五.九五億元,稅後淨利一.二五億元,EPS四.九四元;十月雖然受到客戶庫存調整,單月營收月減十七%、年減三七%,不過前十月營收仍年增三成,加上持續開拓新巿場及新客戶,並為既有客戶開發新產品,今年營運仍有相當大的機會改寫業績新高,且今年第三季新簽定的國際型直銷商及日本知名大客戶,將在明年開始貢獻業績,然目前股價卻是去年獲利創下一.四八億元、EPS七.六六元時的二二六.八元的二分之一不到,PE明顯偏低。
而在醫學影像領域布局數十年的醫影,則隨著新品及新業務訂單加持,以及下半年進入旺季,九月、十月營收均分別創歷史及歷史次高紀錄,前三季營收六.一九億元,年增近四成,獲利創下一.二三億元同期新高及歷年獲利新高。鑒於未來醫療是影像式醫療,因此醫影除了醫療儀器設備買賣業務、醫療設備租賃外,亦提供醫院專業整合管理顧問服務,特別是九月初接獲台中榮總正子磁振掃瞄儀等四項儀器設備租賃採購標案(標案金額七.四億元,分十年入帳),再加上進軍核子醫學設備經銷以及健檢檢測儀器市場等新單;此外,還跨入寵物影像市場業務等,均將為公司未來營運續創造新高利基,可追蹤關注。
回到新藥研發,今年下半年以來,不少新藥公司的訊息在包括昱展新藥(6785)、國邑*(6875)、康霈*(6919)等利多訊息充斥下,連帶順藥(6535)、浩鼎(4174)、台新藥(6838)等均曾展開一波亮眼行情,其中的晟德
(4123)旗下的順藥更在旗下缺血性腦中風新藥LT3001的大陸二期臨床試驗有機會在年底取得試驗結果,市場預期數據可望朝正向發展,因而在十月底創下四○○元的歷史新高價。
除了上述市場熟悉追蹤的個股外,不少新藥公司也還在默默耕耘,並且有不錯的進展推進,日前與日本田邊三菱製藥株式會社子公司台灣田邊製藥簽訂MOU授權的華安(6657),上市掛牌一年半以來,鮮少發布訊息,旗下用於治療糖尿病足潰瘍(DFU)新藥F703DFU目前正在美國及台灣進行三期臨床試驗,除了預計明年上半年申請F703DFU歐盟三期臨床試驗外,美國及台灣執行的三期臨床試驗也預計在明年收案完成及解盲,如果F703DFU解盲成功,將先申請台灣藥證,後續將透過與田邊三菱製藥母公司,進入台灣及東南亞的DFU市場。
華安授權田邊製藥突顯價值
除了F703DFU、用於防止異常性落髮用藥F701、下肢靜脈潰瘍F703VLU新藥等均已在臨床試驗階段外,治療帕金森氏症口服藥F705PD則更令市場驚豔,由於F705PD的動物實驗顯示可增加神經微膠細胞內的粒線體數目,同時提升細胞內的三磷酸腺(ATP);換句話說,華安運用人體細胞中原本就存在的ENERGI來增加細胞能量ATP的創新治療手段,是經由德國知名的馬克斯.普朗克研究所(Max Planck Institutes)提出「ATP可以作為生物助溶劑」的看法證實該藥的科學基礎。且由於目前市面上帕金森氏症用藥主要是在補償多巴胺細胞缺失進行症狀治療,而華安的F705PD實驗結果發現可以增加酪胺酸羥化(Tryrosin Hydroxylase)表現而避免蛋白質堆積,不僅優於市面上僅能症狀治療的藥品,亦能延緩帕金森氏症疾病的第一期到第五期進程,未來價值相當可觀。
該藥已於今年十月十四日向TFDA申請執行人體一期臨床試驗審查,是華安往退化性神經疾病發展的重大里程碑,如果試驗證實效性,接下來也將陸續提出包括阿茲海默症、自閉症、創傷症候群等神經性疾病的二期臨床試驗,對於全球進入高齡化社會而言,該藥無疑為全球政府帶來減輕醫療負擔的高價值,目前股價僅五○元左右,委實委屈。
此外,以水劑起家的晟德
(4123),水劑與澳優是公司營運的兩大「現金牛」,其在國內兒科水劑市場獨占驁頭(市占率達七成),近期參與政府「新優化兒童醫療照顧計畫」獲准專案委託製造小兒心衰竭水劑劑型用藥,發揮其兒科用藥研發專業優勢,並獲衛福部頒獎表揚;而旗下轉投資的獨角獸則是公司最大價值所在,可持續關注。