- 弱美元？還是強美元？ 美中進入金融戰
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猜測川普未來的施政手段，持續是國際焦點之所在。如果從資本市場來看，一旦進入川普時代，美元到底是強勢？還是弱勢？這是非常重要的問題，因為這關係到全球資金的流向、匯率的升貶以及股市的漲跌。
其中美元指數是觀察重點，在川普的第一任時，也就是二○一六到二○二○年的四年，基本上美元是相對弱勢，美元指數大多維持在一○○上下，甚至更低，在二○一八年第一季，美元指數還一度跌到八八．二五三。在那個時候，剛好就是美中貿易戰開打，弱勢美元對美國而言，除了令美國的出口競爭力增強，也有利製造業回美國投資。所以，弱勢美元，基本上是川普在第一任時所出現的一個現象。
自此之後，在二○二○年爆發疫情，川普落選，拜登就任。二○二一年之後，通膨爆發，使得Fed展開暴力式的升息，推升美元指數飆升，一度創下多年來的高點─一一四．七七八，而後才逐漸回檔，在今年Fed開始降息之後，美元指數才回到一○○左右。
川普第一任是弱美元
惟從十月一日之後，美元指數開始走強，Fed的利率仍有下調空間，但美元指數在川普當選之後，反而衝高至一○七．○六四，又回到相對高點。
此時可以開始思考，第二任的川普會不會延續第一任的弱美元政策？抑或是呈現強美元？這關係著未來四年，國際資本市場的變化以及全球政經情勢的演變！
應該可以這樣來說，若以美元的強弱對照國際股市而言，通常在弱美元時，有利國際股市向上表現。反之，美元走強，對國際股市比較不利，當然美元獨自走強之際，也經常意味著國際有大事發生，對股市不利也是十分自然。
但重點是，一旦美元維持長期的強勢，即表示資金是流向美元資產，也許這可能是川普所希望的結果。
回想到二○一八年美中貿易戰開打，川普對中國輸入美國的商品大幅拉升關稅，一開始中國也強烈反應，跟美國對著幹，因為世界工廠在中國，有一定的底氣，故而拉高關稅予以反制。最終中國敗陣下來，因為中國出口的最大市場就是美國，每一年對美國的出超達三、四千億美元以上。當美國打起貿易戰，中國基本上難以抵擋。
在此情況之下，不僅是台商，還有更多的外資企業，開始紛紛撤出中國，有的跑到東協國家、印度；也有不少台商選擇回台投資。
貿易戰打下台灣成長基礎
也就在這個時候，爆發了疫情，ＮＢ、ＰＣ需求大增，而汽車業也開始感受到晶片供應不及的困境，使得半導體生產大國的台灣，大大獲得國際的認同。
而後，ＡＩ世代的降臨，使得台積電(2330)的重要性不斷升高。再加上因美中貿易戰，回台投資、擴產的電子代工廠商，迎上前所未有的ＡＩ伺服器代工潮。
可以想像，到目前為止，全球有九○％以上的ＡＩ相關產品，從半導體到伺服器以及其他相關供應鏈，都在台灣，甚至可以說，台灣是ＡＩ的製造中心，造就了台股的大漲，勇創三十年新高，進出口貿易的大幅上升，基本上都是拜美中貿易戰的結果。
從二○一八年算起，迄今已經六年了，製造業早已紛紛移出中國，世界工廠似乎已名存實亡，看看目前中國的經濟情況，就可得知一二。
所以，這一次川普能夠重新當選美國總統，可以很清楚看到，中國的態度非常溫和，習近平給川普的賀電上，也強調中、美雙方合則兩利！尤其川普早先就宣布，將對中國提高關稅到六○％，這對中國而言，又是重重一擊！由此可以看出，歷經這些年，美中之間歷經了貿易戰、科技戰，中國的經濟實力大減，沒有太多的力量可以跟美國叫板！
重點來了，即便是中國的經濟力明顯轉弱，但近年來中國對美國的威脅依然存在！甚至全球各地的戰爭，基本上都有中國的影子。
再加上，中國仍企圖以人民幣來挑戰美國的美元，包括與中東產油國在石油購買上一度達成以人民幣作為交易貨幣。人民幣挑戰美元的企圖並未改變！所以，美國依然將中國視為頭號對手時，在國際政治、軍事上，依然會對中國施壓，惟最有效的方式，就是要擊潰人民幣。
金融戰就會是強美元
也因此，或許可以這樣來推測，在川普的第二任，對中國的戰略上可能會進行「金融戰」。事實上，在反送中運動之後，香港的國際金融中心地位，已經不復存在！大量的金融人才、資金已經離開香港，更有不少流向新加坡。
可以看到，自今年以來，新加坡股市不斷走高，尤其在川普當選之後，正進一步突破而上，這是一個重要的訊號。也就是說，新加坡的金融產業愈發達，即意味著香港的壓力愈大！
原本新加坡股市並不發達，市值也不高，但在大量資金湧進之後，可以發現，新加坡的三大銀行─星展銀行、華僑銀行以及大華銀行，股價大漲，引領新加坡股的上漲。也就是說，新加坡這三大銀行，承接了原屬於在香港的資金調度以及財富管理的業務，成為新加坡最大的資產。
一直以來，新加坡與香港非常雷同，一樣是低所得稅，最高稅率只有十七．五％，沒有遺產稅、股利及證交所得稅，再加上政治及貨幣的穩定，早就是東南亞的金融中心。如今，正逐漸取代香港，晉身為國際金融中心。
新加坡逐漸取代香港
同樣地，國際的金融機構也紛紛加重在新加坡的投資，包括曾是中國企業重要的外資金融服務等，如：高盛、摩根士丹利、摩根大通、花旗銀行、富國銀行等，近年來所承接的財富管理規模愈來愈龐大，相信有很大的比例是來自中國、香港所外逃的資金。
所以，從新加坡的金融股再加上美國的金融股，尤其具有財富管理能力的金融業，股價展現了更大、更強的上漲動力，這代表著所謂的「金融戰」，早已默默展開，如果川普又以強美元來打中國，那麼中國可能就真的危險了！看一看美國那些金融股大漲、創新高，便是先行指標。
不僅如此，最近有幾家知名的美國企業展現強大漲升力量，不止是蘋果、微軟、Nvidia、亞馬遜、Google、FB、Tesla，最令人意外的是，美國知名的高級服飾品Ralph Lauren(RL.US)，居然在日前創下歷史新高。
要了解，今年幾乎全球奢侈品或高級服飾，都因為中國市場銷售衰退，造成業績及股價走低，而最具美國代表性的高級服飾品牌Ralph Lauren股價，反而可以逆勢創新高，這非常特別。
再者，也可以看到美國的航空公司，如：聯合航空(UAL.US)，以及其他美國的航空公司，也續陸在這個階段大漲。
最特別的是聯合航空，今年八月一度跌到三七．○二美元，如今卻可以大漲至九五美元以上，不僅來到歷史的高價，甚至指向一○○美元以上，成為全球股價表現最好的航空股。
從上述的美國金融及企業來看，美國的再偉大，是現在進行式。
由此來推論，美國已與過去有些不同了，川普的第二任，對中國進行更嚴厲的「金融戰」，可能是難以避免，也許未來要面對強美元的時代，而中國的罩門或許就在港元的聯繫匯率，以及人民幣的匯價上，應該要嚴密觀察。
金融股將等待上攻
對於台灣而言，產業上已站在美國這一邊，未來的金融業如果也一樣是屬於美國隊的一員，那麼下一個階段，金融股可能會有較大的表現空間。
值得注意的是，在第三季財報公布之後，台灣賺錢第一名的企業是台積電(2330)，而第二名是富邦金(2881)，稅後淨利一二一一．九億元，超過鴻海(2317)的一○六三．七九億元；而第五名是國泰金(2882)的一○二八．一七億元。
但富邦金與國泰金的市值，大概只有鴻海的三分之一，尤其多年來台灣的金融業歷經了整併、調整，在台灣經濟好轉之下，金融業更是最大受惠者之一。如果台灣可以持續看好，沒有理由金融業會不好，尤其看到新加坡、美國的金融股連續大漲之後，台灣金融業看漲。其中，若富邦金可以率先攻過一○○元，更可以期待台灣的金融股可以進一步比價走高。
這一次，中信金(2891)公開說到，明年現金股息至少兩元以上，便令股價有所表現。
如果是這樣，富邦金前三季ＥＰＳ為八．六元；而國泰金前三季ＥＰＳ也有六．七八元，預估全年獲利，又將創近年新高，明年配息也可望上升。所以，台股在下一個階段，金融股可望有向上突破機會。
