• 美國再偉大,  必須有台灣 得台灣者,得天下
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作者:黃啟乙     文章出處:先探雜誌   2326期      出刊區間:113/11/15~113/11/21


應該沒有一個政治人物可以像川普一樣,每一個動作、每一句話,都可引起全球的關注、討論,甚至還產生不同的影響!簡直比好萊塢,更好萊塢!

相信川普也非常了解個人獨有的特質,未來的四年,一定會有很多「金句」出現,令全球的目光一直停留在川普身上。

可以想像,未來的每一天,全球都會關心川普又說了什麼?又作了什麼?整個地球好像會非常熱鬧。也許這對不少人而言,這個世界很像會變得很混亂,每天都會因為川普而上下起伏!

看似一片混亂的局面中,其實是─「萬變不離其宗」!川普只有一個目的,那就是「讓美國再偉大」!只要這個中心思想沒有改變,要判斷未來四年川普的施政,就沒有那麼困難。



中國是美國最大對手



二○一八年,川普率先對中國進行貿易戰,一開始的理由是中國所生產的商品低價傾銷美國,令美國的製造業蒙受極大損失,這是貿易戰的藉口。

真正的原因是,美國開始認真看待中國,而且認為中國是美國最大的對手以及威脅!

尤其在二○一八年前後,是中國經濟力量最強大之時,中國開始高喊「厲害了,我的國家」、「二○二五中國製造」,並積極推動人民幣成為國際清算貨幣,一招又一招直指美國,也開始預估在若干年後,中國GDP將超越美國。

殊不知中國也因此露出敗筆。二次大戰之後,全球的經濟可以說是由美元架構起來的經濟體,美元因此成為世界貨幣,支撐著美國得以成為全球霸權的主因。

一旦美元受到挑戰,或美元的地位受到威脅,那麼美元所建立的經濟架構必然受到影響,美國不僅霸權地位不再,甚至恐怕有覆滅之虞!

所以,當川普及美國看清中國的意圖之後,中國便成為美國的頭號對手,於是從貿易戰一路上升至科技戰,甚至更全面性的對抗。

要理解,二次大戰之後,美國首要的對手便是共產國際之首─蘇聯。從二次大戰之後,一直到一九九○年,美、蘇之間不斷明爭暗鬥!為了對抗蘇聯,美國從外交、軍事、經濟以及可以施上力的地方,無一不是以對抗蘇聯為要務。

甚至為此,在一九七九年與中國建交,企圖以「聯中制俄」,來削減蘇聯的影響力。而中國充分接受美國的支援,甚至一九七九年元月在鄧小平訪問華府之後,便發動所謂「懲越戰爭」,更被視為中國給美國的「投名狀」。

自此之後,中國走向改革開放的道路,經濟逐漸壯大起來。到了一九九○年代初期,蘇聯因長期與美國對抗之下,最後不支瓦解。從那個時候起,中國經濟便跟著美國扶搖直上。



中國就是靠美國崛起



所謂的「改革開放」,或可以這樣來解釋,那就是對內進行政治改革,對外經濟開放,而開放的目標當然以美國為主。

可以充分看到,自中國改革開放之後,哪一個國家讓中國賺最多錢?就是美國。

如今在中國經濟不斷壯大,成為全球第二大經濟體之後,居然要挑戰美國?這正是中國成為美國頭號對手的主因。

從川普到拜登,都可以發現到,不論誰主政,對抗中國已成為美國的「國策」,差別在於手法不同。當川普又回來了之後,以目前看到的人事布局,恐怕又會更加抗中。

所以面對未來川普的執政,其實並不複雜,最重要的是,如何對抗中國?

再換個角度來看,當然也有很多人會問,川普不一定會對台灣好,尤其在選舉期間,川普也曾多次批評台灣,甚至指出台積電(2330)搶了美國半導體的市場,還要台灣交保護費。故而川普當選之後,在台灣內部又興起另一股「疑美論」。

但最近幾天又看到,美國要求台積電禁售七奈米的半導體到中國。由此就可以理解到,美國對抗中國,是少不了台灣。



AI的世界,台灣是關鍵



尤其未來AI世代,到底是美國比較需要台積電?還是台積電比較需要美國?

換位思考一下,如果現在的台積電是掌握在中國手中,那麼美中的世紀大對抗,美國會贏嗎?就如同過去不斷提到,得半導體得天下,更明確來說,未來的世界是得台積電得天下!

也不要忘了,這幾年台灣產業經濟、股市如此繁盛,一開始就是從美中貿易戰開始!令產業、人才、資金不斷回流台灣,令台灣再偉大!

在此時,也許國際政治上依然有不少雜音,但很確定的一點,在美中未來的角力及對抗中,台灣仍將扮演更重要的角色,川普再回任,對台灣反而不是一件壞事!

回到最原先的道理上,不論是國家、股市或者個股上,實在以「實力」作基礎,業績的表現,依然是股價最大支撐之所在。

或許可以這樣來看,美中之間的貿易戰可能會再擴大,因為川普或將再對中國提高關稅,至於科技戰也將提升,禁止七奈米製程的半導體產品輸入中國之外,仍有殺招。

下一個很可能是「貨幣戰」,讓美國再強大的意義,也可以解釋,不容其他貨幣挑戰美元,尤其是人民幣、甚至港元。港元的聯繫匯率,在未來會不會受到影響?可以特別注意。

回到台股來看,科技戰之中除了半導體之外,可用於軍工產業的強固電腦,亦是受惠者,這也是台灣強項之一,其中融程電(3416),就是箇中代表,十月份營收創歷史新高,過去第四季都是較淡的一季,十月營收創下歷史紀錄是十分少見,也可能意味著產業的情況比想像中好!



融程電獲利持續上升



不僅如此,融程電前三季稅後純益達到四.三億元,EPS為五.四二元;對照去年一整年EPS六.六二元來看,今年EPS再創新高的可能性大大增加,在技術型態上,重新恢復攻擊之下,不排除有進一步突破可能。

另外,還有一檔較冷門的個股|關貿(6183),大股東是財政部,但重點是該公司係以網路報關作為主要業務,這也反應出台灣近年來貿易回升的指標之一。

若以二○一八年美中貿易戰開始的那一年起算,關貿稅後純益為二.八億元,EPS為一.八七元,而後年度獲利便隨著台灣出口貿易的增長不斷上升中,到二○一九年上升至二.九三億元;二○二○年三.三七億元;二○二一年四.二六億元;二○二二年四.六四億元;二○二三年四.八一億元,幾乎每一年皆創下新高,EPS也由二○一八年的一.八七元,上升至去年的三.二元。

今年一∼三季,關貿稅後純益為三.八九億元,EPS為二.五九元,全年似乎有機會再創新高。對照股價不斷盤升,甚至再創新高,攻抵八○元以上,這是台灣的貿易指標。

除了關貿之外,其實遠雄港(5607)亦為台灣貿易成長的指標,自二○一八年之後,遠雄港的營收及獲利皆大幅成長,尤其今年一∼十月份營收達到二八.四九億元,成長二○%,但可惜的是,遠雄港興建的廠辦大樓,雖有Nvidia、AMD等國際AI大廠準備進駐,但因大樓已完成,上述公司尚未完全進駐,令財報上必須先提列大樓折舊,造成營收上升、獲利卻衰退的原因。但這只是時間問題,一旦廠辦大樓進一步進駐,遠雄港的獲利可望大幅回升。

事實上,第三季遠雄港的EPS回升至○.六四元,相較於一、二季的○.四六元,以及○.四三元,已有回升的跡象,如果按照這個趨勢發展下去,也許第四季甚至明年之後,遠雄港的獲利將進入另一段上升行情。

遠雄港的業務主要分為兩項,第一個是空運的進出口,因擁有自貿港的地位,遠雄港掌握台灣最大航空進出口的業務,隨著台灣貿易量的上升而上升。



注意谷底回升的個股



另一個就是興建廠辦大樓,提供給需要利用自貿港進出口的廠商,在完成一、二期之後,如果進駐率再提升,對獲利就有加乘的效果。因為過去一段時間,遠雄港的股價相對弱勢,如今已進入中期支撐區,也許在下一個階段有明顯反攻的可能。

再看到駐龍(4572)也在前一段時間歷經了利空的洗禮,前三季EPS為五.五五元,而十月份營收再次回升至八千萬元以上,比去年同期成長二四.一%,創今年新高,在此情況之下,短線底似乎已經築成,正等待反攻中。

宏全(9939)前三季稅後純益為二四.七六六八億元,EPS為八.六一元,已超過去年一整年的八.六元;而且十月份雖進入較淡的月份,但月營收仍達到二一.四二億元,比去年同期成長九%之多。以去年第四季EPS猶可創下一.三二元的成績來推估,全年EPS有望超過十元以上,連續六年獲利創新高。

不要忘了,二○二五年之後,宏全的擴產效應將進一步發酵,也許獲利可望再跳升一級,就整理一段時間的股價而言,反而有利進一步表態。

再看到另一檔非現今主流的個股|龍巖(5530),前三季稅後純益達九.六五億元,EPS為二.三元,由於該公司除了本業之外,更可以注意的是該公司在南港的都更案,以及精華區的資產,再加上手中握有一定份量的台股及美股,再配合技術面上,可望進入較有利多頭的行情,值得短、中期注意。





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