• 九月、第三季營收篩好股 
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作者:徐玉君     文章出處:先探雜誌   2321期      出刊區間:113/10/10~113/10/17


九月營收公告將落實第三季業績的預期,近期盤勢表現均鎖定在九月營收亮眼股身上;此外,第三季營收表現,也是攸關營運獲利能否同步成長的關鍵。因此,九月營收加上第三季業績的觀察,將成為近期盤勢表現重點。



創新高新面孔可關注



先從已公告的九月營收個股看起(見附表),當中創下單月營收歷史新高股包括有:葡萄王(1707)、明基醫(4116)、德英(4911)、藥華藥(6446)、醫影(6637)、長聖(6712)以及東生華(8432),當中的藥華藥已是連續第五個月創下歷史新高紀錄,顯見其治療罕見血癌新藥Ropeg的銷售市占持續成長(美國仍為主要銷售市場),特別是日本市場順利上市後,鑒於日本健保政策允許患者自行注射,並可領取至多九十天的藥量,為了提升病患的使用意願以及便利性,藥華藥十月啟動藥品宅配服務,有助於拓展日本市場的市占,再增公司營收成長契機。未來除持續關注營收表現外,Ropeg筆型注射器已接獲FDA通知,將在收到申請後的六十天內回覆是否進入正式審查階段;若無需補充資料,Ropeg筆型注射器的審查目標日期(PDUFA date)為明(二五)年一月十日,若能順利上市,則將再推升Ropeg的市場占有率;此外,下一個適應症原發性血小板過多症(ET)的全球三期臨床試驗,已於去(二三)年十月完成最後一位病人收案(共收一七四個ET患者),預計今年底到明(二五)年初可完成主要療效指標數據收集,可持續關注。

今年六月掛牌上櫃的醫影,持續受惠影像醫學的發展趨勢,在醫學影像領域耕耘數十年的經歷,使得旗下包括醫療儀器設備買賣、醫療設備租賃及提供醫院專業整合管理顧問服務等三大業務續成長,九月及第三季營收均雙雙創下單月及單季歷史新高紀錄,由於下半年為營運旺季,而上半年稅後淨利七九五三萬元,EPS三.六六元,預料在第四季營運將包括:九月初接獲的台中榮總的正子磁振掃描儀等四項儀器設備租賃採購標案(金額七.四億元,分十年貢獻),再加上近年進軍核子醫學設備經銷及健檢檢測儀器市場等新單挹注。此外,跨入寵物影像市場等,均將為公司未來營運創造成長利基,有機會突破去年一.二一億元獲利新高。



東生華Q3本業+業外暴賺



東生華可說是久違了營收創新高,除了受惠今年五月起NGS納入健保給付業務,大幅提升了東生華的能見度外,更因原有的產品供貨持穩,包括複方降血脂藥、腸胃道藥物等,使得九月營收創下二.二二億元新高,第三季則達三.八八億元,僅次於去年第四季的單季歷史新高紀錄,上半年稅後淨利五四九四萬元,EPS一.四三元;而第三季營收已季增六四.七五%,再加上八、九月公司處分順藥(6535)股票,共計獲利高達七四二○萬元,將推升東生華第三季單季獲利因業外挹注而大爆增,有機會突破一.二億元,單季EPS朝三元以上邁進。即便如此,後續東商華仍有諸多505(b)(2)、特殊學名藥及TNCE等新藥陸續進入取證階段,均將成為公司營運添成長助力的底氣,可關注。

同樣久違營收創新高的葡萄王(1707),九月營收重新站上十億元整數關卡之上,來到十二.三二億元;第三季營收二九億元,則僅為歷年同期新高。單月營收之所以創新高係因子公司葡眾因三項主力產品漲價前的超買所驅動,後續漲價後的銷售情況仍待觀察。不過,由於集團整體營運在代工、通路、自有品牌以及倉配一體的多元發展下,仍有機會帶領公司營運持穩成長。



巨生醫、仁新均有新進度



近年專注於505(b)(2)特殊劑型新藥研發及CDMO雙營運的易威(1799),旗下諸多重磅藥物取證包括二二年取得的兩項美FDA核准治療癲癇、以及抗發炎兩項藥物藥證,去(二三)年底更因取得中國治療慢性心臟衰竭新藥藥證,並於今年四月通過中國江蘇藥品GMP檢查正式銷售,繼第二季營收突破億元,來到一.二三億元之後,第三季在心衰竭用藥進一步放量下,再衝高至一.九億元,累計前三季營收達三.八七億元,年成長一二一.五%,很有機會帶動公司營運進入損平甚至獲利,改寫公司歷年虧損態勢。

從營收表現上可知,國內多數生技新藥族群的營運業績,的確逐年在授權、取證、銷售上見到佳績,不少尚未獲利的生技公司也加快了金流挹注及臨床推進;當中的國邑*(6875),旗下L606新藥繼授權與Liquidia二.二五億美元的美北市場之後,近日增修授權合約,將授權區域由北美拓展至全球市場(排除台灣、韓國、東南亞、中國、中東、北非、土耳其等國家與地區,增修合約總額達一億六一二五萬美元),累計L606新藥授權金額已高達三億八六二五萬美元(國邑*於簽約後可收取簽約金三五○萬美元)。該新約為一項霧化器專屬授權合約,Liquidia將取得國邑*自主研發霧化器配合L606組合產品新藥的開發及在授權區域商業化權利,不僅代表Liquidia將一舉拿下全球肺高壓藥物的美、歐二大重點市場入場券外,也代表國邑擴增授權地區後,更納入國邑自有品牌新一代網式振動霧化器做為給藥器械,以全套「藥物+器械」組合強化產品競爭優勢,也象徵雙方國際合作進入新程里碑。

興櫃市場中的奈米藥物開發新藥公司巨生醫(6827),旗下所研發的細胞治療新藥MPB-2354,日前於世界分子影像學會(WMIS)每兩年舉辦一次的顯影劑研究研討會(Contrast Media Research Symposium 2024)中,以口頭方式發表旗下透過自主研發的奈米微粒技術平台—結合氧化鐵奈米微粒(IOP)與異體脂肪幹細胞的創新結構,發展成同時具有優異抗發炎效果及活體影像追蹤雙功能的異體幹細胞製劑MPB-2354的研究成果,根據臨床實驗結果發現,MPB-2354具有目前同類型市售產品所沒有的上述優勢,擁有強大成為臨床替代治療方案的發展潛力。另一家仁新(6696)旗下治療已接受過化療復發型且已有抗藥性之無藥可治的急性淋巴性白血病(ALL)及急性骨髓性白血病(AML)新藥LBS-007(已獲孤兒藥認證),通過美FDA人體臨床試驗審查(IND)審核,將啟動美國臨床一/二期試驗,開始扎根搶全球AML及ALL的七一億美元市場。

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