• 健身房雙雄具穩定現金流  投資自己穩賺不賠 健身產業趨勢向上
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2319期      出刊區間:113/09/27~113/10/03

度過疫情肆虐,搭配科技演進,健身產業迅速恢復蓬勃發展,包含健身房業者與器材製造商,都值得長期留意。


雖然錢無法直接買到健康與時間,但是正確飲食與運動強身習慣,絕對是值得投資的預防性措施,能夠基本提升身體與心理的品質。健康與理財道理是相通的,透過食物與運動保養身體,要有定期定額儲蓄的習慣,且也同樣都是越早越好。根據教育部體育署委託世新大學進行運動現況調查數據顯示,二○二三年國人參與運動人口達八二.六%,規律運動人口也提升至三五%。



健身產業規模返創高軌道



研調機構Research Nester報告則顯示,二三年體育用品產業規模已提升至五三五○億美元,並預期自二四∼三六年間,將以四%的年複合成長率攀高至八○○○億美元,而隨著科技演進,Grand View Research報告顯示,專業運動型市場規模自二一年的一二一.七億美元、二二年一三二億美元,至三○年將攀高至五五一億美元,年複合成長率達十九.六%。工欲善其事、必先利其器。

不想運動總會有千千百百種理由,舉凡天氣太熱、下雨天、心情不好等,跟不想起床或不想上班差不多,不過若是要花錢就會多少產生一點動力,Research and Markets、Statista、Verified Market Research及Deloitte(勤業眾信)等相關國際研究預估,二三∼三○年全球健身俱樂部產業規模,年複合成長率為七.六七%、達一六九七億美元。

而財政部統計資料顯示,我國目前健身俱樂部據點於疫情期間仍持續成長,至二三年底已達九八四間,預期今年將有高機會突破一○○○間,整體營收雖然在二一年受疫情影響而出現衰退,不過二二年迅速回溫至一五三.四億元、突破二○二○年高點,二三年則成長十三.一%至一七三.五億元,回歸到成長創高軌道。

台灣在○六、○七年時,佳姿與亞力山大連續倒閉,所引發的消費糾紛,使大眾對於健身房存有疑慮,甚至留下負面印象,不過趨勢潮流雖因此停頓但並未改變,當時世界健身KY(World Gym)(2762)順勢吸收部分會員,而後又以小吃大,於二○一○年收購台灣加州健身中心,目前已成為我國規模最大的健身房,官網顯示目前在台灣有一二八家據點、會員約四五萬人。



世界健身、柏文比價向上



世界健身占台灣健身房總營收約五五%,第二大的柏文(健身工廠)(8462)約二五%,若以會員數來看,世界健身約占四九%、柏文二九%。雙雄吃下台灣超過四分之三的市場,且持續積極展店。世界健身預估年底將達一三○間,明年增加十五間、後年十八間,至二八年全台還有一○○家的拓點空間;而柏文目前擁七六個據點、會員約二七.八萬人,預計二五年前要增加至八○間,二七年達一○○個營業據點。

世界健身總公司為一九七六年於美國洛杉磯創立的World Gym International,是全球前四大連鎖健身俱樂部。台灣世界健身董事會已通過授權董事長,洽談購買美國商標授權公司百分之百股權,金額上限為九○○萬美元。台灣世界健身目前取得亞洲市場獨家授權,包括中國、台灣、香港與澳門,授權時間是一五∼四○年,另可取得日本、菲律賓及泰國的優先授權,除了支付一次性的商標許可費用,還會依擴點家數,每年支付給總公司一定金額的權利金。

柏文也持續拓展據點,最受矚目的是高雄凹仔底開發案,已承租七○○○坪的營業場所,將打造運動商城,包含健身工廠、鐳射戰場、人體工房、肖跳、滾吧及Sklub等六大品牌之外,還將有符合國際標準的冰上溜冰場。此外,也瞄準美國運動休閒市場商機,參與大魯閣(1432)美國子公司增資案,投資三○○萬美元、取得十五%股權,預期二五年開出首家據點、全年十家,二六年再增加十∼十五家。

從營收數據來看,世界健身規模約當柏文兩倍,然而從股價市值角度來看,柏文股本七.九三億元,近半年來單月營收多次創下歷史新高,股價一度來到一五○元之上,市值超過一○○億元,而世界健身股本股本十一.二五億元,今年兩度啟動庫藏股,股價回穩至九○元之上,市值約一○四億元,因籌碼或其他因素導致,柏文市值與世界健身差不多,雙方或有比價向上的空間可期。



喬山併購效益逐漸顯現



健身器材也是台灣的強項,喬山(1736)是全球最大商用健身器材製造商,今年四月以三七五○萬美元得標,經紐澤西法院確認取得BowFlex美國母公司及加拿大子公司的應收帳款、存貨及全球品牌商標與專利。BowFlex為全球第三大家用健身器材公司,預期可與喬山原本的家用品牌Horizon產生互補作用,將為喬山在家用健身器材市場領域建立強大競爭優勢,並帶來擴展市占率的重要機會。

全球最大家用健身器材製造商為Peloton,年營收約為三○億美元,第二大為iFit(原名為Icon),年營收約七億美元,而喬山併購BowFlex之後,預期家用健身器材業務的營收,將可提升至五億美元。第二季雖認列損失,不過六月認列一億元,第三季起貢獻度將逐季往上,除了提供完整產品線並發揮全通路行銷綜效外,整合將降低物流、倉儲、人事費用,甚至生產成本,預期效益將在未來兩年逐漸顯現。

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