貨櫃航運報價持穩高檔震盪,空運已提前出現拉貨需求,帶動相關業者業績表現亮眼,下半年展望相對樂觀。
台灣出口金額連續九個月正成長,七月出口三九九.四億美元,月增○.一%、年增三.一%(若按新台幣計算增八.二%)。財政部表示,出口主要受惠AI應用浪潮,資通與視聽產品出口一二九.六億美元,創下歷年單月新高,較去年同期增加三八.六億美元、四二.四%,不過電子零組件、運輸工具、基本金屬及其製品,都較去年同期衰退。
八月出口續增機會濃厚
累計前七月出口二六四
九.五億美元、年增十%(按新台幣計算年增十四.八%),以資通與視聽產品增幅九三.四%為最高。主要出口國方面,台灣對美國出口六三五.七億美元,增加二四三.八億美元、年增六二.二%,對東協出口四九○.八億美元,增加七七.七億美元、年增十八.八%,不過對中國與香港年減三.九%、對日本年減二○.八%、對歐洲年減九.八%。
財政部對下半年的出口展望仍維持樂觀,除了AI應用進入終端用戶產品,對台灣相關產品的需求將進一步提升外,也認為隨著豬肉季節的到來,出口將逐步向上攀升,預期八月出口年增速將加速至六∼九%。不過必須留意的是美國的經濟狀況,荷蘭金融公司ING集團報告指出,台灣出口強勁主要由電腦相關產品推動,其他領域則顯出一些脆弱跡象,若美國經濟出現衰退,則對台灣的影響將會比正常狀況更嚴重。
中東戰爭恐越演越烈,背後擁有伊朗支持的巴勒斯坦伊斯蘭組織Hamas,領袖Haniyeh遭暗殺身亡,伊朗揚言對以色列進行報復,美國國防部長Austin重申將致力於一切可能措施保衛以色列,除核能動力潛艦七月起以駐守地中海之外,近日公開航空母艦打擊群加速開赴中東部署。以哈衝突自去年十月至今未見停歇,則紅海危機也難有轉圜,海運業者持續繞道而行,恐怕是短期內不得不的選擇。
除了紅海危機之外,北美的美國與加拿大也都分別出現狀況。加拿大兩家鐵路公司取得罷工權,若最終罷工或停工,則將使得更多海運改走美西線,對於運價將帶來更正面的影響;美國則是美東碼頭勞資談判陷入膠著,現有合約至九月三十日到期,若出現罷工或停工,也可能會引發搶運潮,畢竟之後接著傳統的購物旺季,零售商建倉需求勢必增溫。
上海集
裝箱運價指數(SCF
I)自七月初高點已是連續五周下滑,根據八月九日最新數據顯示,四大主要航線都下跌然跌幅收斂,仍處於三二五三.八九點的相對高檔。台驊投控
(2636)法說會上表示,原先預期海運運量高於供給將近一成,但因紅海危機而繞行而抵銷大部分,近期回檔主要是因為運價短線漲幅過大,非屬聯盟的小型船公司(俗稱野雞船)低價競爭,及終端零售商心態偏向觀望。
長榮七月營收年增逾倍
長榮
(2603)七月營收五四三.九億元,月增二八.六%、年增一三二.二%,第二季獲利超過一個股本、EPS十三·七元,上半年二一·八六元,累積前七月營收成長五八.二%。由於運價五月起出現一波漲勢,加上北美新一輪航線換約價格優於去年,帶動貨量與平均運價雙雙成長,法人預估第三季營運將可望持穩正向。
陽明
(2609)七月營收二五四.六億元,月增二二.九%、年增一二二.二%,累積前七月成長四六%;萬海
(2615)七月營收二○一.一億元,月增二一.一%、年增一四四.二%,累積前七月成長四七.四%。陽明與萬海上半年EPS分別為六.六六元與五.七七元,預期歐美傳統購物旺季帶來備貨需求,將帶動貨量逐步成長。根據Alphaliner統計,全球至七月中僅○.六%貨櫃船處於閒置狀態,代表貨櫃船隊因船舶繞道、塞港及市場旺季提前,獲得充分使用,支撐運價維持高檔震盪。
在空運市場方面,第一季受國際市場不確定因素影響,所以運價處於相對低基期,然而第二季起,先是受惠電商大量出貨的外溢效應而排擠,加上AI伺服器拉貨效應,又紅海危機迫使全球出現補貨潮,另一方面還有美國及歐盟,提高對中國太陽能板和電動車等進口產品的關稅,出現提前裝運現象,然需求提升、但是供給並未跟上,帶動運價向上走高。
下半年
尤其九月起,是空運承攬業的傳統旺季,捷迅(2643)表示,從亞洲飛往北美的貨機航班,目前仍尚未恢復到疫情前數量,供給與需求的變化,是運費不容易大幅度下滑的主因。
捷迅下半年展望樂觀
上半年需求多集中在電商及AI伺服器,下半年則因智慧型手機新機發表前補貨需求,將帶動供應鏈電子廠出貨,這將有助於整體市場不被單一產品影響,而牽動運價震盪過大。
捷迅為承攬業者,空運占營收比重超過七成,繼上半年營收年增三八.五%後,七月表現更上層樓,繳出五.○四億元、月增二六.四%、年增六八.四%的優秀成績,第二季獲利季增十一.三%、年增六八.六%、EPS一.五元,整體上半年受惠電商貨持續放量出貨,加上AI客戶及電動車、電子廠等客戶,帶動整體空、海運載運貨量的提升,上半年EPS二.八五元。
以空運市場為主,捷迅除了累積與許多國際知名電子大廠客戶長期合作,持續開拓客戶之外,也已於第二季末完成西雅圖併購案,跨足生鮮貨品領域,第三季起就能為營運帶來貢獻。此外,位於美國德州十三萬呎保稅物流倉,預計於明年第一季末啟動,此物流倉獲得達拉斯機場支持推動當地產業發展,並給予高度協助,公司樂觀看待下半年整體業績可望呈現明顯提升。過去七年捷迅平均殖利率超過六%,可留意長線布局機會。