- 原以為遠在天邊，居然可以近在眼前 股市大震盪後的操作法則
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原本以為年線在一萬九千點之下，好像遠在天邊，遙不可及！但只有幾天的光陰，年線居然可以近在眼前！這正說明了，股市在短線上劇烈波動，是史上所僅見，也意味著股市正進入新的局面。
從去年第四季以來，在ＡＩ的浪潮興起之下，美股與台股展現強大的漲升行情，尤其在Nvidia的引領之下，不僅該公司的市值直逼三兆美元，與蘋果、微軟平起平坐，再加上台積電(2330)強力跟進，向一兆美元市值挑戰，帶動著ＡＩ相關個股大漲、特漲而上，推升台股攻上兩萬四千點以上，再創新高。
但股價不可能只漲不跌，漲多了，終究需要回檔休息。因而就曾定調，此番股市的回檔調整，應可視為對乖離過大的修正，並不是基本面的轉弱，因為ＡＩ是不可逆的趨勢。
不料，此時國際上出現幾件事情，恰巧都在這個時候撞在一起！第一個，Fed終於鬆口要降息了！
美降息、日升息是必然的
過去就多次提到，Fed的降息不一定是利多，可能是美國經濟有些壓力了。用一句話來形容：「身體健康，為什麼要吃藥？」。也就是說，雖然為了抗通膨，Fed曾採取幾近暴力式的升息，一口氣拉升至五．二五％，令通膨壓力下降，惟美國經濟並未因升息而出現衰退，甚至失業率還一度來到歷史性的低點。
因而曾多次說到，即便Fed不降息，對股市影響不會太大，反而要注意，Fed若真的降息，可能是美國經濟有壓力了，需要降息來提振，此時對股市會造成不利的影響。
再者，日本因為長期的通縮，日本央行在過去十七年的時間，一直採取零利率的政策，而近幾年來，弱勢日圓的走勢，對日本的經濟開始出現新的增長力量，日本再起的趨勢，也愈來愈明顯！因此，可以很明確地預料，日圓終將會擺脫零利率，走向升息。
就在Fed鬆口降息不久，日本央行也宣布將升息，一下子造成國際資本市場的大變動！尤其多年來，國際資金以借日圓進行所謂「利差交易」，行之有年，一下子趨勢要改變了，攪亂了全體資本市場，股市的暴跌因此而起！波動之大，是近年來少見！
重點是：Fed的降息，已可預期！日圓一定會升息，雖然日本央行有鑑於股市暴跌，宣布暫緩升息，但隨著日本經濟重新再起，已不可能還是零利率！因而，這一次股市大波動，預演Fed降息、日圓升息的變動。如果Fed開始降息，或日圓真的升息時，股市的波動就不會這麼大了！
除此之外，國際地緣政治所造成的軍事衝突，也令市場出現壓力。尤其以色列與伊朗，會不會進一步出現軍事衝突，也成為關注焦點。
ＡＩ相關股進入修正期
也許可以這樣來說，地緣政治已成為近年來國際最重要的變數及焦點！從台灣到南北韓、南海島礁，再到持續進行中的俄烏戰爭，以及以色列、哈馬斯、伊朗間的爭端，這些皆令全球的軍事預算支出不斷擴大。
即如一開始所提到，從去年第四季以來，美股及台股一路走高、創新，惟股價漲到這裡，已面臨乖離過大的情況，適時的修正也是相當自然！
其實在前一段時間就曾提到，在ＡＩ的相關產業之中最先拉回的個股，即是與Nvidia最為密切的Supermicro(SMCI.US)。在今年三月八日，Supermicro的股價一度攻抵一二二九美元的天價，反應著ＡＩ伺服器硬體的廠商雖然業績持續增長，但股價因乖離太大進行修正，乃是必然。而後，Nvidia的股價分割後的最高出現在六月二十日的一四○．七六美元，其後也回檔修正。
從Supermicro與Nvidia股價的表現，即可以了解到ＡＩ產業對股價的修正，已是必然。接下來，會活躍在股市的個股，就不一定是ＡＩ相關個股，反而是過去一段時間整理已久，業績持續增長，有題材性發揮的個股。其中，地緣政治的影響，可能會進一步擴大。
尤其從這一次美股也大幅修正的過程中，可以看到逆勢走高的代表性個股，也許這是一個相當重要的訊號！
美國軍工股逆勢創新高
其中，最具代表性的個股是美國最大國防軍工企業─洛克希德．馬丁(LMT.US)，在過去二、三年以來，雖然股價維持一定的整理局面，大概在四○○∼四五○美元之間游走。但突然間，自七月份之後，洛克希德．馬丁公司的股價突然大噴而上，由四五○美元左右，強力上升至五六二美元左右的價位。
要理解，過去一個月的時間，美股幾乎是呈現劇烈下跌的局面，洛克希德．馬丁的股價居然可以逆勢大漲而上，創下歷史高價。
再換個角度來看，全球最強的軍工產業就在美國，最先進的戰機就是由洛克希德．馬丁公司所生產，包括F-35、F-22以及F-16。若再拉長趨勢，僅以股價來看，可以發現洛克希德．馬丁的股價是長期走高，而且是不斷創新高之中。二○○○年剛好是網路泡沫化的時代，包括美股在內，全球股市、經濟受到重創，當時洛克希德．馬丁的股價曾跌到十六美元左右，而後慢慢上升，尤其是自二○一四年之後，呈現高角度走揚，一路漲到五六二美元。
至於美國的飛彈供應商─Northrop Grumman(NOC.US)，長期也是呈現不斷上漲的走勢！也同樣是自二○一三年之後，呈現高角度上升，由三、四○美元，也漲到五五○美元以上。
為什麼美國的兩大國防軍工產業個股，會從二○一四年開始出現高角度上升？二○一四年恰好是俄羅斯併吞烏克蘭的克里米亞，這是俄烏戰爭的起因，更是國際地緣政治由冷轉熱的緣由。
所以從二○一四年之後，美國軍工產業的股價及業績不斷上升，之後F-16V的改造也交給了台灣的漢翔(2634)，開啟了美國與台灣在國際軍工產業更密切的合作。
全球紛紛增加國防預算
事實上，從俄烏戰爭再到中國不斷擴張武力，全球有一種共識，那就是紛紛提高國防預算！連中國目前也公開宣示，二○二四年的國防預算支出將成長七％，來到一．六六五兆人民幣。所以，為了保衛台灣，及增強台灣的國防力量，在八月六日，賴總統也公開表示，進一步增加國防預算，包含特別預算在內，今年將增至六四七○億新台幣，占ＧＤＰ的二．四％，預計未來幾年還會再提升。
要理解，未來軍事產業將進入ＡＩ化，而台灣本來就是全球最重要的ＡＩ製造中心，而且有全球最先進的半導體製程！未來與美國、甚至其他民主自由陣營的合作，將更加密切，這是台灣軍工、航太產業在長期上最大發展基礎。
回到股市來看，如果下一個階段，ＡＩ產業可能進入整理期，也許可以從美股之中軍工產業在逆勢大漲，得到一些啟示！
尤其八月中旬，第二季財報公布之後，會看到個股重新被評價，也許新的漲升題材，會逐漸浮上檯面，搭配這些個股的股價，也跟著大盤向下修正之後，上升的力道會強，這包括：漢翔、駐龍(4572)、長榮航太(2645)、精剛(1584)等。
另外，可以再從第二季營收來看，率先創下季營收新高七四．九五億元的宏全(9939)，第二季的獲利應該會有不錯成績！尤其可以看到宏全近年全力擴充的東南亞市場，成為拉動業績不斷勇創新高的主因，其中來自泰國、印尼、緬甸的客戶訂單正持續增加之中，宏全也配合東協的客戶開發新產品，令稼動率大大提升，進一步挹注業績的成長。
至於台灣及中國市場，也呈現增長的局面，所以宏全在今年可望再刷新業績紀錄，連續第六年的獲利創新高。
而且這一次台股的修正、大波動行情，雖然宏全的股價也跟著上下震盪，但最終可以發現，宏全已逐漸展現一定的抗跌力，也許已正是長期成長力開始被市場發現！未來股價的表現，依然可以特別期待。
