- 跌深醞釀反彈 資金持續尋找避風港
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加權指數在川普撂話、ＡＩ前景有雜音等干擾下，短線下跌超過二五○○點，跌幅高達十．三四％，短線技術面隨時醞釀反彈，只是續航力尚須面臨許多變數的考驗！
短線跌深醞釀反彈
今年漲幅大的市場近期多頭全軍覆沒，亞股除了台股重挫之外，日經指數從七月十一日高點四二四二六．七七點幾乎直線下跌，月線、季線、半年線接連失守，目前正往年線三五三二七點尋求支撐中，短線跌幅十一．二二％。
這次震央在美國高科技股，尤其代表ＡＩ相關晶片股的半導體族群首當其衝，相較道瓊工業指數這次回檔測試月線，S&P 500回檔到季線，Nasdaq跌破季線正往半年線尋求支撐，費城半導體指數這波從五九三一八三點回跌至四九○六．七三點，不但接連跌破月、季線，甚至半年線五○○三．五二點都一度失守，短線跌幅十七．二八％。
其中，Nvidia從七月十一日的一三六．一五美元跌到近期一○六．三美元，跌幅高達二一．九％，台積電(2330)跌破千元，股價從一○八○元跌到九一五元，跌幅十五．二八％。台積電股價相對強勢，季線之上就守穩，但AI PC代表指標廣達(2382)從近二○年高點三四五元直接回測半年線，宏碁(2353)回測年線支撐，其他曾經風光一時的AI PC相關個股如緯穎(6669)、技嘉(2376)、仁寶(2324)、光寶(2301)、英業達(2356)等修正更慘烈，股價均跌破所有均線支撐轉為空頭排列。
美國科技股兵荒馬亂，亞股中強勢的日經指數回測年線，台股中的ＡＩ族群轉弱，甚至不少指標性個股跌破年線轉為空頭，對今年漲多的加權指數壓力自然可想而知，目前指數剛跌破季線二二一八五點支撐，台股籌碼凌亂，如果台積電及ＡＩ指標權值股無法止跌，加權指數即使短線跌深反彈，仍不排除再下探半年線、年線支撐的可能。
漲多就是最大利空，但短線跌深卻是利多，國際股市及台股在連續重挫後，短線面臨技術性反彈的契機，但續航力如何？仍有籌碼、匯率、外資多空等眾多變數有待釐清。
反彈續航力有待考驗
加權指數今年從一七九三○．八一點最高漲到七月十一日的二四四一六．六七點，漲幅最高達三六．一七％，在這段期間內大盤的融資餘額從二四八○．一四億元，最多增加到七月十七日的三四○四．九六億元，增加幅度三七．一八％，與指數漲幅相當。
但指數在短短兩周內從二四四一六．六七點跌到七月二十六日的二一八八九．六一點，下跌了二五二七．○六點，跌幅十．三四％，期間融資卻只從三四○四．九六億元降到三三一八．五億元，減肥八六．四六億元，減幅二．五四％，遠低於指數十．三四％的跌幅。
再來看加權指數今年到七月二十六日台股快速修正跌破季線當天，今年總共上漲二二．○八％，相同期間大盤融資增加了三三．七％，而外資對台股總持股從二○．三六％降到十八．八三％，籌碼從外資流向散戶，加上融資減肥幅度不大，籌碼面可能不利台股整體反彈續航力。
外資七月來累計賣超三○九七．四一億元，甚至對台股今年來整體已轉為賣超，今年來累計賣超二三六六．九四億元，雖然短線跌幅深，但外資期貨淨空單仍在三．七萬口高檔，接下來在期現貨市場動態也考驗著台股多頭反攻氣勢。
另一方面，匯市表現也不利台股，美國總統拜登決定退選，而民調領先的川普過去主張貿易保護主義、美國優先，滿口台灣搶美國晶片生意論調，又提及美國應該要向台灣收保護費等談話，使得市場風險情緒跟著川普言論惡化，外資在匯市出現大逃殺，上周一度貶破三二．八元，不但創央行總裁楊金龍任內最低價，更下探八年低點，匯市若難止貶，台股多頭跌深反彈也會受到壓抑。
美國總統大選即將進入白熱化階段，恐難避免政治性偏激言語再次干擾台灣股匯市，加上加權指數近兩年來累計龐大的漲幅，短線恐難脫離劇烈調整的走勢，且縱使跌深反彈，續航力恐怕也不宜過度期待。
相對ＡＩ科技股動盪，傳產股近期似乎較為平靜。經濟部統計處近期發布六月外銷訂單金額四五五．六億美元，年增三．一％，雖然連四紅，但增幅可望超過十％的成長率，明顯不如預期。經濟部統計處指出，主要是原本六月季底效應不夠彰顯，加上手機、筆電等終端需求仍疲弱所致。
傳產股窗外有藍天
儘管如此，六月四大傳統貨品接單皆為正成長，其中機械產品機械產品訂單被視為投資先行指標。經濟部統計，今年六月我國機械貨品接單十六．七億美元，較五月增一％，較去年同月增三．四％。
至於化學品、塑橡膠製品及基本金屬等，隨全球景氣緩步復甦，推升需求，加上不鏽鋼材接單回溫、業者回補庫存動能持續，以及部分原料上漲推升產品售價，致六月接單分別年增九．五％、二．七％、二．五％。今年來科技股主導台股大多頭，傳產股大多不漲反跌，六月四大傳統貨品接單皆為正成長，科技股漲多震盪難避免，低基期的績優傳產股有望成為資金避風港。
尤其川普入主白宮機會大增，對獲利滿滿的台灣晶片業持有偏見，晶片及半導體類股因地緣政治風險導致未來不確定性提高，也會影響國際資金的投資意願。
相對川普集團擁有數十萬平方呎曼哈頓黃金地段，以及在世界各地開設酒店、度假村、住宅大樓及高爾夫球場，並進行房地產投資。由於川普集團於美國及世界各地均有投資項目，參與的行業眾多，包括房地產、建築、酒店、娛樂、書籍及雜誌出版、媒體、模特管理、零售、理財服務、棋牌遊戲開發、飲食、商業教育、網上旅遊、航空、直升機服務等，川普民調若居高不下，甚至最後當選，或有望為美國房地產周邊產業帶來發展契機，台灣受惠相關的修繕、建材的有大成鋼(2027)、大國鋼(8415)、慶豐富(9935)、億豐(8464)、橋椿(2062)、美ＫＹ(8466)等。
尤其最近傳產股公布半年報，表現普遍不錯，像榮剛(5009)雖然六月營收衰退主要是因新營廠整改工事推進，部分產線停工、出貨量略減影響所致，不過，目前訂單能見度已到明年第一季，下半年營收應可恢復正常。
榮剛表示目前產能滿載，陸續消化訂單中，柳營廠五○噸電爐已展開試車，預計二○二五年啟用，新營廠也進行整改，三五噸的電爐年底將裝機。待新營廠整改工事完成，加上柳營廠新產能開出並滿載後，看好營收倍數成長。
榮剛去年ＥＰＳ四．六六元，今年第一季ＥＰＳ一元，上半年營收與去年同期相當，第二季ＥＰＳ一．二元，累計上半年ＥＰＳ二．二元，下半年可望恢復正成長，法人估榮剛今年ＥＰＳ挑戰四．五∼五元。
榮剛股價在四五∼五○元之間整理一年，產品應用於能源及航太等高毛利領域，近期股價築出短底，近期股價相對抗跌。
精剛(1584)為台鋼集團旗下高質合金材料大廠，是國內唯一專業生產製造超合金及鈦合金原材料業者。受惠油氣產業和航太國防產品強勁需求，以及在生產管理、品質管制改善下，帶動五、六月營收連續兩個月創新高，同時第二季、上半年營收也同步創新高，第二季ＥＰＳ達一元，較第一季ＥＰＳ○．三元明顯成長。
技術面來看，精剛股價在三五元附近整理近兩年，所有均線全數糾結在三三、三四元，近期股價突破站穩所有均線之上，帶動均線全數翻揚，多頭在傳產股也慢慢找到施力點。
軍工避風港，龍德底氣強
軍工股營運接單能見度長，獲利相對穩定，不像科技業面臨瞬息萬變的產業趨勢變化，軍工不受景氣影響，訂單轉為實質營收、獲利時間及金額較為明確，當熱門ＡＩ族群多頭鳥獸散之際，軍工類股反而有利成為資金避風港。
國機國造的龍頭指標漢翔(2634)，近期由董事長胡開宏率團隊前進英國參加法茵堡航展，航展中就完成與歐洲發動機製造大廠簽訂多項發動機零組件長期合約，預估銷值近七○億台幣，漢翔指出，此次公司簽約生產製造的零組件包含空巴寬體客機A350、A330neo、波音B787以及新一代商務噴射機等機型發動機零組件。受此利多激勵，漢翔在加權指數連續重挫過程中逆勢站回五○元之上。
而純度較高的軍工股中，龍德造船(6753)有訂單及獲利的支撐，族群中將最近指標性，以往龍德訂單海外占七成、國內占三成，近幾年回歸台灣承接國艦，並成為國艦國造大贏家，包括中科院「光華計劃室」私下委建造「光榮之星」，龍德更是爭取並陸續交船海軍沱江級巡邏艦及其後續艦與快速布雷艇標案訂單， 除此之外，在無人艦艇系統開發等專案更是大有斬獲。
其中，中科院以「慧龍專案」為名，委託龍德公司設計建造的多用途水下無人載具原型艦，現正於東部水域進行全系統與各項水下測試，未來由中科院艤裝設備，同樣可作為水下突擊用途。
因龍德造船曾與新加坡合作打造的無人操控無人艇「16 Meter USV」，其遙控系統為以色列承製，龍德負責艇身載台，今年國防部代號「快奇專案」編列八．一二億元，委由中科院研製遙控四艘攻擊型無人艇，該案由中科院「光華計劃室」負責，攻擊型無人艇艇身載台部分月前經分段投標評選後，由龍德獲得建造四艘攻擊型無人艇，預算金額為二．五七億元。
未來陸軍作戰需求要有二○○艘遙控攻擊型無人艇，若沒有意外，這些標案訂單未來也將由龍德拿下。
龍德目前在手訂單高達一○五億元，能見度至少看到二○二六年，而為持續擴大造修艦艇的實力，龍德也在持續推動六廠北棟工程，預期將在二○二五年下半年投產，整體資本支出預計約十五億元，六廠北棟完工後將會把公司建造能量從八○公尺往一二○公尺船推進。
龍德下半年業務重心會在海外接單上，未來甚至不排除在海外設廠，今年陸續極爭取海外公務船訂單，長期營運將回歸到國際市場。
龍德今年上半年合併營收二四．一二億元、年減三％，第一季毛利率受惠於預算認列挹注，整體毛利率維持在三二％，與去年第四季相當，單季淨利二．五五億元，ＥＰＳ二．三七元，自結五月獲利七八○○萬元，單月ＥＰＳ○．七二元，法人預估上半年ＥＰＳ應有四∼八元，全年ＥＰＳ則上看八元以上。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
