應該可以這樣來說,最近台股乃至於國際股市的回檔,很多市場人士評論為美國拜登退選,川普可望再度回任的影響。尤其川普公開指出台積電
(2330)搶走了美國半導體產業,也成為台積電回跌的藉口!
當然川普回任美國總統的可能性大增,絕對是一件國際大事,各國也開始重新研究,一旦川普真的當選美國總統,要如何重新與川普打交道?
台灣問題,更是重中之重!但重點是,台積電此次股價的壓回,不僅是受到川普民調大升所影響,更重要的是,台積電經過半年來的上漲,漲幅達到一倍左右,短線乖離相當大。因此,趁勢對過大乖離作出一定的修正,應該是在情理之中。
事實上,現在台股基本上是與台積電掛鉤在一起,若台積電市值來到一兆美元左右時,台積電的漲跌,也代表著台股指數的方向。
所以,與其觀察大盤指數會如何表現,最簡單的方式,就是觀察台積電。
看大盤,不如看台積電
如何觀察台積電?可以從幾個方向來思考。
當台積電股價七月十一日攻抵一○八○元的天價時,可以看到季線在八七七元、年線位置在六七六元左右,這是史上最大乖離。
對照同時間,大盤也在七月十一日攻抵二四四一六.六七點的史上高點時,季線位置在二一七二一.七二點;至於年線則在一八六六○.二八點,乖離之大,是前所未見!故而,適當的修正也是合理。
七月十八日是台積電的法說會,在此之前,市場大多預期,台積電應是利多可期,基本上都採取樂觀的態度!實際上,在法說會中,台積電果然又交出不錯的成績單,而且對未來業績也是樂觀期待。
但台積電股價卻以下跌來反應,也代表著短線趨勢的修正難以避免。
因此,台積電會修正到什麼時候?抑或台積電下一個階段可否再創新高?有一個關鍵,應該注意。
要理解,現在台積電的地位、市值,不僅僅是一家台灣的上市公司,而是一家市值排名全球前十大、掌握半導體技術最尖端的企業。所以,台積電如何去評價?除了依照基本面來評估之外,更重要一點是與蘋果、微軟、Nvidia、Alphabet、亞馬遜等市值最大的企業比較。
記得在去年第四季,台積電股價在五○○∼六○○元之間進行橫向整理,眼看著Nvidia帶領著全球AI產業向前奔馳時,台積電的股價一直不動。在當時,《先探週刊》就持續提到,台積電必將大漲、再創新猷。因為AI產業最核心的晶片,係由台積電來生產。如果沒有台積電,何來AI?
AI相關股進入調整
因而,台積電股價必定突破當時六八八元的天價,甚至上看八八六元以上。上述皆是《先探週刊》不斷提到的觀點。如今看來,台積電不僅突破了八八六元,甚至漲破千元,一度來到一○八○元。
所以,台積電目前比價的對象是:蘋果、微軟、Nvidia、Alphabet、亞馬遜等這些企業。
可以看到,蘋果股價在五月份之後落後補漲而上,仍在相對高點上;其他如微軟、Alphabet、亞馬遜等,股價也回落至季線上下;至於Nvidia的股價,在六月二十日創下分割後的高點─一四○.七六美元之後也進入修正,向季線調整中。
從短線上而言,台積電回到季線上下整理,也是剛好而已!
除此之外,還有一檔個股值得注意,那就是Super Micro(SMCI.US)。Super Micro應該是自二○二三年AI熱潮之中,最具代表性的企業,也成為台灣AI伺服器產業的重要指標。
在二○二三年元月,Super Micro的股價大概在七○美元上下,而且整理了非常久的時間,而後在AI伺服器浪潮之中,二○二四年三月股價居然上攻至一二二九美元,一年的時間,創下近十七倍的漲幅,更拉動了廣達
(2382)、技嘉
(2376)、緯穎(6669)、緯創
(3231)以及相關供應鏈股價的大漲。
但回頭一看,Super Micro股價在二四年三月八日創下一二二九美元的天價後,一路進行調整,現在股價回到八○○美元來看,會不會對台灣相關個股有一定的指標性?也許值得特別注意。
AI的成長趨勢不會改變,一開始從硬體的製造先發展起來,從雲端到終端的邊緣運算;未來更大空間的是AI的運用,將一一發展出來,AI的NB、PC再到手機,甚至汽車及各種載具將一一出爐,業績的增長依然可期,但股價漲多後的修正也難以避免。
半年報公布是分水嶺
現在必須面對的是八月中旬半年報的揭曉,對個股將重新作出評價。
在此作個小結論,台積電短線上,可能在季線附近作出調整型態,當然前提要與其他上兆美元市值的公司作比價,台股大盤也持續與台積電股價漲跌掛鉤。
再者,八月中旬半年報公布前,也許是一個機會。
有一個現象值得注意,過去幾年,南韓股市的表現大大弱於台股,尤其半導體產業上,台積電更大幅超越三星,進入AI世代,台灣又搶得先機,令南韓股市一直欲振乏力!但最近一段時間,南韓軍工股、航太股反而大漲而上。
其中,屬於現代汽車集團的Hyundi-Rotem(064350.KS),該公司主要生產鐵路車輛以及坦克戰車的底盤,在二○二○年疫情爆發時,股價最低曾來到八七三○韓元,到上周,居然創下新高,來到四六五五○韓元,漲幅超過四倍。
再看到南韓的LIG Nex1(079550.KS),主要是生產及開發飛彈及導彈系統的企業,股價也同樣連連大漲而上,若同樣以二○二○年疫情低點來計算,該公司股價由一六○○○韓元,漲到二四九○○○韓元,更創造十四倍的漲幅。
另外一家─Hanwha Aerospace(012450.KS),亦由疫情時的一五○五○韓元,漲到日前的二八八○○○韓元,也創造了十九倍的漲幅,而該公司是航太引擎系統的供應鏈,是南韓重要的航太、軍工企業。
至於現代重工(009540.HS),則是南韓重要船舶、軍艦製造企業,股價同樣大漲,也創下歷史新高。
換言之,雖然南韓在半導體產業的發展不如台灣,但軍工、航太產業在國際市場上有一定實力。
相對於台灣,也許現在實力還不如南韓,但有一個重點是,未來軍工、航太更著重於運算力,尤其AI加入之後供應鏈或會改變.
再加上過去八年來,台灣政策全力加持軍工、航太產業,也許在下一個階段,有機會追趕南韓,尤其在俄烏戰爭以及以色列與哈馬斯的衝突之後,對軍工產品的需求正大幅上升中,這也是為什麼南韓軍工、航太股會持續大漲、創新高!
南韓軍工、航太股大漲
更何況在疫情之後,對航太的需求已更加重要,單是民航機更是供不應求。大環境上,對台灣軍工、航太產業愈來愈有利!
其中,可以看到漢翔(2634)在日前參加英國法茵堡航展時,又與國際航太發動機大廠簽訂了多項零組件供應合約,預估就有七○億元,凸顯漢翔所代表的台灣軍工、航太產業,已擁有一定實力。再加上先前F-16V的改造,及高教機的生產,都創下了一定佳績。
而一再影響民航產業的波音利空,最近經過CEO的換人、改選之後,開始有好的發展。如果逐漸恢復正軌,對台灣相關供應鏈也將是利多,主要以駐龍(4572)為代表。
再看到精剛
(1584),近期股價頗有上攻企圖,其中,因為波音在整理供應鏈時,發現中國的企業提供品質不良的鈦合金。因此,可望轉單至台灣的精剛。
另外,精剛產品用於潛艦、飛彈、彈機及民航機等,趨勢上已看到近年來業績不斷突破新高,而五、六月營收也連創歷新高,也許半年報會傳出佳績,值得注意。
除此,最近也有一則國際新關,美日合作生產的愛國者飛彈,因為零組件供應不及,產量被迫減少。在此之下,有消息傳出,可能會尋找其他供應鏈。其中,台灣廠商可能是考慮對象之一,尤其千附精密(6829)本來就是愛國者飛彈的供應鏈,會不會再擴大?可以進一步關注。
全訊(5222)一直以來便與中科院合作生產飛彈,現在也尋得以色列等海外市場,六月營收已率先創下歷史新高,這是訊號之一,可以注意下一個階段的發展。
更重要的是,去年台灣大多數軍工、航太股獲利皆創新高,但股價表現有限,大多數在低檔築成大底,下一個階段,軍工、航太股會不會在台股整理階段,進行較大的反攻?從南韓軍工、航太股的大漲,或可作為參考。